💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-இல் Standalone total income YoY அடிப்படையில் 45.33% வளர்ச்சியடைந்து INR 92.77 Cr ஆக உள்ளது. Domestic primary packaging மூலம் INR 4.26 Cr வருவாய் கிடைத்துள்ளது, இது மொத்த Revenue-இல் சுமார் 5% ஆகும்.

Geographic Revenue Split

இந்த நிறுவனம் India-வில் (Chennai மற்றும் Sivakasi) செயல்படுகிறது. மேலும் UAE மற்றும் Singapore-இல் உள்ள துணை நிறுவனங்கள் மூலம் உலகளவில் விரிவடைந்துள்ளது. பிராந்திய வாரியான குறிப்பிட்ட சதவீத விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

H1 FY26-இல் Net Profit Margin 6.66% ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-இல் 8.53% ஆக இருந்தது. PAT INR 6.18 Cr ஆக உள்ளது, இது 13.51% YoY வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது.

EBITDA Margin

H1 FY26-இல் EBITDA margin 16% ஐ எட்டியது, மேலும் EBITDA 57.92% YoY அதிகரித்து INR 15.08 Cr ஆக உயர்ந்தது. நீண்ட கால நிலையான EBITDA margin 13-15% ஆக இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் Chennai-யில் ஒரு cold rolling complex-ஐ அமைத்து வருகிறது. மேலும் Superalloys-இல் INR 50 Cr முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்புகளையும் பரிசீலித்து வருகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel strapping தயாரிப்பதற்கான முக்கிய Raw material-ஆக Medium high carbon steel பயன்படுத்தப்படுகிறது. குறிப்பிட்ட செலவு சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

Raw material செலவுகள் cold rolling-இல் backward integration செய்வதன் மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. இது inventory cycles-ஐ குறைக்கவும், கொள்முதல் திறனை மேம்படுத்தவும் உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

விநியோகத்திற்காக பெரிய அளவிலான உலோக உற்பத்தியாளர்களைச் சார்ந்திருப்பது மற்றும் ஏற்றுமதி சந்தைகளில் Chinese போட்டியாளர்களிடமிருந்து வரும் விலைக் குறைப்பு அழுத்தம் ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் high-carbon steel-க்காக பிரத்யேக heat treatment செயல்முறைகளைப் பயன்படுத்துகிறது. செயல்பாட்டு அளவை மேம்படுத்த உற்பத்தித் திறன் 66% அதிகரிக்கப்பட்டு 30,000 MT ஆக உயர்த்தப்பட்டது.

Capacity Expansion

FY25-இல் உற்பத்தித் திறன் 18,000 MT P.A.-லிருந்து 30,000 MT P.A. ஆக உயர்த்தப்பட்டது. Chennai-யில் ஒரு புதிய cold rolling complex செயல்படுத்தப்பட்டு வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

45%

Products & Services

Steel Strapping, Primary Packaging Materials, Packaging Services மற்றும் Tarpaulins, Sponge Iron, Billets, Copper wire உள்ளிட்ட வர்த்தகப் பொருட்கள்.

Brand Portfolio

Krishca

Market Expansion

UAE மற்றும் Singapore-இல் உள்ள துணை நிறுவனங்கள் மூலம் Middle East மற்றும் Southeast Asia-வில் உலகளாவிய விரிவாக்கத்தில் கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.

Strategic Alliances

Vedanta, Shyam Metalics மற்றும் EFL Steel ஆகிய நிறுவனங்களுடன் பல ஆண்டு கால packaging ஒப்பந்தங்கள் உள்ளன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை தீர்வு சார்ந்த (solution-driven) மற்றும் சேவை சார்ந்த (service-led) மாதிரிகளை நோக்கி நகர்கிறது. Krishca-வின் 45.33% H1 வளர்ச்சி, சிறப்புத் தொழில்முறை பேக்கேஜிங்கிற்கான வலுவான தேவையைக் காட்டுகிறது.

Competitive Landscape

பெரிய அளவிலான Chinese ஏற்றுமதியாளர்கள் மற்றும் உள்நாட்டு தொழில்முறை பேக்கேஜிங் வழங்குநர்கள் இதன் போட்டியாளர்கள் ஆவர்.

Competitive Moat

High-carbon steel-க்கான பிரத்யேக பொறியியல் செயல்முறைகள் மற்றும் பல ஆண்டு கால ஒருங்கிணைந்த packaging சேவை ஒப்பந்தங்களுடன் தொடர்புடைய அதிக switching costs ஆகியவற்றால் Moat நிலைநிறுத்தப்படுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

உள்நாட்டு மற்றும் உலகளாவிய எஃகு மற்றும் உலோகத் தொழில்துறையின் வளர்ச்சி மற்றும் உற்பத்திச் சுழற்சிகளுக்கு ஏற்ப அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் எஃகு செயலாக்க அலகுகளுக்கான தொழில்முறை உற்பத்தித் தரநிலைகள் மற்றும் மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிகளுக்கு இணங்க இருக்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

INR மதிப்பில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் நிலையான இடர் மேலாண்மை கட்டமைப்புகளைப் பராமரிக்கிறது.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் (effective tax rate) சுமார் 27.7% ஆக இருந்தது, வரிச் செலவு INR 2.37 Cr ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Raw material விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் Chinese விலைப் போட்டி ஆகியவை EBITDA margins-ஐ சுமார் 2-3% பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

முதன்மை உற்பத்தி India-வின் Tamil Nadu-வில் குவிந்துள்ளது, மேலும் Middle East-இல் இதன் தாக்கம் அதிகரித்து வருகிறது.

Third Party Dependencies

சேவை வருவாய் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி நிலைத்தன்மை ஆகிய இரண்டிற்கும் ஒரு சில பெரிய அளவிலான உலோக உற்பத்தியாளர்களை கணிசமாகச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

அதிக மதிப்புள்ள, மெல்லிய எஃகு தயாரிப்புகளைத் தயாரிக்க புதிய cold rolling complex-இல் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.