💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Polyisobutylene (PIB) என்பது முதன்மையான வணிகமாகும்; விற்பனை அளவு 27.3% அதிகரித்து 41,438 MT ஆக உயர்ந்ததன் காரணமாக, மொத்த செயல்பாட்டு வருமானம் FY2023-ல் இருந்த INR 482.1 Cr-லிருந்து FY2024-ல் 25.1% YoY வளர்ச்சியுடன் INR 603.1 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

Revenue இந்திய உள்நாட்டு சந்தை மற்றும் Singapore (Infineum Singapore PTE Limited) உள்ளிட்ட ஏற்றுமதி சந்தைகளுக்கு இடையே பிரிக்கப்பட்டுள்ளது. குறிப்பிட்ட சதவீத விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

விற்பனை அளவு குறைந்ததால் Operating Profit Margin FY2024-ல் 17.29%-லிருந்து FY2025-ல் 15.89% ஆகக் குறைந்தது. சலுகை வரி முறைக்கு (concessional tax regime) மாறியதன் காரணமாக Net Profit Margin FY2024-ல் 10.70%-லிருந்து FY2025-ல் 11.40% ஆக உயர்ந்தது.

EBITDA Margin

Economies of scale மற்றும் நிலையான செலவுகளைச் சிறப்பாகக் கையாண்டதன் காரணமாக, EBITDA margin (OPBDIT/OI) FY2023-ல் 11.81%-லிருந்து FY2024-ல் 15.93% ஆக கணிசமாக முன்னேறியது.

Capital Expenditure

FY2025-ல், நிலம் வாங்குவதற்குத் தேவையான நிதிக்காக நிறுவனம் தனது முதலீடுகளை மீட்டெடுத்தது. மதிப்பு கூட்டப்பட்ட தயாரிப்புகளுக்காக (HR PIB) கணிசமான எதிர்கால CAPEX திட்டமிடப்பட்டுள்ளது, இது internal accruals மற்றும் கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும்.

Credit Rating & Borrowing

ICRA நிறுவனம் நீண்ட கால மதிப்பீடுகளில் 'Stable' பார்வையைத் தொடர்ந்து வழங்குகிறது. March 31, 2025 நிலவரப்படி 0.01x gearing மற்றும் 75.52x interest coverage ratio உடன் நிறுவனம் ஆரோக்கியமான நிதி அபாயச் சூழலைக் கொண்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் LPG மற்றும் Naphtha (PIB-க்கான feedstocks) மற்றும் Husk (சொந்த மின் உற்பத்தி நிலையங்களுக்கான எரிபொருள்) ஆகியவை அடங்கும்.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள், ஒப்பந்த விற்பனைக்கான formula-linked pricing (LPG/Naphtha உடன் இணைக்கப்பட்டது) மற்றும் spot sales-க்கான மாதாந்திர விலை அறிவிப்புகள் மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Energy & Utility Costs

Utility costs கடந்த காலங்களில் husk விலை உயர்வால் பாதிக்கப்பட்டன; இந்த ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளிக்க நிறுவனம் தனது வாடிக்கையாளர் விலை நிர்ணய சூத்திரத்தில் (pricing formula) ஒரு utility cost கூறுகளைச் சேர்த்து அதனை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றியது.

Supply Chain Risks

Feedstock விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் செயல்பாட்டுத் தொடர்ச்சியைப் பராமரிக்க vendor-managed inventory முறைகளைச் சார்ந்திருப்பது ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

உற்பத்தித் திறன் என்பது FY2024-ல் விற்பனை அளவில் ஏற்பட்ட 27.3% வளர்ச்சி மற்றும் FY2025-ல் 22.89 நாட்களாக இருந்த inventory turnover ஆகியவற்றில் பிரதிபலிக்கிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய விற்பனை அளவு FY2024-ல் 41,438 MT-ஐ எட்டியுள்ளது. வருவாய் வழிகளைப் பன்முகப்படுத்த High Reactive (HR) PIB மற்றும் பல்வேறு தர வரிசைகளுக்கான (grade variants) விரிவாக்கங்கள் திட்டமிடப்பட்டுள்ளன.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

25.73%

Products & Services

Lubricants, adhesives மற்றும் sealants-களில் பயன்படுத்தப்படும் conventional PIB, High Reactive (HR) PIB மற்றும் 2400 molecular weight PIB உள்ளிட்ட Polyisobutylene (PIB) வகைகள்.

Brand Portfolio

Kothari Petrochemicals

Market Share & Ranking

KPL சந்தையில் ஒரு முக்கிய இடத்தைப் பிடித்துள்ளது, இது conventional PIB-க்கான மொத்த உள்நாட்டுத் தேவையில் 90%-க்கும் அதிகமான பங்கைக் கொண்டுள்ளது.

Market Expansion

தளவாடத் திறனை மேம்படுத்த Pan-India டீலர் நெட்வொர்க் மற்றும் முக்கிய சர்வதேச சந்தைகளில் மூலோபாய stock points ஆகியவை விரிவாக்கத் திட்டங்களில் அடங்கும்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழிற்துறை hybrid என்ஜின்களுக்கான மேம்பட்ட lubricant சூத்திரங்கள் மற்றும் நிலையான உற்பத்தி முறைகளை நோக்கி நகர்கிறது. KPL நிறுவனம் 2400 molecular weight PIB-ஐ உருவாக்குவதன் மூலமும், உலகளாவிய சுற்றுச்சூழல் தரங்களுடன் இணைவதன் மூலமும் தன்னைத் தயார்படுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

PIB சந்தையில் KPL ஒரு முக்கிய உள்நாட்டு நிறுவனமாகும், இது மிதமான வாடிக்கையாளர் செறிவைக் கொண்டிருந்தாலும், PSUs மற்றும் உலகளாவிய முன்னணி நிறுவனங்களிடமிருந்து வலுவான தொடர் ஆர்டர்களைப் பெறுகிறது.

Competitive Moat

KPL-ன் சந்தை பலம் (moat) அதன் 90% உள்நாட்டு சந்தை பங்கு, முக்கிய oil marketing companies உடனான நீண்டகால உறவுகள் மற்றும் வலுவான தளவாடக் கட்டமைப்பு ஆகியவற்றால் நிலைநிறுத்தப்படுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

Adhesives மற்றும் sealants பிரிவுகளில் வளர்ச்சியைத் தூண்டும் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு மற்றும் தொழில்துறை விரிவாக்கத்திற்கு ஏற்பத் தேவை மாறுபடும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள், குறிப்பாக European Union-க்கு ஏற்றுமதி செய்யப்படும் தயாரிப்புகள், வளர்ந்து வரும் கார்பன் கணக்கியல் நடவடிக்கைகள் மற்றும் உலகளாவிய சுற்றுச்சூழல் தரங்களுக்கு உட்பட்டவை.

Environmental Compliance

தயாரிப்பு அளவிலான உமிழ்வு மதிப்பீடுகள் மற்றும் நிலையான உற்பத்தி சீரமைப்பு தேவைப்படும் EU-வின் CBAM சவால்களை KPL எதிர்கொண்டு வருகிறது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் FY2025-ல் சலுகை வரி முறைக்கு (concessional tax regime) மாறியது, இது net profit margins-ஐ 11.40% ஆக உயர்த்தியது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

LPG மற்றும் Naphtha விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் CBAM போன்ற சர்வதேச கார்பன் வரிகளால் ஏற்படக்கூடிய ஒழுங்குமுறை பாதிப்புகள் ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும்.

Geographic Concentration Risk

நிறுவனம் இந்திய உள்நாட்டு சந்தையில் அதிக செறிவைக் கொண்டுள்ளது, இருப்பினும் Singapore மற்றும் பிற சந்தைகள் மூலம் தனது உலகளாவிய தடத்தை தீவிரமாக விரிவுபடுத்தி வருகிறது.

Third Party Dependencies

KPL தனது வருவாயில் 48% பங்கிற்கு முதல் ஐந்து வாடிக்கையாளர்களையும், சீரான feedstock விநியோகத்திற்கு முக்கிய OMCs-களையும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

நவீன என்ஜின் தேவைகளுக்காக High Reactive PIB மற்றும் மேம்பட்ட grade variants குறித்த தொடர்ச்சியான R&D மூலம் தொழில்நுட்ப அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது.