💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-க்கான Standalone revenue INR 2.52 Lakhs ஆக இருந்தது, இது Q2 FY25-ன் INR 3.63 Lakhs-லிருந்து 30.58% குறைவு. Construction segment 100% Standalone revenue-ஐ (INR 2.52 Lakhs) வழங்கியது, அதே நேரத்தில் Hotel segment-ல் வருவாய் ஏதுமில்லை. September 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரை ஆண்டிற்கான Consolidated revenue INR 5.83 Lakhs ஆகும், இது முந்தைய ஆண்டின் இதே காலக்கட்டத்தின் INR 13.19 Lakhs-ஐ விட 55.8% குறைவு.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனத்தின் தலைமையகம் West Bengal-ன் Kolkata-வில் உள்ளது மற்றும் இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் (BSE/NSE) பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது.

Profitability Margins

Q2 FY26-க்கான Standalone Net Profit Ratio -687.11% ஆக இருந்தது, இது Q2 FY25-ன் -249.51%-லிருந்து கணிசமாக மோசமடைந்துள்ளது. September 30, 2025-ல் முடிவடைந்த காலாண்டில் Return on Equity (ROE) -0.51% மற்றும் Return on Capital Employed (ROCE) -0.32% ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

முக்கிய லாபத்தன்மை (Core profitability) தொடர்ந்து எதிர்மறையாக உள்ளது; Construction segment Q2 FY26-ல் INR 16.67 Lakhs நஷ்டத்தைப் பதிவு செய்தது, இது Q2 FY25-ன் INR 18.83 Lakhs நஷ்டத்துடன் ஒப்பிடத்தக்கது. Hotel segment Q2 FY26-ல் INR 0.98 Lakhs நஷ்டத்தைப் பதிவு செய்தது.

Capital Expenditure

September 30, 2025 நிலவரப்படி Standalone Property, Plant and Equipment (PPE) மதிப்பு INR 72.07 Lakhs ஆகும், இது March 31, 2025-ன் INR 73.35 Lakhs-லிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது, இது மிகக் குறைவான புதிய Capital investment-ஐக் காட்டுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் FY25-ல் INR 69.81 Lakhs நிதிச் செலவுகளை (finance costs) எதிர்கொண்டது, இது FY24-ன் INR 61.53 Lakhs-லிருந்து 13.46% அதிகம். September 30, 2025 நிலவரப்படி Debt Equity Ratio 0.25 ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

கட்டுமானப் பொருட்கள் (குறிப்பிடப்படாத வகைகள்) Q2 FY26-ல் INR 0.17 Lakhs பங்களித்தன, இது Standalone revenue-ல் 6.7% ஆகும்.

Raw Material Costs

Q2 FY26-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் செலவு INR 0.17 Lakhs ஆகும். முழு நிதியாண்டான FY25-ல், மொத்த செலவு INR 177.66 Lakhs ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 316.98 Lakhs-லிருந்து 43.9% குறைவு, இது செயல்பாட்டு அளவு குறைந்ததை பிரதிபலிக்கிறது.

Supply Chain Risks

வங்கிகள் Real estate கடன்களைக் கட்டுப்படுத்துவதை ஒரு அபாயமாக நிறுவனம் கருதுகிறது, இது பணப்புழக்கத்தை (liquidity) பாதிக்கலாம் மற்றும் நிதிச் செலவுகளை அதிகரிக்கலாம், இதனால் திட்டங்களைச் செயல்படுத்துவதில் பாதிப்பு ஏற்படும்.

Capacity Expansion

தற்போதைய செயல்பாடுகள் Infrastructure மற்றும் Hotel பிரிவுகளில் கவனம் செலுத்துகின்றன; இருப்பினும், MT அல்லது அலகுகளில் குறிப்பிட்ட திறன் அளவீடுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Infrastructure மேம்பாட்டு சேவைகள், Civil engineering திட்டங்களின் கட்டுமானம் மற்றும் Hotel/Hospitality சேவைகள்.

Brand Portfolio

Kaushalya Infrastructure Development Corporation Limited.

Strategic Alliances

நிறுவனம் துணை நிறுவனங்கள் (Bengal KDC Housing Development Ltd, KDC Nirman Ltd) மற்றும் கூட்டாளிகள் (Kaushalya Nirman Pvt Ltd, Kaushalya Township Pvt Ltd, Orion Abasaan Pvt Ltd) மூலம் செயல்படுகிறது. KIDCO NACC Consortium JV தற்போது நிறுத்தப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Infrastructure மற்றும் Real estate துறை வங்கிகளிடமிருந்து கடன் பெறுவதில் நெருக்கடியை enfrentar செய்கிறது. முக்கியமான நிதியை முடக்கும் நீண்டகால சர்ச்சைகளைத் தீர்க்க 'out-of-court settlements' என்பதில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் Kaushalya தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

போட்டி நிறைந்த இந்திய Infrastructure மற்றும் Construction துறையில் செயல்படுகிறது, அரசு மற்றும் தனியார் ஒப்பந்தங்களுக்காக பிராந்திய மற்றும் தேசிய அளவிலான நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் (Moat) அதன் ISO 9001-2008 சான்றிதழ் மற்றும் அரசு மற்றும் அரசு சாரா நிறுவனங்களில் அனுபவம் வாய்ந்த பன்முகத்தன்மை கொண்ட இயக்குநர்கள் குழுவை உள்ளடக்கியது. திரட்டப்பட்ட நஷ்டங்கள் மற்றும் அதிகப்படியான வழக்கு சார்ந்திருத்தல் ஆகியவற்றால் நிலைத்தன்மை சவாலுக்கு உள்ளாகிறது.

Macro Economic Sensitivity

Real estate கடன் கொள்கைகள் மற்றும் Infrastructure செலவினங்களைப் பாதிக்கும் பொதுவான பொருளாதார நிலைமைகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் SEBI (LODR) Regulations 2015, Ind AS கணக்கியல் தரநிலைகள் மற்றும் Real estate/Construction ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புகளுக்கு உட்பட்டவை.

Taxation Policy Impact

திரட்டப்பட்ட நஷ்டங்கள் மற்றும் ஈடுசெய்யப்படாத தேய்மானம் (unabsorbed depreciation) ஆகியவை சாதாரண Income Tax Act விதிகளின் கீழ் வரி விதிக்கக்கூடிய வருமானத்தை விட அதிகமாக இருப்பதால், Q2 FY26-க்கு தற்போதைய வரி ஒதுக்கீடு எதுவும் தேவையில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

வழக்கு முடிவுகள் மற்றும் தொழில்துறை உறவுகள் நிதி நிலைத்தன்மைக்கு குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன. பணப்புழக்க அபாயம் (Liquidity risk) அதிகமாக உள்ளது, மொத்த வருமானம் FY24-ல் INR 1,664.37 Lakhs-லிருந்து FY25-ல் வெறும் INR 32.63 Lakhs ஆகக் குறைந்துள்ளது (98% சரிவு).

Geographic Concentration Risk

பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகம் மற்றும் துணை நிறுவனங்களின் இருப்பிடங்களின் அடிப்படையில் செயல்பாடுகள் West Bengal-ல் குவிந்துள்ளதாகத் தெரிகிறது.

Third Party Dependencies

Real estate கடன்களுக்காக வங்கிகளையும், சர்ச்சைகளைத் தீர்ப்பதற்காக சட்ட வல்லுநர்களையும் சார்ந்துள்ளது.