💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் ஒரே ஒரு பிரிவில் (BPO மற்றும் Management Services) செயல்படுகிறது. இது H1 FY26-ல் INR 24.34 Cr Revenue ஈட்டியுள்ளது, இது H1 FY25-ன் INR 15.72 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 54.8% வளர்ச்சியாகும்.

Profitability Margins

Net profit margins H1 FY25-ல் 9.9%-லிருந்து H1 FY26-ல் 5.4%-ஆகக் குறைந்துள்ளது. மொத்த செலவுகள் YoY அடிப்படையில் 63.4% (INR 22.39 Cr vs INR 13.70 Cr) அதிகரித்தது Revenue வளர்ச்சியை விட அதிகமாக இருந்ததே இந்த சரிவுக்குக் காரணமாகும்.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான EBITDA margin தோராயமாக 9.1% (INR 2.21 Cr) ஆக இருந்தது. 63.4% உயர்ந்த செயல்பாட்டுச் செலவுகளால் (operational expenditures) லாபத்தன்மை அழுத்தத்தில் உள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் தலா INR 104.50 விலையில் 32.40 Lakh fully convertible warrants வெளியிடுவதன் மூலம் INR 33.86 Cr மூலதனத்தை திரட்டுகிறது. November 2025 நிலவரப்படி, விரிவாக்கப் பணிகளுக்காக INR 8.46 Cr (25%) முன்பணமாகப் பெறப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

September 30, 2025 நிலவரப்படி, மொத்த கடன்கள் INR 3.11 Cr ஆகும். இதில் INR 0.41 Cr நீண்ட கால கடனாகவும், INR 2.70 Cr குறுகிய கால கடனாகவும் உள்ளது. குறிப்பிட்ட Credit ratings மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

இது ஒரு சேவை சார்ந்த BPO நிறுவனம் என்பதால், மனித வளம் (employee benefits) மற்றும் IT infrastructure ஆகியவை முக்கிய செலவினங்களாக உள்ளன. இவை இணைந்து H1 FY26-ல் INR 22.39 Cr மொத்த செலவுக்குக் காரணமாக அமைந்தன.

Raw Material Costs

செயல்பாட்டுச் செலவுகள் YoY அடிப்படையில் 63.4% உயர்ந்து H1 FY26-ல் INR 22.39 Cr ஆக உள்ளது. இது மொத்த Revenue-ல் 91.8% ஆகும், கடந்த ஆண்டு இது 86.8% ஆக இருந்தது.

Energy & Utility Costs

தனியாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் 'Other Expenses' பிரிவில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. இது H1 FY25-ல் INR 1.10 Cr ஆக இருந்தது, H1 FY26-ல் INR 8.15 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Supply Chain Risks

திறமையான பணியாளர்கள் மற்றும் IT infrastructure கிடைப்பதில் உள்ள சிக்கல்கள்; INR 17.79 Cr (H1 Revenue-ல் 73%) என்ற அளவில் உள்ள அதிகப்படியான trade receivables, working capital விநியோகச் சங்கிலியில் அபாயத்தை ஏற்படுத்தலாம்.

Manufacturing Efficiency

சேவைத் துறை என்பதால் இது பொருந்தாது; இருப்பினும், ஒரு பங்கிற்கான நிகர லாபம் (EPS) YoY அடிப்படையில் 1.74-லிருந்து 1.47-ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது வருவாய் ஈட்டும் திறன் குறைவதைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் தனது 'Digi Smart' BPO செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்தி வருகிறது. இதற்கு 19 முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து warrant issue மூலம் பெறப்படும் INR 33.86 Cr மூலதனம் துணையாக இருக்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

54.60%

Products & Services

BPO சேவைகள், back-office processing, management services மற்றும் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த outsourcing தீர்வுகள்.

Brand Portfolio

Kandarp Digi Smart BPO.

Market Share & Ranking

NSE Emerge (SME platform)-ல் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது; குறிப்பிட்ட துறை சார்ந்த தரவரிசை ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

பொதுவான மேலாண்மை சேவை வழங்குநரிடமிருந்து ஒரு சிறப்பு வாய்ந்த Digi Smart BPO-வாக மாறுவதன் மூலம், டிஜிட்டல் அவுட்சோர்சிங் சந்தையில் வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Reliable Data Services Limited ஒரு முக்கிய promoter மற்றும் மூலோபாய பங்காளியாகச் செயல்படுகிறது, இது பங்குகள் வெளியிடுவதற்கு முன்பு 51.74% பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

BPO துறை வேகமாக 'Digi Smart' அல்லது தொழில்நுட்பம் சார்ந்த சேவைகளை நோக்கி நகர்கிறது. Kandarp இந்த வளர்ச்சியைப் பயன்படுத்தத் தன்னைத் தயார்படுத்திக் கொள்கிறது, இருப்பினும் தற்போது விரிவாக்கம் தொடர்பான அதிக செயல்பாட்டுச் செலவுகளை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Landscape

மற்ற உள்நாட்டு SME BPO-க்கள் மற்றும் பெரிய ITES நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது; சந்தை தற்போது அதிக வளர்ச்சி மற்றும் கடுமையான margin அழுத்தத்தைக் கொண்டுள்ளது.

Competitive Moat

NSE Emerge-ல் பட்டியலிடப்பட்டிருப்பது இந்த நிறுவனத்தின் பலமாகும். இது பொது மூலதனத்தைப் பெற உதவுவதோடு, பல SEBI LODR கார்ப்பரேட் நிர்வாக அறிக்கைகளிலிருந்து விலக்கு அளிப்பதன் மூலம் இணக்கச் செலவுகளைக் குறைக்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

நிறுவனங்களின் outsourcing பட்ஜெட்டுகள் மற்றும் இந்தியாவின் உள்நாட்டுப் பொருளாதார நடவடிக்கைகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI (LODR) Regulations 2015 மற்றும் Companies Act 2013-க்கு உட்பட்டது; SME அந்தஸ்து காரணமாக சில கார்ப்பரேட் நிர்வாக அறிக்கையிடலில் (Regulation 27(2)) இருந்து விலக்கு பெறுகிறது.

Environmental Compliance

BPO சேவைகளுக்குப் பொருந்தாது; ESG இணக்கச் செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் தோராயமாக 34% ஆகும். INR 199.91 Lakhs அளவிலான PBT-ல் INR 68.00 Lakhs வரிச் செலவாக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

YoY அடிப்படையில் 63.4% வளர்ந்த செயல்பாட்டுச் செலவுகளை நிர்வகிப்பதும், INR 17.79 Cr அளவிலான trade receivables-ஐ வெற்றிகரமாக வசூலிப்பதும் முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் Noida மற்றும் New Delhi பகுதிகளில் குவிந்துள்ளன.

Third Party Dependencies

RTA சேவைகளுக்காக Skyline Financial Services Private Limited மற்றும் promoter ஆதரவிற்காக Reliable Data Services Limited ஆகியவற்றின் மீது அதிகச் சார்ந்து உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

INR 33.86 Cr மூலதனம் நவீன IT infrastructure-ல் திறம்பட பயன்படுத்தப்படாவிட்டால், 'Digi Smart' மாற்றத்தில் பின்தங்கும் அபாயம் உள்ளது.