💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் 'Manufacturing and selling of Chemicals' என்ற ஒற்றைப் பிரிவில் செயல்படுகிறது. இது H1 FY26-ல் INR 117.55 Cr Revenue ஈட்டியுள்ளது, இது H1 FY25-ன் INR 94.82 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 23.97% வளர்ச்சியாகும்.

Profitability Margins

H1 FY26-க்கான Standalone Net Profit Margin 22.22% ஆக இருந்தது (INR 117.55 Cr Revenue-ல் INR 26.13 Cr லாபம்). Profit before tax (PBT) margin 31.02% (INR 36.47 Cr) ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

அலுவலக வளாக விற்பனை மூலம் கிடைத்த INR 9.35 Cr Exceptional gain-ஐத் தவிர்த்து, H1 FY26-க்கான EBITDA margin தோராயமாக 24.53% (INR 117.55 Cr Revenue-ல் INR 28.84 Cr core EBITDA) ஆக இருந்தது.

Capital Expenditure

Property, Plant & Equipment (PPE) மதிப்பு March 31, 2025 அன்று இருந்த INR 21.01 Cr-லிருந்து September 30, 2025 அன்று INR 14.55 Cr ஆகக் குறைந்தது. இதற்கு முக்கியக் காரணம் அலுவலக வளாகத்தை விற்பனை செய்ததாகும், இதன் மூலம் INR 9.35 Cr Exceptional profit கிடைத்தது.

Credit Rating & Borrowing

H1 FY26-ல் Finance costs மிகக் குறைவாக INR 0.12 Lakhs ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ன் INR 0.23 Lakhs-லிருந்து குறைந்துள்ளது. இது நிறுவனம் கிட்டத்தட்ட கடன் இல்லாத நிலையில் (Debt-free status) அல்லது மிகக் குறைந்த கடன் செலவுகளைக் கொண்டிருப்பதைக் காட்டுகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Boron minerals (Colemanite அல்லது Kernite போன்றவை) வேதிப்பொருள் பிரிவிற்கான முதன்மை மூலப்பொருட்களாகும். இருப்பினும், குறிப்பிட்ட பெயர்கள் மற்றும் செலவு சதவீதங்கள் வழங்கப்பட்ட நிதி அட்டவணையில் விரிவாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

H1 FY26-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலப்பொருட்களின் செலவு INR 61.33 Cr (Revenue-ல் 52.17%) ஆகும். இது H1 FY25-ன் INR 38.49 Cr (Revenue-ல் 40.59%) உடன் ஒப்பிடும்போது 59.34% குறிப்பிடத்தக்க YoY செலவு அதிகரிப்பைக் காட்டுகிறது.

Supply Chain Risks

நிறுவனம் தனது வேதிப்பொருள் உற்பத்தி நடவடிக்கைகளுக்கு அவசியமான Boron minerals கிடைப்பதிலும் அதன் விலையிலும் உள்ள அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது.

Manufacturing Efficiency

Depreciation மற்றும் amortization செலவுகள் H1 FY26-ல் YoY அடிப்படையில் 68.1% அதிகரித்து INR 1.72 Cr ஆக இருந்தது. இது சமீபத்திய சொத்துச் சேர்க்கைகள் அல்லது தேய்மான அட்டவணையில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களைக் குறிக்கிறது.

Capacity Expansion

Pithampur ஆலை சிறிது காலம் செயல்பாடின்றி இருந்த பிறகு, November 22, 2025 அன்று மீண்டும் செயல்பாட்டைத் தொடங்கியது. MTPA-வில் குறிப்பிட்ட உற்பத்தித் திறன் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15-20%

Products & Services

Boric Acid மற்றும் Borax (நிறுவனத்தின் பெயர் மற்றும் வேதிப்பொருள் பிரிவின் அடிப்படையில்).

Brand Portfolio

Indo Borax.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Specialty chemicals துறை அதிக தூய்மையான தயாரிப்புகள் மற்றும் நிலையான விநியோகச் சங்கிலிகளை நோக்கி நகர்வதைக் காண்கிறது. Indo Borax நிறுவனம் Boron chemistry-ல் ஒரு முக்கிய இடத்தைப் பிடித்துள்ளது, இது அதன் முதன்மை உற்பத்திப் பிரிவின் மறுதொடக்கத்தால் பயனடைகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் Moat அதன் Boron chemicals-ல் உள்ள சிறப்பு உற்பத்தித் திறன்கள் மற்றும் கடனில்லாத வலுவான Balance sheet ஆகியவற்றில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது வட்டி விகித சுழற்சிகளுக்கு எதிராக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

வேதிப்பொருட்களுக்கான தொழில்துறை தேவை மற்றும் உலகளாவிய Boron mineral விலை சுழற்சிகளுக்கு நிறுவனம் அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் வேதிப்பொருள் உற்பத்தித் தரநிலைகள் மற்றும் சுற்றுச்சூழல் மாசு விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவை; ஒழுங்குமுறை இணக்கத்தை உறுதிப்படுத்த FY 2025-26-க்கான Cost Auditors-ஆக M/s. Y. B. Modi & Associates-ஐ நிறுவனம் நியமித்துள்ளது.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் (Effective tax rate) தோராயமாக 28.37% ஆகும் (INR 36.47 Cr PBT-ல் INR 10.35 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலையில் (Boron ore) ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் Pithampur ஆலையின் செயல்பாட்டு நிலைத்தன்மை ஆகியவை முதன்மை அபாயங்களாகும்.

Third Party Dependencies

Boron minerals-க்காக வெளிநாட்டு விநியோகஸ்தர்களை நிறுவனம் பெரிதும் நம்பியுள்ளது.