💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

மொத்த Revenue INR 609.27 Cr ஆக உள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டின் INR 655 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 7% YoY சரிவாகும். Manufacturing Revenue INR 503.28 Cr (மொத்தத்தில் 82.6%), அதேசமயம் Trading Revenue INR 105.99 Cr (17.4%) ஆகும். Trading பிரிவில் மேற்கொள்ளப்பட்ட வியூக ரீதியான சுருக்கமே இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணமாகும்.

Profitability Margins

Operating Profit Margin 6.4% ஆக மேம்பட்டுள்ளது (5% YoY உயர்வு) மற்றும் PBT margin 5.7%-லிருந்து 5.8% ஆக (2% YoY உயர்வு) அதிகரித்துள்ளது. FY 2024-25 க்கான Net Profit After Tax INR 26.32 Cr ஆகும்.

EBITDA Margin

FY 2024-25 இல் Operating Profit Margin 6.4% ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் 6.1%-லிருந்து 5% அதிகரிப்பைப் பிரதிபலிக்கிறது. விற்பனை அளவு குறைந்த போதிலும், இது மேம்பட்ட செயல்பாட்டுத் திறனைக் காட்டுகிறது.

Capital Expenditure

துல்லியமான INR Cr ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் Specialty Bitumen தயாரிப்புகளுக்கு உற்பத்தியை விரிவுபடுத்துவதற்காக May 2025 இல் West Coast Oils LLP உடன் ஒரு Joint Venture-இல் இணைந்துள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. நிறுவனத்திற்கு நீண்ட கால கடன் எதுவும் இல்லை மற்றும் 0.10 என்ற குறைந்த Debt-Equity ratio-வை பராமரிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Lubricating oils, greases மற்றும் rubber process oils தயாரிப்பதற்கான முக்கிய மூலப்பொருளாக Base oil (crude oil derivative) உள்ளது.

Raw Material Costs

Base oil செலவுகளே முதன்மையான காரணியாகும். FY25 இல் எண்ணெய் உற்பத்தி செய்யும் பிராந்தியங்களில் நிலவிய புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் சப்ளை மற்றும் விலையை பாதித்தன, இதனால் Manufacturing Margin-களைப் பாதுகாக்க Trading நடவடிக்கைகளில் வியூக ரீதியான மாற்றங்கள் செய்யப்பட்டன.

Supply Chain Risks

உலகளாவிய மூலப்பொருள் சப்ளை தடங்கல்கள், Middle East மற்றும் Eastern Europe பகுதிகளில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் இறக்குமதியைப் பாதிக்கும் எண்ணெய் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

Capacity Expansion

May 2025 இல் தொடங்கப்பட்ட West Coast Oils LLP உடனான Joint Venture மூலம் Specialty Bitumen தயாரிப்புகளுக்கு (Emulsions, PMB, CRMB) விரிவாக்கம் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் MT அளவில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

6%

Products & Services

Lubricating oils, greases, rubber process oils, bitumen emulsions, PMB (Polymer Modified Bitumen), மற்றும் CRMB (Crumb Rubber Modified Bitumen).

Market Expansion

West Coast Oils LLP உடனான Joint Venture மூலம் Specialty Bitumen சந்தையில் விரிவாக்கம் செய்யப்படுகிறது.

Strategic Alliances

May 6, 2025 அன்று West Coast Oils LLP உடன் Joint Venture ஏற்படுத்தப்பட்டது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

ஏப்ரல் 2023 முதல் Re-refined base oils பயன்படுத்த வேண்டும் என்ற அரசாணையின் மூலம் இத்துறை நிலைத்தன்மையை (Sustainability) நோக்கி நகர்கிறது. நிறுவனத்தின் Automotive lubricant பிரிவு 6% YoY வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.

Competitive Landscape

வட்டார அளவிலான நிறுவனங்களிடமிருந்து அதிகரித்து வரும் போட்டி மற்றும் விநியோகஸ்தர்களின் கடன் வெளிப்பாடு (Credit exposure) போன்ற சவால்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலமான Brand மற்றும் விநியோக வலையமைப்பு அதன் Moat ஆக உள்ளது. மொத்த Revenue 7% குறைந்த போதிலும், Automotive lubricants பிரிவு 6% YoY வளர்ச்சி அடைய இதுவே காரணமாகும். இந்த Brand வலிமை போட்டி நிறைந்த சந்தையில் ஒரு நிலையான நன்மையை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

Automobile துறையின் வளர்ச்சி, Infrastructure செலவினங்கள் மற்றும் அரசின் PLI மற்றும் FDI போன்ற முன்னெடுப்புகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

ஏப்ரல் 2023 முதல் Re-refined base oil பயன்பாட்டு ஆணை மற்றும் Companies Act 2013 இன் கீழ் நிதி கட்டுப்பாடுகளுக்கான சட்டப்பூர்வ கடமைகள் ஆகியவை முக்கிய விதிமுறைகளாகும்.

Environmental Compliance

Lubricants தயாரிப்பில் Re-refined base oils பயன்படுத்த வேண்டும் என்ற இந்திய அரசின் உத்தரவை (ஏப்ரல் 2023 முதல் அமல்) நிறுவனம் பின்பற்ற வேண்டும்.

Taxation Policy Impact

FY 2024-25 க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் (Effective tax rate) தோராயமாக 25.8% ஆகும். INR 35.46 Cr அளவிலான PBT-க்கு மொத்த வரிச் செலவு INR 9.14 Cr ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

எண்ணெய் உற்பத்தி செய்யும் பகுதிகளில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் மோதல்கள், Base oil சப்ளை பாதிப்பு, எண்ணெய் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் தொழில்நுட்ப மாற்றங்கள் ஆகியவை முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Third Party Dependencies

Base oil சப்ளையர்களை நிறுவனம் பெரிதும் நம்பியுள்ளது, இவர்களின் சப்ளை உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களால் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

Technology Obsolescence Risk

இது ஒரு அபாய காரணியாகக் கண்டறியப்பட்டுள்ளது; அதிக மதிப்புள்ள Automotive மற்றும் Specialty Bitumen தயாரிப்புகளில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் நிறுவனம் இதை மேலாண்மை செய்கிறது.