💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q3 மற்றும் Q4 FY26-க்கான Generation revenue முந்தைய ஆண்டைப் போலவே இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது (பிளஸ் அல்லது மைனஸ் சில சதவீதங்கள்). Wind generation பொதுவாக Q1 மற்றும் Q2-வில் 70% வருவாயையும், மீதமுள்ள 25-30% வருவாயை Q3 மற்றும் Q4-விலும் வழங்குகிறது.

Geographic Revenue Split

செயல்பாடுகள் தென்னிந்தியாவில், குறிப்பாக Tamil Nadu மற்றும் Andhra Pradesh-ல் குவிந்துள்ளன, அங்குதான் நிறுவனத்தின் 402.3 MW wind portfolio அமைந்துள்ளது. Netherlands, Macedonia, மற்றும் Croatia-வில் உள்ள சர்வதேச துணை நிறுவனங்கள் சொத்து வைப்பில் சிறிய புவியியல் பிரிவைக் குறிக்கின்றன.

Profitability Margins

Finance costs 20% குறைந்ததால் Net profit margins கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது. FY25-ல் தொடர்ச்சியான செயல்பாடுகளின் Standalone profit INR 8.46 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் இருந்த INR 5.69 Cr நஷ்டத்துடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு முன்னேற்றமாகும்.

EBITDA Margin

Operating costs நிலையானதாக இருப்பதால் EBITDA சீராக உள்ளது; இருப்பினும், வட்டிச் செலவுகள் குறைவதால் net margins விரிவடைகின்றன. சமீபத்திய லாப மேம்பாட்டில் 60% சிறந்த காற்று நிலைமைகளுக்கும், 40% செயல்பாட்டுத் திறன் (operational efficiency) மேம்பாட்டிற்கும் காரணமாகும்.

Capital Expenditure

நிறுவனம் தனது உள் வருவாயிலிருந்து INR 25 Cr முதல் INR 30 Cr வரை புதிய திறனில் முதலீடு செய்கிறது. இதில் December 2025-க்குள் முடிக்கப்பட வேண்டிய 7 MW solar project மற்றும் June 2026-க்குள் முடிக்கப்பட வேண்டிய 18 MW solar project ஆகியவை அடங்கும்.

Credit Rating & Borrowing

Beta Wind Farm-ன் மதிப்பீடு IVR BBB/Stable ஆக உயர்த்தப்பட்டது, இது IREDA-விடமிருந்து வட்டி விகிதத்தில் 25 basis point (0.25%) குறைப்பைத் தூண்டியது. மொத்த Consolidated debt சுமார் INR 525 Cr ஆகும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

இயற்கை காற்று மற்றும் சூரிய ஆற்றல் ஆகியவை முதன்மையான 'raw materials' ஆகும், இது 0% direct material cost-ஐக் குறிக்கிறது. செயல்பாட்டுச் செலவுகள் முதன்மையாக நிலையான O&M (Operations and Maintenance) செலவுகளாகும்.

Raw Material Costs

நேரடி raw material costs மிகக் குறைவு; இருப்பினும், செயல்பாட்டுத் திறன் Q2 FY26-ல் PLF-ஐ 24.5%-லிருந்து 28% ஆக உயர்த்தியது, இது உற்பத்தித் திறனில் 14.3% அதிகரிப்பாகும்.

Energy & Utility Costs

நிறுவனம் ஒரு மின் உற்பத்தியாளர் என்பதால் இது பொருந்தாது. மொத்த உற்பத்தியில் Internal auxiliary consumption ஒரு சிறிய சதவீதமாகும்.

Supply Chain Risks

பழைய காற்றாலைகளுக்கான உதிரி பாகங்கள் கிடைப்பது மற்றும் கிரிட் இணைப்புக்காக மாநில மின்சார வாரியங்களைச் சார்ந்திருப்பது ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

முக்கிய சொத்தான Beta-வின் Plant Load Factor (PLF), Q2 FY26-ல் 28% ஆக உயர்ந்தது (YoY 24.5%-லிருந்து), இது பாகங்கள் மேம்பாடு மற்றும் சிறந்த காற்று கிடைப்பதன் மூலம் இயக்கப்படுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய wind capacity 382 MW ஆகும். விரிவாக்கத்தில் 25 MW solar power (7 MW Dec 2025-க்குள் மற்றும் 18 MW June 2026-க்குள்) ஒரு hybrid wind-solar portfolio-வை உருவாக்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

14%

Products & Services

Wind power, Solar power, மற்றும் Renewable Energy Certificates (RECs).

Brand Portfolio

Orient Green Power, Beta Wind Farm, Bharath Wind Farm, Gamma Green Power.

Market Share & Ranking

17 வருட அனுபவத்துடன் தென்னிந்தியாவின் முன்னணி புதுப்பிக்கத்தக்க மின் உற்பத்தி நிறுவனங்களில் ஒன்றாகும்.

Market Expansion

மாநில மின்சார வாரியங்களைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைக்க Commercial & Industrial (C&I) துறை மற்றும் PPA அடிப்படையிலான திட்டக் கையகப்படுத்துதல்களில் விரிவாக்கம் செய்யப்படுகிறது.

Strategic Alliances

நீண்ட கால திட்ட நிதிக்கு IREDA-வுடனும், நீண்ட கால PPAs-க்கு மாநில மின்சார வாரியங்களுடனும் கூட்டாண்மை உள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

சமநிலையான 24/7 மின்சாரத்தை வழங்கத் துறை hybrid wind-solar மாடல்களை நோக்கி நகர்கிறது; நிறுவனம் தனது 382 MW wind தளத்துடன் 25 MW solar-ஐச் சேர்ப்பதன் மூலம் தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

பெரிய புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டி மற்றும் கட்டண அமைப்புகள் மற்றும் காற்றாலைக் கொள்கைகளில் ஏற்படும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களின் தாக்கம் உள்ளது.

Competitive Moat

17 வருட செயல்பாட்டு அனுபவம் மற்றும் அதிக காற்று வீசும் மாநிலங்களில் நிறுவப்பட்ட கிரிட் இணைப்பு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat உருவாக்கப்பட்டுள்ளது; 75.6 MW-க்கான நீண்ட கால PPAs மற்றும் GBI சலுகைகள் மூலம் நிலைத்தன்மை ஆதரிக்கப்படுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

வட்டி விகிதங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; INR 525 Cr கடனில் 25 bps குறைப்பு consolidated net profit-ல் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

மாநில காற்றாலைக் கொள்கைகள் மற்றும் GBI (Generation Based Incentive) திட்டங்களுக்கு உட்பட்டது, இது 75.6 MW சொத்துக்களுக்கு ஒரு யூனிட்டிற்கு 50 paise வழங்குகிறது.

Environmental Compliance

புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி தரநிலைகளுடன் முழுமையாக இணங்குகிறது; 133.3 MW சொத்துக்கள் REC பொறிமுறையின் கீழ் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளன.

Taxation Policy Impact

முந்தைய ஆண்டுகளின் நஷ்டங்களைச் சரிசெய்வதால் நிறுவனம் தற்போது Corporate Social Responsibility (CSR) செலவினங்களிலிருந்து விலக்கு பெற்றுள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

காற்றின் வேக மாறுபாடு (லாபத்தில் 60% பாதிப்பு) மற்றும் கட்டண அமைப்புகளில் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் ஆகியவை லாபத்திற்கு அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.

Geographic Concentration Risk

தென்னிந்தியாவில் (Tamil Nadu மற்றும் Andhra Pradesh) அதிக செறிவு உள்ளது, இது பிராந்திய காற்று முறைகள் மற்றும் மாநிலக் கொள்கை மாற்றங்களுக்கு நிறுவனத்தை ஆளாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

சரியான நேரத்தில் பணம் செலுத்துவதற்கு மாநில DISCOMs-களைச் சார்ந்து இருக்க வேண்டியுள்ளது; இருப்பினும், மத்திய அரசின் அழுத்தம் காரணமாக வசூல் மேம்பட்டுள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

பழைய காற்றாலை சொத்துக்களின் அபாயம்; இது பாகங்களை மேம்படுத்துதல் மற்றும் solar தொழில்நுட்பத்தில் பல்வகைப்படுத்துதல் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.