💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

ஸ்மார்ட்போன்கள் மற்றும் அக்சஸரீஸ்களின் multi-brand retail பிரிவு H1 FY25-இல் 17% YoY வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. இது H1 FY24-இல் இருந்த INR 140.19 Cr-லிருந்து INR 164.65 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. Consumer durables (TVs, ACs, Fridges) இரண்டாம் கட்ட வளர்ச்சி காரணியாக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

தற்போது 100% வருவாய் Gujarat (Ahmedabad, Surat, Gandhinagar) மாநிலத்திலிருந்து கிடைக்கிறது. அதிக தலா வருமானம் கொண்ட பகுதிகளை இலக்காகக் கொண்டு Maharashtra-வில் தீவிரமாக விரிவாக்கம் செய்யப்பட்டு வருகிறது.

Profitability Margins

Net Profit Margin FY24-இல் 1.15%-லிருந்து FY25-இல் 1.33% ஆக உயர்ந்துள்ளது. Operating Profit Margin 1.79%-லிருந்து 1.92% ஆக YoY அடிப்படையில் அதிகரித்துள்ளது.

EBITDA Margin

H1 FY25-இல் EBITDA INR 2.82 Cr (1.71% margin) ஆக இருந்தது. விரிவாக்கம் தொடர்பான செலவுகள் 18% அதிகரித்ததால், இது H1 FY24-இல் இருந்த INR 2.86 Cr-ஐ விட 1% சற்று குறைந்துள்ளது.

Capital Expenditure

தற்போது நடைபெற்று வரும் விரிவாக்கத் திட்டங்களுக்காக H1 FY25 நிலவரப்படி Capital Work in Progress (CWIP) INR 2.94 Lakhs ஆக உள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

மொத்த borrowings முந்தைய ஆண்டை விட INR 0.18 Cr-லிருந்து INR 2.30 Cr ஆக கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. H1 FY25-க்கான Finance costs 93% குறைந்து INR 30.68 Lakhs-லிருந்து INR 2.25 Lakhs ஆக உள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Finished electronic goods (Smartphones, Laptops, Smart TVs, ACs) முக்கிய செலவினமாக உள்ளது. இதில் Samsung, Apple, Vivo மற்றும் Oppo போன்ற பிராண்டுகள் அடங்கும்.

Raw Material Costs

H1 FY25-இல் மொத்த செலவுகள் INR 161.83 Cr ஆகும், இது மொத்த வருவாயில் 98.3% ஆகும்.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இது பொதுவான retail operating expenses-இல் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது.

Supply Chain Risks

உற்பத்தியாளர்களின் உற்பத்தி சுழற்சியைச் சார்ந்து அதிகப்படியான சார்புநிலை உள்ளது; இறக்குமதி செய்யும் நாடுகளில் ஏற்படும் இடையூறுகள் ஒட்டுமொத்த supply chain-ஐயும் நிறுத்தக்கூடும்.

Manufacturing Efficiency

FY25-இல் ஒரு சதுர அடிக்கு கிடைக்கும் வருவாய் (per square feet revenue) மற்றும் ஒரு நபருக்கு கிடைக்கும் வருவாய் (per person revenue) போன்ற செயல்திறன் அளவீடுகளுக்கு நிறுவனம் மாறுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போது 150+ ஸ்டோர்கள் (franchisee-owned, Fonebox-managed) மற்றும் COCO ஸ்டோர்கள் செயல்படுகின்றன. FY25-இல் Maharashtra-வில் விரிவாக்கம் செய்யப்பட உள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

34-58%

Products & Services

Smartphones, Laptops, Smart TVs, Air Conditioners, Fridges மற்றும் மொபைல் அக்சஸரீஸ்கள்.

Brand Portfolio

Fonebook, My Mobile.

Market Share & Ranking

Gujarat-இல் ஒரு முக்கிய multi-brand retail நிறுவனமாக உள்ளது; February 2024-இல் NSE-இல் பட்டியலிடப்பட்டது.

Market Expansion

அதிக நுகர்வோர் வாங்கும் திறனைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள FY25-இல் Maharashtra சந்தையில் நுழைதல்.

Strategic Alliances

சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்குக் கவர்ச்சிகரமான EMI மற்றும் நிதி விருப்பங்களை வழங்க வங்கி நிறுவனங்களுடன் கூட்டாண்மை வைத்துள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை premiumization (உதாரணமாக Samsung S24 வெற்றி) மற்றும் ஒருங்கிணைந்த retail-finance மாடல்களை நோக்கி நகர்கிறது. Fonebox ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட சில்லறை விற்பனைப் பிரிவில் (organized retail segment) ஒரு முக்கிய நிறுவனமாகத் திகழ்கிறது.

Competitive Landscape

ஒழுங்கமைக்கப்படாத சிறிய விற்பனையாளர்கள் மற்றும் Amazon/Flipkart போன்ற நிறுவப்பட்ட டிஜிட்டல் நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

Gujarat-இல் உள்ள பிராந்திய பிராண்ட் வலிமை மற்றும் தனித்துவமான franchisee-owned, company-managed மாடல் ஆகியவை குறைந்த capex-இல் வளர்ச்சிக்கான வழியை வழங்குகின்றன.

Macro Economic Sensitivity

நுகர்வோர் தேவை, விருப்பங்கள் மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் மீதான அரசின் வரி கொள்கைகளுக்கு (taxation policies) மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

இயக்குநர்களின் ஊதியத்திற்கான Section 197 மற்றும் கணக்கியல் தரநிலைகளுக்கான (Accounting Standards) Section 133 ஆகியவற்றின் இணக்கம்.

Taxation Policy Impact

பயனுள்ள வரி விகிதம் (Effective tax rate) சுமார் 28% (H1 FY25-இல் INR 238.45 Lakhs PBT-க்கு INR 66.67 Lakhs வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

புதிய சில்லறை விற்பனையாளர்களுக்குத் தடையற்ற நுழைவு வாய்ப்புகள் மற்றும் e-commerce நிறுவனங்களின் ஆக்ரோஷமான விலை நிர்ணயம்.

Geographic Concentration Risk

தற்போது 100% செயல்பாடுகள் Gujarat-இல் மட்டுமே உள்ளன, இது பிராந்திய பொருளாதார அபாயத்தை உருவாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

இருப்பு மற்றும் margin கட்டமைப்புகளுக்கு முக்கிய பிராண்டுகளை (Samsung, Apple, Vivo) அதிகப்படியாகச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

புதிய ஸ்மார்ட்போன் மாடல்களின் விரைவான அறிமுகச் சுழற்சியால், இருப்பிலுள்ள பொருட்களின் மதிப்பு குறையும் அபாயம் அதிகம் உள்ளது.