💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2FY26-க்கான செயல்பாடுகள் மூலமான Revenue INR 1,075.93 Cr ஆகும், இது 2.56% YoY வளர்ச்சி மற்றும் 2.53% QoQ வளர்ச்சியை குறிக்கிறது. H1FY26 Revenue INR 2,125.33 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது, இது FY25-ன் INR 2,103.44 Cr-லிருந்து 1% YoY அதிகமாகும்.

Geographic Revenue Split

மொத்த விற்பனையில் Exports சுமார் 10-12% பங்களிக்கின்றன, மீதமுள்ள 88-90% உள்நாட்டு இந்திய சந்தையிலிருந்து பெறப்படுகிறது.

Profitability Margins

லாபத்தன்மை குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தைக் காட்டியுள்ளது; Q2FY26 PAT INR 47.58 Cr ஆகும், இது 253.16% YoY அதிகமாகும். FY25 Net Profit (after tax) INR 134.57 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 110.66 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது அதிகமாகும்.

EBITDA Margin

Q2FY26-க்கான EBITDA Margin 8.27% ஆக உயர்ந்துள்ளது (Q2FY25-ல் 4.36% ஆக இருந்தது). Q2FY26-க்கான Absolute EBITDA INR 88.93 Cr ஆகும், இது செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் செலவு மேலாண்மை காரணமாக 94.55% YoY வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் நவம்பர் 14, 2025 அன்று அதன் முழுச் சொந்தமான துணை நிறுவனமான Texfil Private Limited-ல் Polyester Textiles Recycling Project-க்காக INR 20.00 Cr முதலீடு செய்தது. வரலாற்று ரீதியாக, நிறுவனம் FY21 மற்றும் FY23-க்கு இடையில் INR 310 Cr-க்கும் அதிகமான Term Loans-களை முன்கூட்டியே செலுத்தியுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

CARE Ratings ஜூலை 2024-ல் CARE A+; Stable / CARE A1+ மதிப்பீடுகளை உறுதிப்படுத்தி, பின்னர் திரும்பப் பெற்றது. FY25-க்கான Finance costs INR 21.63 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 29.11 Cr-லிருந்து குறைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Purified Terephthalic Acid (PTA) மற்றும் Mono-Ethylene Glycol (MEG) ஆகியவை முக்கிய மூலப்பொருட்களாகும், இவை கச்சா எண்ணெய் வழிப்பொருட்கள் மற்றும் மொத்த உற்பத்திச் செலவில் கிட்டத்தட்ட 85% ஆகும்.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் உற்பத்திச் செலவில் 85% ஆகும். விலை மாற்றங்களை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றும் உத்தியை நிறுவனம் கொண்டுள்ளது, இருப்பினும் FY23-24-ல் சீனாவிலிருந்து இறக்குமதி செய்யப்பட்ட மலிவான பொருட்களால் (dumping) Margins பாதிக்கப்பட்டது.

Supply Chain Risks

பெரிய மூலப்பொருள் விநியோகஸ்தர்களைச் சார்ந்திருப்பது (இங்கு நிறுவனத்திற்கு குறைந்த பேரம் பேசும் திறன் உள்ளது) மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

மேம்படுத்தப்பட்ட செயல்பாட்டுத் திறன் காரணமாக Q2FY26-ல் EBITDA 14.36% QoQ வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது.

Capacity Expansion

Q2FY26 உற்பத்தித் திறன் பயன்பாடு 99,974 MT உற்பத்தியை அளித்தது, இது Q2FY25-ன் 94,993 MT-லிருந்து அதிகமாகும். நிறுவனம் தற்போது Texfil திட்டத்தின் மூலம் மறுசுழற்சி (recycling) துறையில் விரிவடைந்து வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

5.10%

Products & Services

செயற்கை நார்கள் (Synthetic fibers), குறிப்பாக Chips, POY, DTY, FDY மற்றும் மறுசுழற்சி செய்யப்பட்ட Polyester உள்ளிட்ட Polyester நூல்கள்.

Brand Portfolio

FILATEX

Market Share & Ranking

Filatex உள்நாட்டு இந்திய செயற்கை நூல் (manmade yarn) தொழில்துறையில் மிகப்பெரிய நிறுவனங்களில் ஒன்றாகத் திகழ்கிறது.

Market Expansion

நிறுவனம் அதன் நிலையான தயாரிப்பு வரிசையை மேம்படுத்த மறுசுழற்சி (recycling) பிரிவை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இயற்கை நார் வளர்ச்சி தேக்கமடைந்துள்ள நிலையில் (0.42% CAGR), தொழில்துறை செயற்கை நார்களை (5.10% CAGR) நோக்கி நகர்கிறது. மறுசுழற்சி செய்யப்பட்ட Polyester ஒரு முக்கிய கவனம் செலுத்தும் பகுதியாக மாறி வருகிறது.

Competitive Landscape

பெரிய மூலப்பொருள் விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் சர்வதேச இறக்குமதியாளர்களிடமிருந்து குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்துடன், சிதறிய மற்றும் போட்டி நிறைந்த செயற்கை நூல் துறையில் செயல்படுகிறது.

Competitive Moat

ஒருங்கிணைந்த செயல்பாடுகள், பெரிய அளவிலான உள்நாட்டு சந்தைப் பங்கு மற்றும் நீண்டகால விநியோகஸ்தர் உறவுகள் மூலம் செலவுத் தலைமைத்துவத்தில் (cost leadership) Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் உலகளாவிய ஜவுளித் தேவைப் போக்குகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Bureau of Indian Standards (BIS) விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவை, இது இறக்குமதிகளை ஒழுங்குபடுத்துவதன் மூலம் H2FY24-ல் Margins-களை மேம்படுத்த உதவியது.

Environmental Compliance

சுற்றுச்சூழல் நிலைத்தன்மை போக்குகளுடன் ஒத்துப்போக நிறுவனம் மறுசுழற்சி திட்டத்தில் முதலீடு செய்கிறது.

Taxation Policy Impact

FY25-க்கான Current tax, INR 180.21 Cr Profit Before Tax-ல் INR 42.76 Cr ஆக இருந்தது, இது சுமார் 23.7% பயனுள்ள வரி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் (செலவில் 85% பாதிக்கும்) மற்றும் சீன உற்பத்தியாளர்கள் மீண்டும் சந்தையில் பொருட்களைக் குவிப்பதற்கான (dumping) சாத்தியக்கூறுகள்.

Geographic Concentration Risk

88-90% Revenue இந்தியாவிலிருந்து வருவதால் அதிக உள்நாட்டுச் செறிவு உள்ளது.

Third Party Dependencies

PTA மற்றும் MEG-க்காக குறைந்த பேரம் பேசும் திறனுடன் பெரிய விநியோகஸ்தர்களை அதிகம் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Polyester-க்கான நவீன மறுசுழற்சி தொழில்நுட்பத்தில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் நிறுவனம் தொழில்நுட்ப அபாயங்களைக் குறைக்கிறது.