💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-க்கான மொத்த Revenue YoY அடிப்படையில் 22.6% அதிகரித்து INR 1,035.2 Cr ஆக உள்ளது. Operating revenue YoY அடிப்படையில் 20.8% அதிகரித்து INR 1,004.9 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. BFSI (Financial Markets) பிரிவு வலுவான வளர்ச்சியைத் தந்துள்ளது, அதே நேரத்தில் புதிய வாடிக்கையாளர்கள் சேர்க்கை மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள கணக்குகளின் விரிவாக்கம் காரணமாக Emerging பிரிவு கணிசமாக வளர்ந்துள்ளது, இருப்பினும் இது ஒட்டுமொத்த பங்களிப்பில் சிறிய அளவிலேயே உள்ளது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் India, USA, UK, Philippines மற்றும் Germany உட்பட 15+ நாடுகளில் உலகளாவிய செயல்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளது. Revenue சர்வதேச சந்தைகளில் அதிக அளவில் குவிந்துள்ளது, இதில் 86% Revenue US Dollars-லும், 9% Euros-லும், மற்றும் 5% Sterling மற்றும் இதர கரன்சிகளிலும் ஈட்டப்படுகிறது.

Profitability Margins

Q2 FY26-க்கான EBIT margin 27% ஆக இருந்தது, இது சக நிறுவனங்களை விட கணிசமாக அதிகம். இந்த காலாண்டிற்கான Profit After Tax (PAT) INR 183.2 Cr ஆகும், இது YoY அடிப்படையில் 30.6% வளர்ச்சியாகும். நிறுவனம் 24% முதல் 28% வரையிலான நீண்ட கால EBIT margin இலக்கை பராமரிக்கிறது.

EBITDA Margin

இந்த காலகட்டத்திற்கான EBIT INR 255.8 Cr ஆகும், இது YoY அடிப்படையில் 30.5% அதிகரித்துள்ளது. Q2 FY26-ல் கரன்சி மதிப்பு குறைவால் ஏற்பட்ட 200 basis point சாதகமான சூழல் 27% EBIT margin-க்கு உதவியது, இருப்பினும் வரும் காலாண்டுகளில் இது இயல்பு நிலைக்கு வரும் என்று மேலாண்மை எதிர்பார்க்கிறது.

Capital Expenditure

எதிர்கால காலப்பகுதிகளுக்கான முழுமையான INR Cr ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதற்காக புதிய டெலிவரி மையங்களைத் திறப்பதிலும், தேவைக்கு முன்னதாகவே பணியாளர்களை நியமிப்பதிலும் தொடர்ந்து முதலீடு செய்வதை மேலாண்மை சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Human Capital (பணியாளர்கள்) தான் முதன்மையான செலவு காரணியாகும், இது செயல்பாட்டுச் செலவுகளில் பெரும்பகுதியைக் கொண்டுள்ளது. பணியாளர்களின் எண்ணிக்கை விரிவாக்கம் மற்றும் தக்கவைப்பு திட்டங்கள் காரணமாக முந்தைய ஆண்டை விட பணியாளர் செலவுகள் INR 230.66 Cr-லிருந்து அதிகரித்துள்ளன.

Raw Material Costs

பணியாளர் செலவுகளே முதன்மையான செலவாகும். செயல்பாடுகளின் அளவு அதிகரித்ததன் காரணமாக Trade payables YoY அடிப்படையில் INR 75.54 Cr-லிருந்து INR 78.57 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது.

Energy & Utility Costs

IT services மாடலில் பணியாளர் செலவுகளுடன் ஒப்பிடும்போது இது ஒரு முக்கியமான செலவு காரணி அல்ல என்பதால், Revenue-ன் குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

முதன்மையான செயல்பாட்டு அபாயம் Cyber security மற்றும் தரவு மீறல்கள் ஆகும். ஒரு பாதுகாப்பு மீறல் பெரிய இடையூறு, நிதி இழப்பு மற்றும் நற்பெயருக்கு சேதத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும், இது வாடிக்கையாளர் இழப்பு மற்றும் சட்ட நடவடிக்கைகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

Manufacturing Efficiency

தற்போதைய Capacity utilization rate 75% ஆக உள்ளது, இது தொழில்துறையின் அளவுகோலான 80% முதல் 85% வரை குறைவாக உள்ளது, இது பயன்பாடு மேம்படும்போது Margin விரிவாக்கத்திற்கு கணிசமான இடம் இருப்பதைக் குறிக்கிறது.

Capacity Expansion

September 2025 நிலவரப்படி தற்போதைய பணியாளர்களின் எண்ணிக்கை 21,293 ஆகும், இது YoY அடிப்படையில் 18% அதிகரிப்பாகும். நிறுவனம் தேவைக்கு முன்னதாகவே பணியாளர்களை தீவிரமாக நியமித்து வருகிறது மற்றும் திறனை விரிவாக்க புதிய மையங்களைத் திறந்து வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

22.60%

Products & Services

Fortune 2000 நிறுவனங்களுக்கான Business process management, automation, analytics, intelligent operations, insights மற்றும் தரவு சார்ந்த செயல்முறை தீர்வுகள்.

Brand Portfolio

eClerx, One eClerx.

Market Share & Ranking

தொழில்துறை ஆய்வாளர்களால் மூன்று முக்கிய சேவை வழங்கல்களில் 'major contender' ஆக அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது; வளர்ச்சிக்காக இந்த பிரிவில் முதல் கால் பகுதியில் (top quartile) இருக்க இலக்கு வைத்துள்ளது.

Market Expansion

Egypt, Philippines மற்றும் India உட்பட 15+ நாடுகளில் டெலிவரி மையங்களை விரிவாக்குதல் மற்றும் BFSI மற்றும் Emerging பிரிவுகளில் புதிய வாடிக்கையாளர்களை இலக்கு வைத்தல்.

Strategic Alliances

தொழில்துறை ஆய்வாளர்கள் மற்றும் ஆலோசகர்களுடனான ஈடுபாடு அதிகரித்துள்ளது, இதன் விளைவாக மூன்று முக்கிய சேவை வழங்கல்களில் 'major contender' ஆக அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய தொழில்நுட்பத் துறை FY25-ல் 5.1% வளர்ந்து $282.6 பில்லியனை எட்டியது. தொழில்துறை AI-அடிப்படையிலான மாற்றங்கள் மற்றும் அறிவார்ந்த செயல்பாடுகளை (intelligent operations) நோக்கி நகர்கிறது, eClerx சிக்கலான தரவு சார்ந்த செயல்முறைகளில் நிபுணராக தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

மிகவும் போட்டி நிறைந்த BPM மற்றும் அனலிட்டிக்ஸ் சந்தையில் செயல்படுகிறது; பெரிய உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சேவை வழங்குநர்களுக்கு எதிராக 'major contender' ஆக அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது.

Competitive Moat

BFSI மற்றும் சிறப்பு தரவு அனலிட்டிக்ஸில் உள்ள ஆழமான நிபுணத்துவம் நீடித்த நன்மைகளாகும், இது தொழில்துறை விதிமுறைகளை மீறும் 27% EBIT margin-ல் பிரதிபலிக்கிறது. 'One eClerx' உத்தியானது ஒருங்கிணைந்த சேவை வழங்கல் மூலம் வாடிக்கையாளர்கள் வேறு நிறுவனத்திற்கு மாறுவதற்கான செலவை (switching costs) அதிகமாக்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

95% Revenue USD மற்றும் Euro சந்தைகளில் இருந்து பெறப்படுவதால், கரன்சி ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் குறிப்பாக US மற்றும் Europe-ல் உள்ள உலகளாவிய பொருளாதார நிலைமைகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் தரவு தனியுரிமைச் சட்டங்கள் (GDPR போன்றவை), 15+ நாடுகளில் உள்ள தொழிலாளர் விதிமுறைகள் மற்றும் BFSI வாடிக்கையாளர்களுக்கான தொழில்துறை சார்ந்த இணக்கத் தரங்களுக்கு உட்பட்டவை.

Taxation Policy Impact

குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Cyber security சம்பவங்கள் பெரிய சேவை இடையூறுகளை ஏற்படுத்தக்கூடும். 86% USD வருவாய் வெளிப்பாடு காரணமாக கரன்சி ஏற்ற இறக்கம் ஒரு நிலையான அபாயமாகும். வாடிக்கையாளர்களிடையே நடக்கும் M&A காரணமாக அவுட்சோர்சிங் உத்திகள் மாறினால், வாடிக்கையாளர் குவிப்பு (முதல் 10 வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து 63%) அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

Geographic Concentration Risk

USD சார்ந்த சந்தைகளில் அதிக குவிப்பு (86% Revenue).

Third Party Dependencies

63% Revenue-க்கு முதல் 10 வாடிக்கையாளர்களை கணிசமாக சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

AI மற்றும் ஆட்டோமேஷன் பாரம்பரிய BPM மாடல்களை சீர்குலைக்கும் அபாயம்; நிறுவனம் தனது சொந்த AI மற்றும் low-code/no-code திறன்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இதைத் தணிக்கிறது.