💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலமான மொத்த Revenue, FY24-ல் இருந்த INR 1,003.07 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 620.93 Cr ஆக 38.1% YoY சரிந்தது. இது முக்கியமாக High Density Polyethylene (HDPE) granules வர்த்தகப் பிரிவில் ஏற்பட்ட மந்தநிலை மற்றும் உற்பத்திப் பிரிவின் பங்களிப்பு குறைந்ததால் ஏற்பட்டது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் Madhya Pradesh-ன் Ratlam-ல் ஒரு முக்கிய உற்பத்தி ஆலையையும், Gujarat-ன் Jamnagar-ல் wind farms-களையும் இயக்கி வருகிறது.

Profitability Margins

Net Profit After Tax (PAT) margin, FY24-ல் 3.64% ஆக இருந்தது, FY25-ல் 3.58% ஆக உள்ளது. Revenue சரிவைத் தொடர்ந்து, PAT 38.9% குறைந்து FY24-ல் INR 36.32 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 22.20 Cr ஆக சரிந்தது.

EBITDA Margin

FY25-ல் EBITDA margin தோராயமாக 4.2% ஆக இருந்தது. Wire உற்பத்திப் பிரிவில் நிலவும் கடுமையான போட்டி மற்றும் விலை நிர்ணய அழுத்தம் காரணமாக, June 2026-ல் முடிந்த காலாண்டில் இது 2.9% ஆகக் குறைந்துள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனத்தின் Net worth, March 2022-ல் இருந்த INR 151.79 Cr-லிருந்து March 2025-க்குள் INR 248 Cr ஆக வளர்ந்தது. எதிர்கால Capex குறித்த குறிப்பிட்ட மதிப்புகள் பட்டியலிடப்படவில்லை என்றாலும், நிறுவனம் 0.11x என்ற குறைந்த gearing-ஐக் கொண்டுள்ளது. இது தேவைப்பட்டால் கடன் மூலம் விரிவாக்கம் செய்வதற்கான வாய்ப்பைக் காட்டுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL நிறுவனத்திடமிருந்து 'Stable' முதல் 'Negative' வரையிலான அவுட்லுக்கை நிறுவனம் பெற்றுள்ளது. FY25-ல் 18.11 மடங்கு interest coverage ratio மற்றும் தோராயமாக 13-17% என்ற குறைந்த வங்கி வரம்பு பயன்பாடு போன்ற ஆரோக்கியமான நிதி நிலைமையால் கடன் செலவுகள் கட்டுக்குள் உள்ளன.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் Steel (wire உற்பத்திக்கு) மற்றும் HDPE (High Density Polyethylene) granules (பிளாஸ்டிக் மற்றும் வர்த்தகப் பிரிவுகளுக்கு) ஆகியவை அடங்கும். FY25-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் மொத்த செலவான INR 356.10 Cr-ல் Steel மற்றும் பிளாஸ்டிக் granules பெரும் பகுதியை வகிக்கின்றன.

Raw Material Costs

FY25-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலப்பொருட்களின் செலவு INR 356.10 Cr (Revenue-ல் 57.3%), அதே சமயம் stock-in-trade (முக்கியமாக HDPE granules) கொள்முதல் INR 185.66 Cr (Revenue-ல் 29.9%) ஆக இருந்தது.

Energy & Utility Costs

எரிசக்தி செலவுகளைக் குறைக்க நிறுவனம் தனது இரண்டு 0.80 MW wind farms-களிலிருந்து கிடைக்கும் மின்சாரத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. ஒரு யூனிட்டிற்கான குறிப்பிட்ட INR செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

மூலப்பொருட்களின் (Steel மற்றும் பிளாஸ்டிக்) விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் கட்டுமானம் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு போன்ற துறைகளின் செயல்பாடுகளைச் சார்ந்து இருப்பது போன்ற அபாயங்கள் உள்ளன.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் Low Relaxation Pre-stressed Concrete (LRPC) strands போன்ற சிறப்பு தயாரிப்புகளை உற்பத்தி செய்கிறது. இதற்கு குறைவான போட்டியாளர்களே இருப்பதால், கடுமையான போட்டிக்கு மத்தியிலும் சந்தையில் சிறந்த இடத்தைப் பிடிக்க முடிகிறது.

Capacity Expansion

Ratlam (Madhya Pradesh) ஆலையில் தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் ஆண்டுக்கு 90,000 tonnes ஆகும். நிறுவனம் Gujarat-ன் Jamnagar-ல் தலா 0.80 MW (மொத்தம் 1.6 MW) திறன் கொண்ட இரண்டு wind farms-களையும் இயக்குகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

LRPC strands, steel wires, geomembrane sheets, PE coated and greased strands, plastic film sheets மற்றும் HDPE granules (trading).

Brand Portfolio

DP Wires (DPWL).

Market Share & Ranking

சிறப்பு வாய்ந்த LRPC stranded wire தயாரிக்கும் ஒரு சில நிறுவனங்களில் ஒன்றாக இது அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது, இது சந்தையில் ஒரு வலுவான இடத்தைக் குறிக்கிறது.

Market Expansion

LRPC strands-க்கான முக்கிய தேவையை உருவாக்கும் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் கட்டுமானத் துறைகளில் நிறுவனம் கவனம் செலுத்துகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை LRPC போன்ற சிறப்பு Steel தயாரிப்புகளை நோக்கி நகர்ந்து வருகிறது. இருப்பினும், இது கடுமையான போட்டியுடன் சிதறிக் காணப்படுகிறது மற்றும் தற்போது பிளாஸ்டிக் வர்த்தகப் பிரிவில் மந்தநிலையை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Landscape

Steel wire மற்றும் பிளாஸ்டிக் தொழில்களில் உள்ள ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டி நிலவுகிறது.

Competitive Moat

LRPC strands மற்றும் geomembranes ஆகியவற்றின் சிறப்புத் தன்மையே இதன் பலமாகும். இதற்கு தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம் தேவைப்படுவதால், சாதாரண steel wires-களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவான உற்பத்தியாளர்களே உள்ளனர்.

Macro Economic Sensitivity

உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் மற்றும் GDP வளர்ச்சியால் இது பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் wire பிரிவிற்கான முக்கிய தேவை கட்டுமானம் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களிலிருந்து வருகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் தரமான உற்பத்தி மற்றும் சுற்றுச்சூழல் விதிகளுக்கு உட்பட்டவை; Companies Act 2013-ன் படி நிறுவனம் போதுமான உள் நிதி கட்டுப்பாடுகளைப் பராமரிக்கிறது.

Environmental Compliance

நிறுவனம் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி உற்பத்திக்காக wind farms-களை இயக்குகிறது, இது ESG இலக்குகளுக்கு பங்களிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருட்களின் (Steel மற்றும் HDPE) விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் margins-ஐ 1-2%-க்கும் அதிகமாகப் பாதிக்கலாம். உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களில் ஏற்படும் தொடர்ச்சியான மந்தநிலை wire பிரிவின் விற்பனை அளவிற்குக் குறிப்பிடத்தக்க அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி Madhya Pradesh-ன் Ratlam-ல் குவிந்துள்ளதால், அந்த பிராந்தியத்தின் தொழில்முறை சூழலை நிறுவனம் சார்ந்து இருக்க வேண்டியுள்ளது.

Third Party Dependencies

Steel விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் HDPE granule உற்பத்தியாளர்கள் மீது மிதமான சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Steel wire பிரிவில் தொழில்நுட்ப ரீதியான பாதிப்பு குறைவு, ஆனால் பிளாஸ்டிக் பிரிவு geomembrane மற்றும் film sheet தரநிலைகளுடன் புதுப்பித்த நிலையில் இருக்க வேண்டும்.