💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் செயல்பாடுகள் மூலமான Revenue INR 421.44 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 715.38 Cr-லிருந்து 41% சரிவைக் குறிக்கிறது. Segment வாரியான வளர்ச்சி விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் Q2 FY25 முதல் man-made fibers பிரிவில் பல்வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Profitability Margins

Net Profit Margin FY24-ல் இருந்த 0.73%-லிருந்து FY25-ல் 1.28% ஆக உயர்ந்துள்ளது. Gross margin (பயன்பாட்டுச் செலவின் அடிப்படையில்) Revenue-ல் தோராயமாக 53.6% ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

Credit rating-ஐத் தக்கவைக்க Operating margins 7%-க்கு மேல் இருக்க இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. Interest coverage ratio FY25-ல் 2.18x ஆக இருந்தது.

Capital Expenditure

நடுத்தர காலத்தில் INR 4-4.5 Cr அளவிலான Capital expenditure திட்டமிடப்பட்டுள்ளது, இது internal accruals மூலம் நிதியளிக்கப்படும்.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL நிறுவனம் இதன் rating-ஐ 'BB+/Stable'-லிருந்து 'BBB-/Stable' ஆக உயர்த்தியுள்ளது. Term loan முன்கூட்டியே செலுத்தியதன் காரணமாக, Gearing விகிதம் கடந்த ஆண்டின் 2.22x-லிருந்து March 31, 2025 நிலவரப்படி 1.31x ஆக மேம்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Cotton மற்றும் Man-made fibers. இவற்றின் பயன்பாட்டுச் செலவு INR 195.52 Cr ஆகும், இது மொத்த Revenue-ல் 46.4% ஆகும்.

Raw Material Costs

ஒட்டுமொத்த Revenue-ல் ஏற்பட்ட பெரும் சரிவைத் தொடர்ந்து, FY25-ல் Raw material பயன்பாட்டுச் செலவுகள் YoY அடிப்படையில் 47.6% குறைந்து INR 195.52 Cr ஆக இருந்தது.

Energy & Utility Costs

மின்சாரச் செலவுகள் செயல்பாடுகளைப் பாதிக்கும் ஒரு முக்கியமான காரணியாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இருப்பினும் ஒரு யூனிட்டிற்கான குறிப்பிட்ட INR செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

நிலையற்ற Raw material விலைகள் (cotton) மற்றும் ஜவுளித் துறையின் தேக்க நிலைகளால் (demand cycles) பாதிப்பு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.

Manufacturing Efficiency

Bank limit பயன்பாடு அதிகமாக உள்ளது, April 2025-டன் முடிவடைந்த பன்னிரண்டு மாதங்களில் சராசரியாக 88% ஆக இருந்தது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் Q2 FY25-ல் man-made fibers உற்பத்தியைத் தொடங்கியது. மேலும், நிதி நிலையை மேம்படுத்த தனது Dadra ஆலையை விற்பனை செய்ததன் மூலம் நிதியைப் பெற்று வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

41.65%

Products & Services

Fancy roving injected yarns நூற்பு, நெசவு தயாரிப்புகள் மற்றும் man-made fibers.

Brand Portfolio

Damodar

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Cotton விலையின் ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்க ஜவுளித் துறை man-made fibers-ஐ நோக்கி நகர்கிறது; நிறுவனம் FY25-ல் MMF உற்பத்தியைத் தொடங்கியதன் மூலம் இதற்குத் தயாராகியுள்ளது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் நிலையற்ற வருவாய் போக்குகளைக் கொண்ட ஒரு சிதறிய (fragmented) ஜவுளி சந்தையில் செயல்படுகிறது.

Competitive Moat

'Damodar' பிராண்ட் மதிப்பு மற்றும் தொழில்துறை மற்றும் வாடிக்கையாளர் உறவுகளில் promoter-களின் நான்கு தசாப்தங்களுக்கும் மேலான அனுபவத்தின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் ஜவுளித் துறையின் demand cycles ஆகியவற்றால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Companies Act, 2013-ன் Section 148-ன் கீழ் அடக்கவிலை பதிவேடுகளை (cost records) பராமரிப்பது அவசியமாகும்; இவை பராமரிக்கப்படுவதை auditor உறுதிப்படுத்தியுள்ளார்.

Taxation Policy Impact

FY25-ல் Current tax INR 0.59 Cr (59.33 Lakh) மற்றும் deferred tax credit INR 2.01 Cr ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Revenue ஏற்ற இறக்கம் (FY25-ல் 41% சரிவு) மற்றும் working capital தேவை (173 GCA days) ஆகியவை முதன்மையான வணிக அபாயங்களாகும்.