💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் செயல்பாடுகள் மூலமான Revenue INR 45.98 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 52.36 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 12.2% சரிவாகும். Other income 39.4% உயர்ந்து INR 16.17 Cr-லிருந்து INR 22.54 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் இந்த நிறுவனம் தென்னிந்தியாவில் தொடங்கப்பட்டது மற்றும் இந்தியா முழுவதும் 223 clubs மற்றும் சர்வதேச இணைப்புகளைக் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

FY25-ல் Net margin -3.7% (INR 1.70 Cr நஷ்டம்) ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் -2.3% (INR 1.22 Cr நஷ்டம்) உடன் ஒப்பிடத்தக்கது. அதிகப்படியான இயக்கச் செலவுகள் மற்றும் impairment losses காரணமாக லாபத்தன்மை அழுத்தத்தில் உள்ளது.

EBITDA Margin

Employee benefit expenses 20.3% குறைந்ததால் (INR 13.80 Cr vs INR 17.31 Cr), EBITDA margin FY24-ல் இருந்த 23.7%-லிருந்து FY25-ல் 26.9% ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Capital Expenditure

Property, plant, மற்றும் equipment மீதான Capital expenditure FY25-ல் INR 9.22 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 35.49 Cr-லிருந்து கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

ICRA நிறுவனம் இந்த நிறுவனத்தை 'non-cooperation' பிரிவின் கீழ் வகைப்படுத்தியுள்ளது. 2016-ல் கடன் மறுசீரமைப்பு (restructured) செய்யப்பட்டது, இதன் மூலம் இரண்டு ஆண்டுகளில் அசல் திருப்பிச் செலுத்தும் பொறுப்பு INR 72.51 Cr-லிருந்து INR 30.57 Cr ஆகக் குறைக்கப்பட்டது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

உணவு மற்றும் பொருட்கள் (Revenue from operations-ல் 17.7%) மற்றும் பிளாட் விற்பனைக்கான கட்டுமானப் பொருட்கள் (Revenue from operations-ல் 4.2%).

Raw Material Costs

பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் செலவு (Cost of materials consumed) FY25-ல் INR 8.16 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 10.06 Cr-லிருந்து 18.9% குறைவு. கட்டுமானப் பொருட்களின் செலவு INR 1.93 Cr ஆகும்.

Supply Chain Risks

சேவை வழங்கலுக்கு 16 இணைக்கப்பட்ட சொத்துக்கள் மற்றும் RCI (3,900 resorts) போன்ற உலகளாவிய இணைப்புகளைச் சார்ந்து இருப்பது ஒரு சவாலாகும்.

Manufacturing Efficiency

இது ஒரு சேவை சார்ந்த hospitality நிறுவனம் என்பதால் இதற்குப் பொருந்தாது.

Capacity Expansion

தற்போதைய திறன் 51 properties (33 சொந்தமானவை, 16 இணைக்கப்பட்டவை, 2 குத்தகைக்கு எடுக்கப்பட்டவை) மற்றும் 223 clubs-களை உள்ளடக்கியது. புதிய சொத்துக்களுக்கான குறிப்பிட்ட விரிவாக்க காலக்கெடு எதுவும் வழங்கப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

குடும்ப கிளப் வசதிகள், timeshare vacations, உடற்பயிற்சி மையங்கள் மற்றும் விடுமுறை சேவைகள்.

Brand Portfolio

Country Club, Country Vacations, Amrutha Estates.

Market Share & Ranking

இந்தியாவின் மிகப்பெரிய குடும்ப கிளப் சங்கிலி.

Market Expansion

223 clubs கொண்ட நெட்வொர்க் மூலம் இந்தியாவில் வளர்ந்து வரும் நடுத்தர மற்றும் உயர் வர்க்க மக்களுக்கு கிளப் வசதிகளைக் கிடைக்கச் செய்வதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

RCI உடனான இணைப்பு மூலம் உறுப்பினர்களுக்கு உலகம் முழுவதும் 3,900 resorts-களை அணுகும் வசதி கிடைக்கிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Hospitality துறை மலிவான, குடும்பத்தை மையமாகக் கொண்ட கிளப் கலாச்சாரத்தை நோக்கி நகர்கிறது. CCHHL சந்தையில் முன்னணியில் இருந்தாலும், அதிக கடன் மற்றும் புதுப்பித்தல்களை விட (renewals ~35%) புதிய உறுப்பினர் சேர்க்கையை நம்பியிருப்பதால் பாதிப்பு ஏற்படும் அபாயம் உள்ளது.

Competitive Landscape

சிதறிக் கிடக்கும் இந்திய hospitality மற்றும் timeshare சந்தையில் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

223 clubs மற்றும் 4.37 lakh உறுப்பினர்களைக் கொண்ட மிகப்பெரிய நெட்வொர்க் இதன் Moat ஆகும், இது அதிக switching costs மற்றும் network effects-ஐ உருவாக்குகிறது. இருப்பினும், நிதி ரீதியான ஒத்துழைப்பின்மை (non-cooperation) மற்றும் தொடர்ச்சியான நிகர நஷ்டங்கள் இதன் நிலைத்தன்மைக்கு அச்சுறுத்தலாக உள்ளன.

Macro Economic Sensitivity

விருப்பச் செலவுகள் (discretionary spending) மற்றும் வட்டி விகிதங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது. FY25-ல் Finance costs 49.2% குறைந்து INR 1.91 Cr ஆக இருந்தது, இது கடன் குறைப்பு அல்லது வட்டி விகித மாற்றங்களைப் பிரதிபலிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Ind AS 34, SEBI (LODR) Regulations 2015, மற்றும் Companies Act 2013 ஆகியவற்றுக்கு இணங்க செயல்படுகிறது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் FY25-ல் INR 0.63 Cr deferred tax expense-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

கடன்களை சரியான நேரத்தில் திருப்பிச் செலுத்தும் திறன் மற்றும் பணப்புழக்கத்திற்காக புதிய உறுப்பினர் சேர்க்கையை (வருமானத்தில் 72%) பெரிதும் நம்பியிருப்பது ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

Amrutha Estates-ன் கீழ் செயல்பாடுகள் தொடங்கப்பட்ட தென்னிந்தியாவில் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் செயல்படுகிறது.

Third Party Dependencies

சர்வதேச ரிசார்ட் அணுகலுக்கு RCI மற்றும் உள்நாட்டுத் திறனுக்காக 16 இணைக்கப்பட்ட சொத்துக்களைப் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.