💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY25-ல் INR 2.44 Cr (243.55 Lakhs)-ஆக இருந்த மொத்த வருமானம், H1 FY26-ல் 26.9% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 3.09 Cr (309.07 Lakhs)-ஐ எட்டியுள்ளது. Segment-specific revenue விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Net Profit Margin, H1 FY25-ல் 10.26%-லிருந்து H1 FY26-ல் 13.63%-ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்த காலக்கட்டத்திற்கான லாபம் INR 0.42 Cr (42.14 Lakhs) ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 0.25 Cr (24.98 Lakhs)-லிருந்து 68.7% YoY வளர்ச்சியாகும்.

EBITDA Margin

Working capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான Operating profit, H1 FY26-ல் INR 0.85 Cr (85.22 Lakhs) ஆகும், இது 27.57% Margin-ஐக் கொண்டுள்ளது. இது H1 FY25-ன் INR 1.02 Cr (102.46 Lakhs) மற்றும் 42.07% Margin-உடன் ஒப்பிடும்போது குறைவு. Margin-ல் ஏற்பட்டுள்ள 1,450 bps சரிவிற்கு முக்கிய காரணம் அதிகரித்த operational expenses ஆகும்.

Capital Expenditure

நிறுவனம் H1 FY26-ல் property, plant, மற்றும் equipment-காக INR 0.36 Cr (35.97 Lakhs) Capital Expenditure செய்துள்ளது. கடந்த ஆண்டின் இதே காலக்கட்டத்தில் எந்த செலவும் செய்யப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனத்தின் finance costs H1 FY26-ல் INR 0.47 Cr (46.58 Lakhs)-ஆக உள்ளது, இது H1 FY25-ன் INR 0.50 Cr (49.95 Lakhs)-லிருந்து 6.7% குறைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு IT services நிறுவனமாக இருப்பதால், இதன் முதன்மையான 'raw material' மனித வளம் (human capital) ஆகும். Employee benefit expenses INR 1.77 Cr (177.27 Lakhs) ஆகும், இது H1 FY26-ன் மொத்த வருமானத்தில் 57.3% ஆகும்.

Raw Material Costs

Employee costs (முதன்மையான operational cost) H1 FY25-ல் INR 1.02 Cr (102.46 Lakhs)-லிருந்து H1 FY26-ல் INR 1.77 Cr (177.27 Lakhs)-ஆக 73% YoY அதிகரித்துள்ளது. இது புதிய திட்டங்களுக்காக மேற்கொள்ளப்பட்ட தீவிரமான பணியாளர் சேர்க்கை அல்லது ஊதிய உயர்வைக் காட்டுகிறது.

Supply Chain Risks

நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க counterparty risk-ஐ எதிர்கொள்கிறது. September 30, 2025 நிலவரப்படி, INR 20.96 Cr (2095.52 Lakhs) மதிப்பிலான trade receivables-க்கு இன்னும் balance confirmation கிடைக்கவில்லை.

Manufacturing Efficiency

Software services-க்கு இது பொருந்தாது; இருப்பினும், நிறுவனம் INR 3.09 Cr மொத்த வருமானத்தில் INR 0.57 Cr (56.94 Lakhs) Profit Before Tax ஈட்டியுள்ளது, இது 18.4% operational efficiency (PBT margin)-ஐக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் தனது நிதித் திறனை கணிசமாக விரிவுபடுத்துகிறது. வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதற்காக Authorized Share Capital-ஐ INR 225 Cr-ஆக உயர்த்தவும், investment/loan வரம்பை INR 500 Cr-ஆக அதிகரிக்கவும் Board ஒப்புதல் அளித்துள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Software development, IT consulting, மற்றும் technology solutions (California Software Company Limited மற்றும் 'Revenue from Operations' மூலம் அறியப்படுகிறது).

Brand Portfolio

Calsoft, California Software Company Limited.

Market Expansion

நிறுவனம் உலகளாவிய நிதித் திரட்டலுக்கு (USD 100 Million) ஒப்புதல் கோருகிறது, இது சர்வதேச சந்தை விரிவாக்கம் அல்லது பெரிய அளவிலான உலகளாவிய கையகப்படுத்துதல்களுக்கான (acquisitions) திட்டங்களைக் குறிக்கிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

IT services துறை அதிக மதிப்புள்ள digital transformation-ஐ நோக்கி நகர்கிறது; Calsoft-ன் தற்போதைய சிறிய வருவாய் தளத்துடன் (ஆண்டுக்கு INR 6 Cr) ஒப்பிடும்போது, அதன் மிகப்பெரிய நிதித் திரட்டல் (INR 200 Cr+) இந்தத் தொழில்நுட்ப மாற்றங்களைச் சந்திக்க செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

Competitive Landscape

உலகளாவிய மற்றும் இந்திய IT service நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது; தற்போது வேகமாக வளரத் துடிக்கும் ஒரு micro-cap நிறுவனமாகச் செயல்படுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் சிறிய அளவின் காரணமாக அதன் moat தற்போது தெளிவாக இல்லை, ஆனால் பெரிய அளவிலான institutional capital (QIP) பெறும் திறன், நிதி நம்பகத்தன்மை அல்லது நிறுவன முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும் மூலோபாயத் திட்டத்தைக் காட்டுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

USD 100 Million திரட்டும் நிறுவனத்தின் திட்டம், உலகளாவிய வட்டி விகிதச் சூழல் மற்றும் USD/INR பரிமாற்ற விகித மாற்றங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டதாக மாற்றுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

September 2025-உடன் முடிவடைந்த 6 மாதங்களுக்கான GST Input Tax Credit (ITC) சரிபார்ப்பு சிக்கல்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது. GSTR-2A/2B உடன் பொருத்துவது நிலுவையில் உள்ளது, இது வரித் திறனைப் பாதிக்கலாம்.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகளை எதிர்கொள்கிறது; INR 3.80 Cr (380.02 Lakhs) மதிப்பிலான நடப்பு வரிச் சொத்துக்கள் (tax assets) சரிபார்க்கப்பட வேண்டியுள்ளது மற்றும் நிலுவையில் உள்ள TDS பொறுப்புகள் வட்டியுடன் செலுத்தப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மை trade receivables (INR 20.96 Cr) வசூலிப்பதாகும். இது நிறுவனத்தின் ஆண்டு வருமானத்தை விட கணிசமாக அதிகமாக இருப்பதால், இது வசூலிக்கப்படாவிட்டால் நிறுவனத்தின் தொடர் செயல்பாட்டிற்கு (going concern) அச்சுறுத்தலாக அமையும்.

Third Party Dependencies

எதிர்கால செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்க முன்மொழியப்பட்ட INR 200 Cr QIP-ன் வெற்றிக்காக நிறுவன முதலீட்டாளர்களை (institutional investors) பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.