💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-ல் செயல்பாடுகள் மூலம் கிடைத்த மொத்த Revenue INR 181.61 Cr ஆகும். இது H1 FY25-ன் INR 139.05 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 30.60% YoY வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. FY26 முடிவில் Dubai துணை நிறுவனம் மொத்த விற்றுமுதலில் 7-8% பங்களிக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

Geographic Revenue Split

முதன்மை செயல்பாடுகள் இந்தியாவில் (Maharashtra) உள்ளன. Dubai-ஐ தளமாகக் கொண்ட 100% துணை நிறுவனமான Arzol Petroleum மூலம் சர்வதேச விரிவாக்கம் மேற்கொள்ளப்படுகிறது. Dubai நிறுவனம் ஒரு வர்த்தக மையத்திலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க பங்களிப்பாளராக மாறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது மொத்த Revenue-ல் 7-8% இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

H1 FY26-க்கான PAT INR 5.95 Cr ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 4.64 Cr-லிருந்து 28.39% YoY அதிகரித்துள்ளது. PAT margin H1 FY25-ல் 3.33% ஆக இருந்த நிலையில், H1 FY26-ல் 3.28% என ஓரளவிற்கு நிலையாக உள்ளது. மதிப்பு கூட்டப்பட்ட specialty products-களை நோக்கி மாறுவதன் மூலம் Margin மேம்படும் என்று மேலாண்மை எதிர்பார்க்கிறது.

EBITDA Margin

H1 FY26-ல் EBITDA INR 10.12 Cr ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ன் INR 8.64 Cr-லிருந்து 17.09% YoY அதிகரிப்பாகும். இருப்பினும், மொத்த செலவுகள் 31.75% YoY உயர்ந்ததால், EBITDA margin H1 FY25-ன் 6.21%-லிருந்து H1 FY26-ல் 5.57% ஆகக் குறைந்தது, இது 10.35% YoY சரிவாகும்.

Capital Expenditure

September 30, 2025 நிலவரப்படி நிலையான சொத்துக்கள் INR 11.60 Cr எனப் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளன. நிறுவனம் தனது தயாரிப்புகளை specialty lubricants பிரிவில் பல்வகைப்படுத்த முதலீடு செய்து வருகிறது, இருப்பினும் விரிவாக்கத்திற்கான குறிப்பிட்ட எதிர்கால INR Cr செலவினங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

April 2024 நிலவரப்படி நிறுவனம் CARE BB-; Stable; ISSUER NOT COOPERATING என்ற credit rating-ஐக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், ஒட்டுமொத்த gearing FY24-ன் 0.72x-லிருந்து FY25-ல் 0.48x ஆக கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது, மேலும் interest coverage ratio H1 FY26-ல் 6.27x ஆக வலுவடைந்துள்ளது (YoY 4.9x).

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

நிறுவனம் அதன் lubricants மற்றும் greases தயாரிப்பிற்கு base oils, chemical additives மற்றும் பேக்கேஜிங் பொருட்களைப் பயன்படுத்துகிறது. ஒவ்வொரு மூலப்பொருளுக்கான குறிப்பிட்ட சதவீத விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

lubricant blending-ல் மூலப்பொருள் நுகர்வால் தூண்டப்பட்ட மொத்த செலவினம் H1 FY26-ல் INR 172.58 Cr ஆக உயர்ந்தது. இது 31.75% YoY அதிகரிப்பாகும், இது Revenue வளர்ச்சியான 30.60%-ஐ விட சற்று அதிகமாகும்.

Supply Chain Risks

உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் சந்தைகளுடன் தொடர்புடைய base oil விலைகளின் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் Dubai துணை நிறுவனம் மூலம் நிர்வகிக்கப்படும் இறக்குமதி-ஏற்றுமதி பாதையில் ஏற்படக்கூடிய இடையூறுகள் தொடர்பான அபாயங்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது.

Manufacturing Efficiency

உற்பத்தி வெளியீட்டு மதிப்பை மேம்படுத்த, நிறுவனம் specialty metalworking fluids மற்றும் auto care products போன்ற அதிக லாபம் தரும் 'value-added' தயாரிப்புகளை நோக்கி மாறி வருகிறது.

Capacity Expansion

உற்பத்தி மகாராஷ்டிராவின் Thane-ல் உள்ள Ambernath ஆலையில் மையப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. குறிப்பிட்ட MTPA திறன் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை என்றாலும், நிறுவனம் Arzol Petroleum (Dubai) மற்றும் Lavisa Technologies (91% பங்கு) ஆகிய இரண்டு துணை நிறுவனங்கள் மூலம் தனது செயல்பாட்டு எல்லையை விரிவுபடுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

30.60%

Products & Services

Industrial lubricants, automotive lubricants, greases, specialty metalworking fluids, auto care products மற்றும் mechanical maintenance products.

Brand Portfolio

Arzol (Arzol Petroleum துணை நிறுவனத்துடன் தொடர்புடையது).

Market Expansion

உலகளாவிய வர்த்தகத்திற்காக UAE/Dubai சந்தையிலும், இந்தியாவில் specialty lubricants பிரிவிலும் விரிவாக்கம் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

நிறுவனம் Arzol Petroleum (100%) மற்றும் Lavisa Technologies Private Limited (91%) ஆகிய துணை நிறுவனங்கள் மூலம் செயல்படுகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை specialty மற்றும் synthetic lubricants-களை நோக்கி நகர்கிறது. Arabian Petroleum நிறுவனம் Lavisa Technologies-ஐ இணைப்பதன் மூலம் இந்த உயர் செயல்திறன் கொண்ட specialty பிரிவுகளில் தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

industrial மற்றும் automotive பிரிவுகளில் பெரிய PSU எண்ணெய் நிறுவனங்கள் மற்றும் தனியார் lubricant உற்பத்தியாளர்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் moat அதன் ISO-சான்றளிக்கப்பட்ட உற்பத்தி செயல்முறைகள் (9001:2008, 14001:2015, 45001:2018) மற்றும் 2011 முதல் ஒரு தசாப்த கால செயல்பாட்டு வரலாற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது பல்வேறு தொழில் துறைகளில் வலுவான உறவுகளை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

lubricants-களுக்கான தேவையைத் தூண்டும் automotive மற்றும் engineering துறைகளின் தொழில்முறை உற்பத்தி சுழற்சிகளுக்கு இந்த வணிகம் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் ரசாயன உற்பத்திக்கான சுற்றுச்சூழல் மாசு விதிமுறைகள் மற்றும் பெட்ரோலியம் சார்ந்த தயாரிப்புகளைக் கையாளுவதற்கான பாதுகாப்புத் தரங்களுக்கு உட்பட்டவை.

Environmental Compliance

நிறுவனம் ISO 14001:2015 (சுற்றுச்சூழல் மேலாண்மை) மற்றும் ISO 45001:2018 (தொழில்சார் ஆரோக்கியம் மற்றும் பாதுகாப்பு) சான்றிதழ்களைப் பராமரிக்கிறது.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான வரிச் செலவு INR 1.98 Cr ஆகும், இது INR 7.93 Cr Profit Before Tax மீதான சுமார் 25% பயனுள்ள வரி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

CARE Ratings-ன் 'Issuer Not Cooperating' அந்தஸ்து கடன் அணுகல் மற்றும் நற்பெயருக்கு குறிப்பிடத்தக்க அபாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது. Margin ஏற்ற இறக்கம் (EBITDA margin-ல் 10.35% YoY சரிவு) ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி மகாராஷ்டிராவின் Ambernath-ல் உள்ள ஒரு தனி ஆலையில் குவிந்துள்ளது, இது பிராந்திய செயல்பாட்டு இடையூறுகளுக்கு ஆளாகக்கூடியதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

base oil வழங்குநர்கள் மற்றும் Dubai வர்த்தக செயல்பாடுகளுக்கான உலகளாவிய தளவாட வழங்குநர்களைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

மின்சார வாகனங்களை (EVs) நோக்கிய மாற்றம் பாரம்பரிய automotive engine oils-களுக்கான நீண்டகாலத் தேவையைக் குறைக்கலாம், இது நிறுவனத்தின் தற்போதைய specialty industrial fluids-களை நோக்கிய மாற்றத்தை அவசியமாக்குகிறது.