💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY24 உடன் ஒப்பிடும்போது FY25 இல் Total Operating Income (TOI) 15% குறைந்து INR 1,274.27 Cr ஆக உள்ளது. Coal trading தொடர்ந்து முதன்மைப் பிரிவாக உள்ளது, அதே நேரத்தில் புதிதாக அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட Iron and Steel trading பிரிவு FY25 இல் INR 222 Cr (மொத்த Revenue-இல் சுமார் 17.4%) பங்களித்தது. Q1FY26 Revenue, YoY அடிப்படையில் 10.8% அதிகரித்து INR 520.93 Cr-லிருந்து INR 577.36 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

சதவீத அடிப்படையில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் இந்திய உள்நாட்டுச் சந்தைக்குத் தேவையான நிலக்கரியை USA, Indonesia மற்றும் Saudi Arabia ஆகிய நாடுகளிலிருந்து உலகளாவிய ரீதியில் பெறுகிறது.

Profitability Margins

FY25 இல் PBILDT margin 1.25% மற்றும் PAT margin 0.55% என Profitability மிதமாக உள்ளது. Net Profit Margin முந்தைய நிலைகளிலிருந்து குறைந்துள்ளது, இது குறைந்த லாப வரம்புகள் மற்றும் வருவாய் திறனைக் குறிக்கிறது. குறைந்த நிகர லாபம் காரணமாக, Return on Net Worth FY25 இல் 20.79%-லிருந்து 6.47% ஆக கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.

EBITDA Margin

Q4 FY23 இல் EBITDA margin 2.59% ஆக இருந்தது (YoY அடிப்படையில் 25 bps உயர்வு). இருப்பினும், குறைந்த வருவாய் மற்றும் அதிக செயல்பாட்டுச் செலவுகள் காரணமாக FY25 இல் PBILDT margin 1.25% ஆகக் குறைந்தது. FY25 இல் Operating profit margin 0.02% ஆகக் குறைந்தது, இது Revenue-லிருந்து செயல்பாட்டு லாபத்திற்கான வாய்ப்பு மிகக் குறைவாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது.

Capital Expenditure

எதிர்காலத் திட்டங்களுக்கான முழுமையான INR Cr விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் சமீபத்தில் தனது end-to-end supply chain model மற்றும் மேம்பட்ட ஆராய்ச்சித் திறன்களின் மூலோபாய மாற்றத்தில் முதலீடு செய்துள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

September 2025 நிலவரப்படி, CARE நிறுவனம் Long Term வசதிகளுக்கு 'CARE BBB+; Stable' மற்றும் Short Term வசதிகளுக்கு 'CARE A2' தரவரிசையை உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. November 2023 உடன் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில் Non-fund-based limit பயன்பாடு 88.11% என்ற அளவில் அதிகமாக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

நிறுவனம் ஒரு வர்த்தக நிறுவனமாகும்; இதன் முதன்மையான 'raw materials' அல்லது வர்த்தகம் செய்யப்படும் பொருட்களில் USA Coal, Indonesian Coal, Saudi Arabian Coal, Coking Coal, Met Coke, Iron, Steel மற்றும் Chemicals ஆகியவை அடங்கும்.

Raw Material Costs

September 30, 2025 உடன் முடிவடைந்த அரையாண்டில், வர்த்தகப் பொருட்களின் கொள்முதல் மொத்தம் INR 840.84 Cr ஆகும். விலை ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறைக்க back-to-back sales முறையை நிறுவனம் பயன்படுத்துகிறது மற்றும் செலாவணி அபாயத்தை (currency risk) வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்ற இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களை USD மதிப்புடன் இணைக்கிறது.

Energy & Utility Costs

இது ஒரு வர்த்தக வணிகத்திற்கு முதன்மையான காரணி அல்ல; இருப்பினும், அதிகரித்து வரும் உள்நாட்டு மின் தேவை மற்றும் தொழில்துறை நுகர்வு ஆகியவை நிலக்கரி தேவை அதிகரிப்பதற்கான காரணங்களாகக் குறிப்பிடப்படுகின்றன.

Supply Chain Risks

Baltimore port விபத்து மற்றும் Red Sea நெருக்கடி ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும், இவை சரக்கு வருகையைத் தாமதப்படுத்தியதுடன் FY25 இல் Revenue 15% குறையக் காரணமாகின. முதல் 5 சப்ளையர்களை (45.46%) சார்ந்து இருப்பது கொள்கை மாற்றங்களால் பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

Manufacturing Efficiency

இது ஒரு வர்த்தக நிறுவனம் என்பதால் இதற்குப் பொருந்தாது; இதன் திறன் capital rotation மற்றும் மேம்பட்ட பகுப்பாய்வு (advanced analytics) மூலம் logistics-ஐ மேம்படுத்துவதன் மூலம் அளவிடப்படுகிறது.

Capacity Expansion

ஒரு வர்த்தக நிறுவனமாக, இதன் திறன் அளவு (volume) மற்றும் logistics மூலம் அளவிடப்படுகிறது. நிறுவனம் தனது வணிகத்தை Iron and Steel துறையில் விரிவுபடுத்தியுள்ளது (FY25 இல் INR 222 Cr பங்களிப்பு) மற்றும் thermal coal-லிருந்து விலகி Coking Coal மற்றும் Met Coke ஆகியவற்றில் தனது இருப்பை அதிகரித்து வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

10.80%

Products & Services

USA Coal, Indonesian Coal, Saudi Arabian Coal, Coking Coal, Met Coke, Iron, Steel மற்றும் Chemicals ஆகியவற்றின் மொத்த வர்த்தகம் (Wholesale trading).

Brand Portfolio

Anmol India Limited.

Market Share & Ranking

சதவீத அடிப்படையில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் மொத்த நிலக்கரி வர்த்தகத் துறையில் BSE மற்றும் NSE-இல் பட்டியலிடப்பட்ட ஒரு நிறுவனமாகும்.

Market Expansion

பல தொழில்துறைகள் மலிவான, சுத்திகரிக்கப்பட்ட (washed) இறக்குமதி நிலக்கரிக்கு மாறுவதால், சிறுதொழில் உற்பத்தித் துறையில் சந்தைப் பங்கினை அதிகரிக்க இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

குறைந்த விலை மற்றும் உயர் தரம் (washed) காரணமாக நிலக்கரித் துறை இறக்குமதி நிலக்கரியை நோக்கி நகர்கிறது. நிலக்கரி வாயுவாக்கம் (coal gasification) தொடர்பான அரசின் முயற்சிகள் மற்றும் அதிகரித்து வரும் மின் தேவை ஆகியவை நீண்ட காலச் சாதகமான காரணிகளாகும்.

Competitive Landscape

குறைந்த தடைகள் கொண்ட மிகவும் போட்டி நிறைந்த மொத்த வர்த்தகச் சந்தையில் செயல்படுவதால், இயல்பாகவே லாப வரம்புகள் குறைவாக (PAT margin < 1%) உள்ளன.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் Moat என்பது அதன் புரோமோட்டர்களின் 35+ ஆண்டுகால அனுபவம் மற்றும் உலகளாவிய சப்ளையர்கள் மற்றும் உள்நாட்டு வாடிக்கையாளர்களுடன் கொண்டுள்ள நீண்டகால உறவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இதை புதிய நிறுவனங்கள் எளிதில் நகலெடுக்க முடியாது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய வர்த்தகப் பாதைகள் மற்றும் தொழில்துறை மின் தேவை ஆகியவற்றால் அதிக பாதிப்புக்குள்ளாகும். உற்பத்தித் துறையில் ஏற்படும் மந்தநிலை, வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிலக்கரி மற்றும் எஃகுக்கான தேவையை நேரடியாகக் குறைக்கும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

சர்வதேச வர்த்தக விதிமுறைகள், நிலக்கரி மீதான இறக்குமதி வரிகள் மற்றும் நிலக்கரி கையாளுதல் மற்றும் சேமிப்பு தொடர்பான உள்நாட்டுச் சுற்றுச்சூழல் விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது.

Environmental Compliance

நிறுவனம் தனது CSR கொள்கை மூலம் நிலையான வணிக நடைமுறைகளுக்கு உறுதிபூண்டுள்ளது, இருப்பினும் குறிப்பிட்ட ESG இணக்கச் செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் நிலையான இந்திய கார்ப்பரேட் வரி விகிதங்களைப் பின்பற்றுகிறது; September 2025 உடன் முடிவடைந்த அரையாண்டிற்கான Profit before tax INR 7.82 Cr ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

சர்வதேச நிலக்கரி விலைகள் மற்றும் சரக்குக் கட்டணங்களில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள், back-to-back ஒப்பந்தங்கள் மூலம் நிர்வகிக்கப்படாவிட்டால், லாப வரம்புகளை 1-2% க்கும் அதிகமாகப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

Revenue இந்தியாவில் குவிந்துள்ளது, அதே சமயம் கொள்முதல் USA, Indonesia மற்றும் Saudi Arabia ஆகிய நாடுகளில் குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

முதல் 5 சப்ளையர்கள் (45.46%) மற்றும் முதல் 5 வாடிக்கையாளர்கள் (42.23%) மீது அதிகப்படியான சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

தயாரிப்பு காலாவதியாகும் அபாயம் குறைவு, ஆனால் போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது நிறுவனம் தனது supply chain மற்றும் logistics கண்காணிப்பை டிஜிட்டல் மயமாக்கத் தவறினால் அதிக அபாயம் உள்ளது.