💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-இல் Consolidated revenue 4% YoY அதிகரித்து INR 2,038 Cr ஆக இருந்தது. Lifestyle Brands 7% YoY வளர்ச்சியுடன் INR 1,754 Cr ஆக உயர்ந்தது, அதே சமயம் Emerging Businesses 10% YoY சரிந்து INR 292 Cr ஆனது, இதற்கு முக்கிய காரணம் Forever 21 வணிகத்திலிருந்து வெளியேறியது ஆகும்.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் India முழுவதும் 785+ நகரங்களில் 3,250 கடைகளுடன் செயல்படுகிறது.

Profitability Margins

Gross margin மேம்பாட்டினால் Q2 FY26-இல் EBITDA margin 125 bps விரிவடைந்து 16.6% ஆக இருந்தது. Lifestyle Brands margin 19.3% (+80 bps YoY) ஆகவும், Emerging Business margin 130 bps உயர்ந்து 1.5% ஆகவும் இருந்தது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-இல் Consolidated EBITDA margin 16.6% ஆக இருந்தது, இது கடந்த ஆண்டின் 15.3% விட அதிகமாகும். Lifestyle Brands-ன் விற்பனை வேகம் மற்றும் செலவுக் கட்டுப்பாடு காரணமாக Absolute EBITDA 12% YoY வளர்ந்து INR 338 Cr ஆனது.

Capital Expenditure

September 2025 நிலவரப்படி Net Block (CWIP உட்பட) INR 1,156 Cr ஆக இருந்தது. நிறுவனம் Q2 FY26-இல் 75+ கடைகளையும், H1 FY26-இல் 125+ கடைகளையும் சேர்த்துள்ளது, இது retail விரிவாக்கத்தில் குறிப்பிடத்தக்க முதலீட்டைக் காட்டுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

பண்டிகைக் காலத்திற்கான inventory அதிகரிப்பு காரணமாக Net Debt, March 2025-இல் இருந்த INR 781 Cr-லிருந்து September 2025-இல் INR 993 Cr ஆக உயர்ந்தது. பயனுள்ள கடன் மேலாண்மை காரணமாக Finance costs, Q2 FY26-இல் INR 98 Cr ஆகக் குறைந்தது (கடந்த ஆண்டு INR 109 Cr).

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Cotton அல்லது fabric போன்ற குறிப்பிட்ட மூலப்பொருட்களின் பெயர்கள் பட்டியலிடப்படவில்லை; இருப்பினும், 'finished goods prices' மற்றும் 'feed stock availability' ஆகியவை செலவு அமைப்பைப் பாதிக்கும் முக்கியமான செயல்பாட்டுக் காரணிகளாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன.

Raw Material Costs

Revenue-ன் குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் Q2 FY26-இல் 125 bps EBITDA margin விரிவடைவதற்கு gross margin மேம்பாடு முக்கிய காரணமாக இருந்ததாக மேலாண்மை தெரிவித்துள்ளது.

Supply Chain Risks

அபாயங்களில் feed stock availability மற்றும் BIS (Bureau of Indian Standards) விதிமுறைகள் தொடர்பான sourcing சிக்கல்கள் அடங்கும், இவை முன்பு Reebok-ஐப் பாதித்தன, ஆனால் இப்போது சீரமைக்கப்பட்டுள்ளன.

Manufacturing Efficiency

செயல்பாட்டு ஒருங்கிணைப்பை (operational synergies) பிரதிபலிக்கும் வகையில் ABGL உற்பத்தி செயல்பாடுகளை Lifestyle Brands பிரிவுடன் இணைக்கும் பணி நிறைவடைந்தது.

Capacity Expansion

தற்போதைய retail தடம் 3,250 கடைகளில் 4.7 million square feet ஆகும். நிறுவனம் Q2 FY26-இல் 75+ கடைகளைச் சேர்த்தது மற்றும் வரும் காலங்களில் நிலையான விரிவாக்கத்தைத் திட்டமிட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

12%

Products & Services

Apparel (shirts, trousers, suits), Innerwear, Footwear (Reebok) மற்றும் accessories ஆகியவை 3,250 retail கடைகள் மற்றும் wholesale சேனல்கள் மூலம் விற்பனை செய்யப்படுகின்றன.

Brand Portfolio

Louis Philippe, Van Heusen, Allen Solly, Peter England, Reebok, American Eagle மற்றும் Innerwear.

Market Expansion

ஏற்கனவே 550+ கடைகளுடன் சிறிய நகரங்களைக் குறிவைக்கிறது; மொத்த நெட்வொர்க் 785+ நகரங்களில் பரவியுள்ளது, மேலும் பெரிய அளவிலான கடைகளைத் திறப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

இந்திய சந்தையில் Reebok மற்றும் American Eagle பிராண்டுகளுக்கான licensing/distribution ஆகியவை மூலோபாயக் கூட்டணிகளில் அடங்கும்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை பெரிய அளவிலான கடைகள் மற்றும் premiumization-ஐ நோக்கி நகர்கிறது. ABLBL பெரிய கடைகளைத் திறப்பதன் மூலமும், பிரபலங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும் பிராண்ட் முக்கியத்துவத்தை அதிகரிக்கத் தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

போட்டியாளர்களில் பிற முக்கிய ஆடை விற்பனையாளர்கள் அடங்குவர்; ABLBL பிராண்ட் முக்கியத்துவம் மற்றும் நகர்ப்புற மற்றும் சிறிய நகரங்களில் உள்ள ஆழமான retail தடம் மூலம் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

வலுவான பிராண்ட் போர்ட்ஃபோலியோ (Louis Philippe, Van Heusen) மற்றும் 3,250 கடைகளைக் கொண்ட பிரம்மாண்டமான விநியோக நெட்வொர்க் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது வாடகைச் சலுகை மற்றும் sales-per-square-foot நன்மைகளை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

நுகர்வோர் செலவு சுழற்சிகள், திருமண காலங்கள் மற்றும் Q2-இல் தேவையை அதிகரித்த Pujo போன்ற பண்டிகைக் காலங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் GST மாற்றங்கள் மற்றும் காலணிகளுக்கான (Reebok) BIS (Bureau of Indian Standards) sourcing விதிமுறைகளால் பாதிக்கப்படுகின்றன.

Taxation Policy Impact

Q2 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் சுமார் 25.8% (INR 31 Cr PBT-இல் INR 8 Cr வரி) ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

GST மாற்றத்தைத் தொடர்ந்து திருத்தப்பட்ட விலைகளுக்கு நுகர்வோரின் எதிர்வினை மற்றும் கிழக்கு இந்தியாவில் உள்ள உள்ளூர் சிக்கல்கள் ஒட்டுமொத்த வேகத்தில் ஏற்படுத்தும் தாக்கம் ஆகியவை முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

நிறுவனம் 785+ நகரங்களில் பரந்த தேசிய இருப்பைக் கொண்டுள்ளது, இது பிராந்திய செறிவு அபாயத்தைக் குறைக்கிறது, இருப்பினும் Q2-இல் கிழக்குப் பகுதியில் உள்ளூர் சிக்கல்கள் கவனிக்கப்பட்டன.

Third Party Dependencies

Reebok மற்றும் American Eagle போன்ற சர்வதேச பிராண்ட் கூட்டாளர்கள் மீதான சார்பு மற்றும் feedstock-க்கான supply chain சார்புகள் உள்ளன.

Technology Obsolescence Risk

நிறுவனம் automatic replenishment software-ஐச் செயல்படுத்துவதன் மூலமும், GST இணக்கத்திற்காக IT அமைப்புகளை மேம்படுத்துவதன் மூலமும் டிஜிட்டல் அபாயங்களைக் குறைத்து வருகிறது.