ЁЯТ░ I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

CY2023-ро▓рпН роорпКродрпНрод Revenue, YoY роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН 22% роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродрпБ INR 10,447 Cr роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ. September 30, 2024-ро▓рпН роорпБроЯро┐ро╡роЯрпИроирпНрод 9M роХро╛ро▓роХрпНроХроЯрпНроЯродрпНродро┐ро▓рпН, Electrification, Motion, Process Automation рооро▒рпНро▒рпБроорпН Robotics роЙро│рпНро│ро┐роЯрпНроЯ роЕройрпИродрпНродрпБ рокро┐ро░ро┐ро╡рпБроХро│ро┐ройрпН ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐ропро╛ро▓рпН Revenue 14.7% роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродрпБ INR 8,823 Cr роЖроХ роЙропро░рпНроирпНродродрпБ. Q3 2025-ро▓рпН Base orders 13% ро╡ро│ро░рпНроирпНродродрпБ, роЗродрпБ роОродро┐ро░рпНроХро╛ро▓ Revenue ро╡ро░ро╡ро┐ро▒рпНроХро╛рой ро╡ро╛ропрпНрокрпНрокрпИ ро╡ро┤роЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ.

Geographic Revenue Split

роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН родро╛ропрпН роиро┐ро▒рпБро╡ройрооро╛рой ABB Ltd-роХрпНроХрпБ China, Brazil рооро▒рпНро▒рпБроорпН Middle East роиро╛роЯрпБроХро│рпБроЯройрпН роЪрпЗро░рпНродрпНродрпБ India роТро░рпБ роорпБроХрпНроХро┐ропрооро╛рой ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐ роЪроирпНродрпИропро╛роХ роЕроЯрпИропро╛ро│роорпН роХро╛рогрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.

Profitability Margins

9M 2023-ро▓рпН 13.4% роЖроХ роЗро░рпБроирпНрод Operating margin, 9M 2024-ро▓рпН 18.7% роЖроХ роХрогро┐роЪрооро╛роХ роЙропро░рпНроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ. CY2023-ро▓рпН PAT margin 11.9% роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ. роЪро╛родроХрооро╛рой Revenue mix, роЪро┐ро▒роирпНрод Margin роХрпКрогрпНроЯ роЖро░рпНроЯро░рпНроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН Price revisions роЖроХро┐ропро╡рпИ роЗроирпНрод роорпБройрпНройрпЗро▒рпНро▒родрпНродро┐ро▒рпНроХрпБ роХро╛ро░рогрооро╛роХрпБроорпН.

EBITDA Margin

роироЯрпБродрпНродро░ роХро╛ро▓родрпНродро┐ро▓рпН Operating profitability роЖро░рпЛроХрпНроХро┐ропрооро╛роХ роЗро░рпБроХрпНроХрпБроорпН роОройрпНро▒рпБ роОродро┐ро░рпНрокро╛ро░рпНроХрпНроХрокрпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ. CY2023-ро▓рпН Operating income 22% роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродрпБ INR 10,447 Cr роЖроХро╡рпБроорпН, PAT 22% роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродрпБ INR 1,242 Cr роЖроХро╡рпБроорпН роЙропро░рпНроирпНродродрпБ. роЕродро┐роХ Capacity utilization рооро▒рпНро▒рпБроорпН Cost optimization роЙродрпНродро┐роХро│рпН ро▓ро╛рокродрпНродро┐ро▒рпНроХрпБ роЖродро░ро╡ро╛роХ роЙро│рпНро│рой.

Capital Expenditure

роироЯрпБродрпНродро░ роХро╛ро▓родрпНродро┐ро▓рпН роЖрогрпНроЯрпБ рокро░ро╛рооро░ро┐рокрпНрокрпБ CAPEX роЪрпБрооро╛ро░рпН INR 100-150 Cr роОрой роородро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ. June 30, 2024 роиро┐ро▓ро╡ро░рокрпНрокроЯро┐, роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН ~INR 5,000 Cr ро░рпКроХрпНроХ роЗро░рпБрокрпНрокрпИроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ роЕроЯрпБродрпНрод 3-5 роЖрогрпНроЯрпБроХро│ро┐ро▓рпН Organic expansion рооро▒рпНро▒рпБроорпН Inorganic acquisitions-роХро╛роХ рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродрокрпНрокроЯ роЙро│рпНро│родрпБ.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL Ratings 'Stable' роЕро╡рпБроЯрпНро▓рпБроХрпНроХрпИ ро╡ро┤роЩрпНроХро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ. 2018 роорпБродро▓рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роХроЯройрпН роЗро▓рпНро▓ро╛род (Debt-free) роиро┐ро▓рпИропро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│родрпБ, роЗродройро╛ро▓рпН роХроЯройрпН рокрпКро▒рпБрокрпНрокрпБроХро│рпН роПродрпБрооро┐ро▓рпНро▓рпИ. ро╡рпЖро│ро┐роХрпНроХроЯройрпН роЗро▓рпНро▓ро╛родродро╛ро▓рпН Interest coverage роОройрпНрокродрпБ роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯродрпНродроХрпНроХродро╛роХ роЗро▓рпНро▓рпИ (NM).

тЪЩя╕П II. Operational Drivers

Raw Materials

роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН рокрпЛроЯрпНроЯро┐ роЕро┤рпБродрпНродродрпНродрпИ роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНро│ро╡рпБроорпН роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпИроХрпН роХрпБро▒рпИроХрпНроХро╡рпБроорпН родропро╛ро░ро┐рокрпНрокрпБроХро│рпИ 'Indigenization' роЪрпЖропрпНро╡родро┐ро▓рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роХро╡ройроорпН роЪрпЖро▓рпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ.

Raw Material Costs

роПро▓ роироЯрпИроорпБро▒рпИроХро│ро┐ро▓рпН роиро┐ро▓ро╡рпБроорпН роХроЯрпБроорпИропро╛рой рокрпЛроЯрпНроЯро┐ропро╛ро▓рпН роПро▒рпНрокроЯрпБроорпН Margin роЪро░ро┐ро╡рпИродрпН родроЯрпБроХрпНроХ, Cost optimization рооро▒рпНро▒рпБроорпН родропро╛ро░ро┐рокрпНрокрпБроХро│ро┐ройрпН Indigenization роорпВро▓роорпН Raw material costs роиро┐ро░рпНро╡роХро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.

Supply Chain Risks

роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роХроЯрпБроорпИропро╛рой рокрпЛроЯрпНроЯро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИ роЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐ (Cyclicality) роЖроХро┐ропро╡ро▒рпНро▒ро╛ро▓рпН рокро╛родро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯроХрпНроХрпВроЯро┐роп роиро┐ро▓рпИропро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ рокрпКро░рпБро│ро╛родро╛ро░ роороирпНродроиро┐ро▓рпИропро┐ройрпН рокрпЛродрпБ ро▓ро╛рокродрпНродро┐ро▓рпН роЕро┤рпБродрпНродродрпНродрпИ роПро▒рпНрокроЯрпБродрпНродроХрпНроХрпВроЯрпБроорпН.

Manufacturing Efficiency

роорпЗроорпНрокроЯрпНроЯ Capacity utilization рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЕройрпИродрпНродрпБ Motion родрпКро┤ро┐ро▒рпНроЪро╛ро▓рпИроХро│рпБроорпН 'Zero waste to landfill' роЪро╛ройрпНро▒ро┐родро┤рпН рокрпЖро▒рпНро▒родрпБ роЖроХро┐ропро╡ро▒рпНро▒ро┐ройрпН роорпВро▓роорпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐родрпН родро┐ро▒ройрпН роЗропроХрпНроХрокрпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.

Capacity Expansion

ABB Ltd ро╡ро│ро░рпНроирпНродрпБ ро╡ро░рпБроорпН роЪроирпНродрпИ ро╡ро╛ропрпНрокрпНрокро╛роХроХрпН роХро░рпБродро┐ India-ро╡ро┐ро▓рпН родройродрпБ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роХроЯрпНроЯроорпИрокрпНрокрпИ ро╡ро┐ро░ро┐ро╡рпБрокроЯрпБродрпНрод родро┐роЯрпНроЯрооро┐роЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ. родро▒рпНрокрпЛродрпИроп Capacity utilization роорпЗроорпНрокроЯрпНроЯрпБ ро╡ро░рпБроХро┐ро▒родрпБ, роЗродрпБ Operating margin 18.7% роЖроХ роЙропро░ роирпЗро░роЯро┐ропро╛роХ рокроЩрпНроХро│ро┐родрпНродрпБро│рпНро│родрпБ.

ЁЯУИ III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

13-15%

Products & Services

Electrification products (substation to socket), LV motors (IE5 ultra-premium), Machinery drives, Robotics рооро▒рпНро▒рпБроорпН Discrete automation родрпАро░рпНро╡рпБроХро│рпН, рооро▒рпНро▒рпБроорпН ABB AbilityтДв SCADAvantage роЯро┐роЬро┐роЯрпНроЯро▓рпН рооропрооро╛роХрпНроХро▓рпН родрпАро░рпНро╡рпБроХро│рпН.

Brand Portfolio

ABB, ABB AbilityтДв.

Market Share & Ranking

India-ро╡ро┐ро▓рпН Electrification рооро▒рпНро▒рпБроорпН Automation technology рокро┐ро░ро┐ро╡рпБроХро│ро┐ро▓рпН роЪроирпНродрпИропро┐ро▓рпН роорпБройрпНройрогро┐ропро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│родрпБ.

Market Expansion

India, China, Brazil рооро▒рпНро▒рпБроорпН Middle East роЖроХро┐роп роиро╛роЯрпБроХро│ро┐ро▓рпН роХро╡ройроорпН роЪрпЖро▓рпБродрпНродро┐ ро╡ро│ро░рпНроирпНродрпБ ро╡ро░рпБроорпН роЪроирпНродрпИроХро│рпИ роЗро▓роХрпНроХро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ. роЕроЯрпБродрпНрод CAPEX роЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐ропрпИрокрпН рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродро┐роХрпН роХрпКро│рпНро│ рокрпБродро┐роп рокро┐ро░ро┐ро╡рпБроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН Mid-segments-роХро│ро┐ро▓рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роХро╡ройроорпН роЪрпЖро▓рпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ.

ЁЯМН IV. External Factors

Industry Trends

родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИ Digitalization рооро▒рпНро▒рпБроорпН рооро┐роХ роЙропро░рпНроирпНрод роЖро▒рпНро▒ро▓рпН родро┐ро▒ройрпН (IE5 standards) роирпЛроХрпНроХро┐ роироХро░рпНроХро┐ро▒родрпБ. роиро┐ро▓рпИропро╛рой Electrification родрпЗро╡рпИропрпИрокрпН рокрпВро░рпНродрпНродро┐ роЪрпЖропрпНроп SCADA родрпАро░рпНро╡рпБроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН Premium efficiency motors-роХро│рпИ роЕро▒ро┐роорпБроХрокрпНрокроЯрпБродрпНродрпБро╡родройрпН роорпВро▓роорпН ABB родройрпНройрпИ роиро┐ро▓рпИроиро┐ро▒рпБродрпНродро┐роХрпН роХрпКро│рпНроХро┐ро▒родрпБ.

Competitive Landscape

роЙро│рпНроиро╛роЯрпНроЯрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪро░рпНро╡родрпЗроЪ роиро┐ро▒рпБро╡ройроЩрпНроХро│ро┐роЯрооро┐ро░рпБроирпНродрпБ роХроЯрпБроорпИропро╛рой рокрпЛроЯрпНроЯро┐ роиро┐ро▓ро╡рпБроХро┐ро▒родрпБ, рокрпЖро░рпБроорпНрокро╛ро▓ро╛рой роЖро░рпНроЯро░рпНроХро│рпН рокрпЛроЯрпНроЯро┐ роПро▓роЩрпНроХро│рпН роорпВро▓роорпН рокрпЖро▒рокрпНрокроЯрпБроХро┐ройрпНро▒рой.

Competitive Moat

родро╛ропрпН роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐роЯрооро┐ро░рпБроирпНродрпБ рокрпЖро▒рокрпНрокроЯрпНроЯ родрпКро┤ро┐ро▓рпНроирпБроЯрпНрок роорпЗройрпНроорпИ, рокро▓родро░рокрпНрокроЯрпНроЯ родропро╛ро░ро┐рокрпНрокрпБ рокрпЛро░рпНроЯрпНроГрокрпЛро▓ро┐ропрпЛ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪрпЗройро▓рпН рокро╛ро░рпНроЯрпНройро░рпНроХро│рпН роорпВро▓рооро╛рой рокро░роирпНрод рокрпБро╡ро┐ропро┐ропро▓рпН ро░рпАродро┐ропро╛рой роЕрогрпБроХро▓рпН роЖроХро┐ропро╡ро▒рпНро▒ро┐ройрпН роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН роЗроирпНрод Moat роХроЯрпНроЯроорпИроХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ. роорпИропрокрпНрокроЯрпБродрпНродрокрпНрокроЯрпНроЯ R&D рооро▒рпНро▒рпБроорпН ABB Ltd-ройрпН 75% роЙро░ро┐роорпИропро╛ро▓рпН роЗродрпБ роирпАроЯро┐родрпНродро┐ро░рпБроХрпНроХроХрпНроХрпВроЯро┐ропродрпБ.

Macro Economic Sensitivity

Industrial CAPEX роЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐роХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЕро░роЪро╛роЩрпНроХродрпНродро┐ройрпН Infrastructure spending роЖроХро┐ропро╡ро▒рпНро▒ро╛ро▓рпН рокрпЖро░ро┐родрпБроорпН рокро╛родро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯроХрпНроХрпВроЯро┐ропродрпБ. CAPEX роЙро░рпБро╡ро╛роХрпНроХродрпНродро┐ро▓рпН роиро┐ро▓ро╡рпБроорпН роороирпНродроиро┐ро▓рпИ, ро╡ро▓рпБро╡ро╛рой ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐роХрпНроХрпБрокрпН рокро┐роирпНродрпИроп рооро╛ро▒рпНро▒рооро╛роХ (Correction) родро▒рпНрокрпЛродрпБ роЙро│рпНро│родрпБ.

тЪЦя╕П V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI Listing Regulations 17 роорпБродро▓рпН 27 ро╡ро░рпИ роЗрогроЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ. ро╡ро╛ро░ро┐роп роЕроорпИрокрпНрокро┐ро▓рпН 50% Independent directors рооро▒рпНро▒рпБроорпН 50% Women directors роЙро│рпНро│ройро░рпН, роЗродрпБ роХрпБро▒рпИроирпНродрокроЯрпНроЪ роТро┤рпБроЩрпНроХрпБроорпБро▒рпИродрпН родрпЗро╡рпИроХро│рпИ ро╡ро┐роЯ роЕродро┐роХрооро╛роХрпБроорпН.

Environmental Compliance

роЕройрпИродрпНродрпБ Motion родрпКро┤ро┐ро▒рпНроЪро╛ро▓рпИроХро│рпБроорпН 'Zero waste to landfill' роОрой роЪро╛ройрпНро▒ро│ро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│рой. роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЕродройрпН Credit risk profile-роХрпНроХрпБ роЖродро░ро╡ро│ро┐роХрпНроХрпБроорпН ESG роЪрпБропро╡ро┐ро╡ро░родрпНродрпИрокрпН рокро░ро╛рооро░ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.

тЪая╕П VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Operating margins родрпКроЯро░рпНроирпНродрпБ 5%-роХрпНроХрпБроорпН роХрпБро▒рпИро╡ро╛роХ ро╡рпАро┤рпНроЪрпНроЪро┐ропроЯрпИро╡родрпБ роЕро▓рпНро▓родрпБ роЖро░рпНроЯро░рпН ро╡ро░ро╡рпБ роХрпБро▒рпИро╡родрпБ роЖроХро┐ропро╡рпИ родро░ро╡ро░ро┐роЪрпИропрпИ (Rating) рокро╛родро┐роХрпНроХрпБроорпН роорпБроХрпНроХро┐роп роХро╛ро░рогро┐роХро│ро╛роХ роЕроЯрпИропро╛ро│роорпН роХро╛рогрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│рой. родро╛ропрпН роиро┐ро▒рпБро╡ройрооро╛рой ABB Ltd-ройрпН роЖродро░ро╡рпБ роиро┐ро▓рпИропро┐ро▓рпН роПро▒рпНрокроЯрпБроорпН рооро╛ро▒рпНро▒роорпБроорпН роТро░рпБ роЕрокро╛ропрооро╛роХрпБроорпН.

Technology Obsolescence Risk

родро╛ропрпН роиро┐ро▒рпБро╡ройрооро╛рой ABB Ltd-ройрпН роЪроорпАрокродрпНродро┐роп роЙро▓роХро│ро╛ро╡ро┐роп родрпКро┤ро┐ро▓рпНроирпБроЯрпНрокроЩрпНроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН R&D-роХрпНроХро╛рой родрпКроЯро░рпНроЪрпНроЪро┐ропро╛рой роЕрогрпБроХро▓рпН роорпВро▓роорпН роЗроирпНрод роЕрокро╛ропроорпН роХрпБро▒рпИроХрпНроХрокрпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.