💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q4 FY25-ல் Coex பிரிவு YoY அடிப்படையில் 32% வளர்ச்சியடைந்து INR 118.9 Cr-ஐ எட்டியது, அதே நேரத்தில் Biax பிரிவு INR 39.33 Cr என்ற அளவில் மாற்றமின்றி இருந்தது. முழு நிதியாண்டான FY25-ல், standalone revenue YoY அடிப்படையில் 15% அதிகரித்து INR 535.5 Cr-ஐ எட்டியது.

Geographic Revenue Split

உள்நாட்டு விற்பனை (Domestic sales) அதிக பங்களிப்பை வழங்குகிறது, அதே நேரத்தில் FY25-ல் மொத்த ஏற்றுமதி (exports) INR 14.20 Cr ஆக இருந்தது, இது மொத்த standalone revenue-வில் சுமார் 2.6% ஆகும்.

Profitability Margins

FY25-க்கான standalone Gross Profit margin 28.5% ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் 32.2% ஆக இருந்தது. தயாரிப்பு கலவையில் ஏற்பட்ட மாற்றங்கள் மற்றும் அதிக செயல்பாட்டுக்கு முந்தைய செலவுகள் (pre-operational expenses) காரணமாக, FY25-க்கான standalone Net Profit (PAT) margin 8.1% ஆகக் குறைந்தது (FY24-ல் 9.4%).

EBITDA Margin

FY25-க்கான standalone EBITDA margin 9.9% ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் 10.6% ஆக இருந்தது. குறைந்த மார்ஜின் கொண்ட Coex வணிகத்தின் அதிக வளர்ச்சி காரணமாக, Q4 FY25-ன் EBITDA margin 8.5% ஆகக் குறைந்தது (Q4 FY24-ல் 12.7%).

Capital Expenditure

மூலதனத் திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்க நிறுவனம் சுமார் INR 180 Cr நிலையான வைப்புத்தொகையை (fixed deposits) வைத்துள்ளது. கூடுதலாக, UAE துணை நிறுவனமான XDF, வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதற்காக OASIS II Investment Holding Limited-டமிருந்து AED 33.08 million (சுமார் INR 75 Cr) திரட்டுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

புதிய Barjora லைனுக்காக நிறுவனம் ECB வடிவிலான சப்ளையர் கிரெடிட்டைப் பயன்படுத்தியது, இது வட்டி சேமிப்பை அடைய நீண்ட கால கடனை INR 110 Cr அதிகரித்தது. FY25-ல் Net debt to equity விகிதம் 0.19x ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Polymers மற்றும் resins ஆகியவை முதன்மையான மூலப்பொருட்களாகும், FY25-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களுக்கான செலவு INR 386.5 Cr-ஐ எட்டியது, இது வருவாயில் 72% ஆகும்.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் FY24-ல் INR 317.2 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 386.5 Cr ஆக 21.8% அதிகரித்துள்ளது. விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்க சரக்கு கண்காணிப்பு மற்றும் விற்பனையாளர் மேம்பாடு மூலம் கொள்முதல் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் உள்ளீட்டு செலவு ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை அபாயங்களில் அடங்கும், இவை அவ்வப்போது செயல்பாட்டு லாபம் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி ஸ்திரத்தன்மையை பாதித்துள்ளன.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் FY25-ல் விரிவாக்கப்பட்ட மூலதனத்தில் 8.33% Return on Capital Employed (RoCE) மற்றும் 7.44% Return on Equity (RoE) ஆகியவற்றை வழங்கியது.

Capacity Expansion

தற்போதைய விற்பனை அளவு 33,002 MT (YoY அடிப்படையில் 19.3% அதிகம்). விரிவாக்கத்தில் Barjora-வில் தற்போது சோதனைக்கு உட்படுத்தப்பட்டுள்ள ஒரு புதிய யூனிட் மற்றும் UAE-ன் Ras Al Khaimah-வில் ஒரு நிலையான திட்ட முன்னேற்றம் ஆகியவை அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15%

Products & Services

குளிர்சாதன பெட்டிகளுக்கான Coex sheets மற்றும் liners, Biax films மற்றும் மின்தேக்கிகளுக்கான (capacitors) Dielectric films.

Brand Portfolio

Xpro India.

Market Expansion

UAE-ன் Ras Al Khaimah-வில் உள்ள Xpro Dielectric Films FZ-LLC துணை நிறுவனம் மூலம் மத்திய கிழக்கில் விரிவாக்கம் செய்யப்படுகிறது, இது ஒரு முக்கிய துணை நிறுவனமாக வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Strategic Alliances

UAE துணை நிறுவனத்தில் AED 33.08 million திரட்டுவதற்காக OASIS II Investment Holding Limited-உடன் முத்தரப்பு ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

நுகர்வு காரணமாக தொழில்துறை நிலையான உள்நாட்டு மீட்சியைக் காண்கிறது. எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் மின் துறைகளுக்கான சிறப்பு dielectric films-ல் திறன் மேம்பாடு மூலம் எதிர்கால வளர்ச்சிக்காக Xpro தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

வணிகம் 'மிகவும் போட்டித்தன்மை வாய்ந்தது' என்று விவரிக்கப்படுகிறது, குறிப்பாக Coex பிரிவில் விற்பனை வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்க மூலோபாய விலை நிர்ணயம் தேவைப்படுகிறது.

Competitive Moat

வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து 'premium' தரம் மற்றும் சேவை மதிப்பீடுகள் மற்றும் 32% வருவாய் வளர்ச்சியைக் கண்ட Coex வணிகத்தில் வலுவான சந்தை நிலை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat அமைந்துள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

நிறுவனம் இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி (FY25-ல் 6%-க்கும் மேல்) மற்றும் குளிர்சாதன பெட்டிகள் போன்ற உபகரணங்களுக்கான தேவையைத் தூண்டும் நுகர்வுப் போக்குகளுக்கு உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

நிறுவனம் SEBI LODR விதிகளுக்கு இணங்குகிறது மற்றும் Whistle Blower பொறிமுறை மற்றும் அபாய மேலாண்மைக் கட்டமைப்பை நிறுவியுள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முக்கிய அபாயங்களில் முடிக்கப்பட்ட பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் UAE துணை நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டுக்கு முந்தைய பற்றாக்குறை (AED 2.52 million) ஆகியவை அடங்கும்.

Geographic Concentration Risk

வருவாய் இந்தியாவில் அதிகமாக குவிந்துள்ளது, ஏற்றுமதி மொத்த விற்பனையில் 2.6% மட்டுமே உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

அமைப்புகள் தற்போதைய நிலையில் இருப்பதை உறுதி செய்வதற்காக நிறுவனம் அதன் அபாய மேலாண்மைக் கட்டமைப்பின் ஒரு பகுதியாக தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்களைக் கண்காணிக்கிறது.