💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் Ferro Alloys என்ற ஒற்றை பிரிவில் இயங்குகிறது. September 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரையாண்டிற்கான மொத்த வருமானம் INR 2,509.31 million ஆகும். இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலக்கட்டத்தில் இருந்த INR 2,858.26 million-ஐ விட 12.2% சரிவாகும்.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் US tariffs மற்றும் சீனப் பொருளாதாரத்தின் தாக்கம் குறித்து நிறுவனம் குறிப்பிட்டுள்ளது.

Profitability Margins

Q2 FY26-ல் நிறுவனம் INR 235.46 million ஒருங்கிணைந்த நிகர இழப்பைப் பதிவு செய்துள்ளது. September 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரையாண்டில் நிகர இழப்பு INR 386.06 million ஆகும். இது H1 FY25-ல் இருந்த INR 1,098.24 million லாபத்திலிருந்து ஒரு பெரும் சரிவாகும்.

EBITDA Margin

Q2 FY26-ல் மொத்த வருமானம் INR 790.80 million-ஐ விட மொத்த செலவுகள் INR 993.02 million அதிகமாக இருந்ததால் EBITDA எதிர்மறையாக உள்ளது. இயக்கச் செலவுகள் (finance costs மற்றும் depreciation தவிர்த்து) INR 844.41 million ஆகும், இது மொத்த வருமானத்தில் சுமார் 6.8% இயக்க இழப்பு வரம்பை (operating loss margin) ஏற்படுத்தியுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் கடுமையான நிதி நெருக்கடியை எதிர்கொள்கிறது மற்றும் அதன் net worth முற்றிலும் அழிந்துவிட்டது. September 30, 2025 நிலவரப்படி, மொத்தம் INR 14,044.87 million கடன்களுக்கான வட்டிச் செலவுகளைக் கணக்கில் காட்டாதது குறித்து தணிக்கையாளர் முக்கிய கருத்தைத் தெரிவித்துள்ளார்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Ferro Alloy உற்பத்திக்குத் தேவையான Chrome ore மற்றும் பிற பொருட்கள். Q2 FY26-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலப்பொருட்களின் செலவு INR 542.21 million ஆகும், இது செயல்பாட்டு வருவாயில் 71.5% ஆகும்.

Raw Material Costs

Q2 FY26-ல் மூலப்பொருள் செலவுகள் INR 542.21 million ஆகும், இது வருவாயில் 71.5% ஆகும். கொள்முதல் உத்திகள் விரிவாகக் கூறப்படவில்லை, ஆனால் இந்தச் செலவுகளே இயக்க இழப்பிற்கு முதன்மைக் காரணமாக உள்ளன.

Energy & Utility Costs

தனிப் பொருளாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இது பெரும்பாலும் 'Other Expenses'-க்குள் சேர்க்கப்பட்டிருக்கலாம், இதன் மொத்த மதிப்பு Q2 FY26-ல் INR 237.61 million ஆகும்.

Supply Chain Risks

உலகளாவிய தேவை-வழங்கல் ஏற்றத்தாழ்வுகள் மற்றும் மூலப்பொருட்களின் இருப்பு/விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

-12.20%

Products & Services

Ferro Alloys.

Brand Portfolio

VISA Steel.

Strategic Alliances

VISA Urban Infra Limited-உடன் கூட்டு முயற்சி (Joint Venture); துணை நிறுவனம் Kalinganagar Chrome Private Limited (KCPL).

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Ferro Alloys தொழில்துறை தற்போது உலகளாவிய பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் வர்த்தகத் தடைகள் காரணமாக சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது, இது சுழற்சி முறையிலான தேவை மற்றும் விலை அழுத்தங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது.

Competitive Moat

நிலையான போட்டிச் சாதகம் (moat) எதுவும் தென்படவில்லை; நிறுவனம் தற்போது நிதி நம்பகத்தன்மை மற்றும் அழிந்துவிட்ட net worth ஆகியவற்றால் போராடி வருகிறது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய எஃகு தேவை, US வர்த்தக வரிகள் (tariffs) மற்றும் சீனாவின் தொழில்முறை உற்பத்தி ஆகியவற்றிற்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Ferro Alloys மற்றும் எஃகு தொழில்துறைக்கு பொருந்தக்கூடிய மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகள் மற்றும் உற்பத்தித் தரங்களுக்கு உட்பட்டது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

திரட்டப்பட்ட இழப்புகள் மற்றும் net worth முற்றிலும் அழிந்துவிட்டதால், 'Going Concern' அந்தஸ்து தொடர்பான பொருள்சார் நிச்சயமற்ற தன்மை (100% பாதிப்பு அபாயம்) உள்ளது.