💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Multimodal Transport (MLT) Revenue Q2 FY26-இல் 11.7% QoQ வளர்ந்து INR 134.78 Cr-ஐ எட்டியது. Last Mile Delivery (LMD) மற்றும் Custom House Agent (CHA) பிரிவுகளும் பங்களிக்கின்றன; LMD முன்பு FY25-இல் ஒருங்கிணைந்த விற்றுமுதலில் (INR 103.63 Cr) 16%-ஐக் கொண்டிருந்தது.

Profitability Margins

EBITDA Margin H1 FY25-இல் இருந்த 0.8%-லிருந்து H1 FY26-இல் 2.9%-ஆக உயர்ந்தது. PAT Margin H1 FY25-இல் 0.0%-லிருந்து H1 FY26-இல் 1.7%-ஆக அதிகரித்தது. FY25-இன் ஒருங்கிணைந்த PAT Margin 1.45% ஆகும்.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான EBITDA Margin 2.9% ஆகும், இது YoY அடிப்படையில் 218 bps முன்னேற்றமாகும். Q2 FY26 EBITDA INR 5 Cr ஆகும், இது 4.0x YoY வளர்ச்சியாகும்.

Capital Expenditure

H1 FY26 நிலவரப்படி சொத்து, நிலம் மற்றும் உபகரணங்கள் INR 15.17 Cr ஆக இருந்தது. நடுத்தர காலத்தில் கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் பெரிய CAPEX திட்டங்கள் எதுவும் எதிர்பார்க்கப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL Stable மதிப்பீடு. FY25 நிலவரப்படி மொத்த கடன்கள் INR 36.6 Cr ஆக இருந்தது. Interest coverage ratio FY24-இல் 2.42x-லிருந்து FY25-இல் 4.44x-ஆக மேம்பட்டது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Freight மற்றும் கையாளுதல் கட்டணங்களே முதன்மையான செலவுகள். மொத்த செலவில் குறிப்பிட்ட % ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை என்றாலும், இவை லாஜிஸ்டிக்ஸ் சேவைகளுக்கான இயக்கச் செலவுத் தளத்தின் முக்கிய காரணிகளாக உள்ளன.

Raw Material Costs

Revenue-இல் % ஆக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், மந்தமான உலகளாவிய Freight கட்டணங்கள் மற்றும் ஒரு ஷிப்மெண்டிற்கான சராசரி வருவாய் குறைந்தது ஆகியவை FY25-இல் ஒருங்கிணைந்த Revenue வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்தன.

Supply Chain Risks

உலகளாவிய Freight ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் சிதறிக்கிடக்கும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் துறையில் நிலவும் கடுமையான போட்டி ஆகியவற்றால் ஏற்படும் பாதிப்புகள்.

Manufacturing Efficiency

சேவை வழங்குநராக இருப்பதால் இது பொருந்தாது; இருப்பினும், H2 FY25-இல் EBITDA Margin-இல் ஏற்பட்ட தொடர்ச்சியான முன்னேற்றத்திற்கு செலவு மேம்படுத்தல் (cost optimization) ஆதரவாக இருந்தது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் ஒரு சேவை வழங்குநராக இருப்பதால் MT/units-இல் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் LMD அளவுகளை அதிகரித்து வருகிறது மற்றும் அதன் Multimodal பிளாட்ஃபார்ம் திறன்களை விரிவுபடுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

10.90%

Products & Services

LCL (Less than Container Load) Consolidation, FCL (Full Container Load) Forwarding, Air Freight, Last-Mile Delivery (Abhilaya), மற்றும் Custom House Agency (CHA) சேவைகள்.

Brand Portfolio

Total Transport Systems, Abhilaya.

Market Expansion

மூலோபாய பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் Multimodal பிளாட்ஃபார்ம்களில் லாஜிஸ்டிக்ஸ் திறன்களை வலுப்படுத்துதல்.

Strategic Alliances

CP World Global Network, iCargo Alliance, மற்றும் Seedeer (Hong Kong) E-Commerce Company Limited உடன் இணைந்த 30% பங்குகளைக் கொண்ட JV ஆன Seedeer (India) E-commerce Private Limited.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை end-to-end multimodal தீர்வுகளை நோக்கி நகர்கிறது. TTSL தனது LMD அளவுகளை அதிகரிப்பதன் மூலமும், லாஜிஸ்டிக்ஸ் துறையில் உள்ள சிதறல்களை எதிர்கொள்ள உலகளாவிய நெட்வொர்க்கைப் பராமரிப்பதன் மூலமும் தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

குறைந்த நுழைவுத் தடைகள் மற்றும் ஏராளமான சிறிய நிறுவனங்களைக் கொண்ட மிகவும் போட்டி நிறைந்த மற்றும் சிதறிக்கிடக்கும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் துறை.

Competitive Moat

CP World Global Network மற்றும் iCargo Alliance ஆகியவற்றில் நிறுவனத்தின் உறுப்பினர் சேர்க்கை ஒரு குறிப்பிடத்தக்க Network Effect Moat-ஐ உருவாக்குகிறது, இது சிறிய மற்றும் சிதறிய நிலையில் உள்ள போட்டியாளர்களால் ஈடுகொடுக்க முடியாத உலகளாவிய அணுகலை வழங்க அனுமதிக்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய Freight ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார சவால்களுக்கு உணர்திறன் கொண்டது, இது FY25 Revenue வருவாயைப் பாதித்தது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act 2013, வெளிநாட்டு நடவடிக்கைகளுக்கான Foreign Exchange Management Act (FEMA) 1999 மற்றும் பல்வேறு தொழிலாளர் மற்றும் வரிச் சட்டங்களால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

பொருளாதார சுழற்சிகள் மற்றும் உலகளாவிய வர்த்தகக் கொள்கைகளின் (Tariffs) தாக்கம், இது Freight தேவை மற்றும் விலையில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

Third Party Dependencies

சரக்கு இடவசதிக்காக Shipping lines மற்றும் ஏர்லைன்ஸை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

போட்டியில் முன்னணியில் இருக்க தொழில்நுட்பத்தில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்வதன் மூலம் இந்த அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது.