💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-ன் மொத்த வருமானம் INR 32.29 Cr ஆக இருந்தது. நிறுவனம் தனது முழு ஆண்டு FY26 Revenue Guidance-ஐ INR 140-150 Cr-லிருந்து INR 100-110 Cr ஆகக் குறைத்துள்ளது. FY27-ல், நிர்வாகம் 40% முதல் 50% வரை வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது. IPO நிதியிலிருந்து புதிய இயந்திரங்கள் முழுமையாகச் செயல்படும்போது 60% முதல் 70% வரை வளர்ச்சி அடைய வாய்ப்புள்ளது.

Geographic Revenue Split

குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிவுகள் வழங்கப்படவில்லை என்றாலும், நிறுவனம் தனது உள்நாட்டுத் தளத்திலிருந்து தென்னிந்திய சந்தை (முன்பு நுழைவது கடினமாக இருந்தது), Middle East (Saudi Arabia மற்றும் Oman) மற்றும் South America (INR 10 Cr ஏற்றுமதி ஆர்டர் உறுதி செய்யப்பட்டுள்ளது) ஆகிய இடங்களுக்கு விரிவடைந்து வருகிறது. US சந்தை ஆர்டர்கள் Duty structure மாற்றங்கள் காரணமாக சமீபத்தில் ஒத்திவைக்கப்பட்டன அல்லது ரத்து செய்யப்பட்டன.

Profitability Margins

FY26-க்கான Net profit margins (PAT) 15% முதல் 16% வரை இருக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. FY26-ன் இரண்டாம் பாதியில் (H2), குறைந்த கொள்முதல் செலவுகள் மற்றும் சிறந்த Export mix காரணமாக Margins 16% முதல் 18% வரை அதிகமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உள்நாட்டு உற்பத்தித் திறன் அதிகரிப்பதன் மூலம் FY27 Margins மேலும் 1% முதல் 2% வரை மேம்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

EBITDA Margin

தனியான சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் FY26-க்கான Net margins 15-16% ஆக இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. சந்தை விரிவாக்கத்திற்கான Manpower costs அதிகரிப்பால் H1 FY26-ல் Net profit தற்காலிகமாக குறைந்த போதிலும், Gross margins சீராக மேம்பட்டு வருவதாக நிர்வாகம் குறிப்பிட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் IPO மூலம் INR 42 Cr திரட்டியது. November 2025 நிலவரப்படி, IPO செலவுகளுக்காக INR 7 Cr மற்றும் Working capital-க்காக INR 13-14 Cr செலவிடப்பட்டது. சுமார் INR 21 Cr மீதமுள்ளது. Job-work கட்டணங்களைக் குறைக்கவும், தரக் கட்டுப்பாட்டை மேம்படுத்தவும் Uttarakhand வசதியில் புதிய இயந்திரங்களைச் சேர்க்க இந்த நிதி பயன்படுத்தப்படுகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel மற்றும் Engineering components. IPO-விற்குப் பிறகு சிறந்த பேரம் பேசும் திறன் மற்றும் மொத்தத் தள்ளுபடிகள் காரணமாக கச்சாப் பொருள் கொள்முதல் செலவுகள் 3% முதல் 4% வரை குறைந்துள்ளன.

Raw Material Costs

H2 FY26-ல் கச்சாப் பொருள் செலவுகள் 3% முதல் 4% வரை குறைந்துள்ளன. இந்த முன்னேற்றம் H1-ல் 11%-லிருந்து H2-ல் 16-18% ஆக Net margins அதிகரிக்க முக்கிய காரணமாகும்.

Supply Chain Risks

சர்வதேச விநியோகங்களுக்கான Shipping vessels மற்றும் Letter of Credit (LC) காலக்கெடுவைச் சார்ந்து இருப்பது, குறிப்பாக December 2025-க்குள் எதிர்பார்க்கப்படும் INR 25 Cr வருவாய்க்கு இது முக்கியமானது.

Manufacturing Efficiency

90% Capacity utilization-ல், நிறுவனத்தால் மாதம் INR 18 Cr முதல் INR 20 Cr வரை வருவாயை ஈட்ட முடியும். தற்போதைய H1 பயன்பாடு பருவமழை பாதிப்புகள் காரணமாக குறைவாக இருந்தது.

Capacity Expansion

Uttarakhand-ல் உள்ள தற்போதைய உற்பத்தி வசதி INR 250 Cr Turnover-ஐ ஆதரிக்கும் திறன் கொண்டது. திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்கத்தில் அதிக செயல்முறைகளை நிறுவனத்திற்குள்ளேயே கொண்டு வர சிறப்பு இயந்திரங்களை (ஏற்கனவே ஆர்டர் செய்யப்பட்டது) சேர்ப்பது அடங்கும், இது Q1 FY27-க்குள் முழுமையாகச் செயல்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

40-50%

Products & Services

Minerals மற்றும் Aggregate துறைக்கான Crushing, Screening மற்றும் Washing உபகரணங்களில் End-to-end தீர்வுகள்; Spare parts; Cyclowash உபகரணங்கள்.

Brand Portfolio

Taurian, Taurian MPS.

Market Share & Ranking

உள்நாட்டு சந்தையில் Terex மற்றும் Aztec போன்ற பன்னாட்டு நிறுவனங்களிடமிருந்து (MNCs) இந்திய நிறுவனங்கள் தற்போது சந்தைப் பங்கைப் பெற்று வருவதாக நிர்வாகம் குறிப்பிடுகிறது.

Market Expansion

தென்னிந்தியா, Saudi Arabia, Oman மற்றும் South America-வை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. ஹைதராபாத்திற்கு ஏற்கனவே ஆர்டர்கள் அனுப்பப்பட்டுள்ளன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய உற்பத்தியாளர்கள் MNC-களுடன் நேரடியாகப் போட்டியிடும் அளவுக்குப் பெரியவர்களாக மாறிவரும் மாற்றத்தை இந்தத் துறை காண்கிறது. இந்தத் துறை பொதுவாக 30-35% சராசரி வளர்ச்சியைக் காண்கிறது, இதை Taurian முந்த இலக்கு வைத்துள்ளது. தொழில்நுட்பம் ஒருங்கிணைந்த 'pick-to-port' தீர்வுகளை நோக்கி நகர்கிறது.

Competitive Landscape

முக்கியப் போட்டியாளர்களில் Propel, Plana மற்றும் Terex மற்றும் Aztec போன்ற சர்வதேச நிறுவனங்கள் அடங்கும்.

Competitive Moat

பரந்த தயாரிப்பு வரம்பு, பொறியியல் தலைமையிலான குழு மற்றும் IPO-விற்குப் பிந்தைய குறைந்த செலவுத் தளம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. உபகரணங்களின் ஆயுட்காலம் (10-15 ஆண்டுகள்) Spare parts மூலம் நீண்டகால வருவாயை உருவாக்குகிறது, இது இறுதியில் இயந்திர மதிப்பில் 15-20% ஆகும்.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியா மற்றும் Middle East-ல் உள்ள உள்கட்டமைப்பு செலவுகள் மற்றும் கட்டுமானச் சுழற்சிக்கு (Construction cycle) மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Import/export duty structures-க்கு உட்பட்டவை, குறிப்பாக US சந்தையில், இது H1 FY26 ஆர்டர் புக்கை நேரடியாகப் பாதித்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மை என்னவென்றால், INR 35 Cr மதிப்பிலான வாய்ப்புகளை உறுதிப்படுத்தப்பட்ட ஆர்டர்களாக மாற்றுவது மற்றும் தற்போதைய நிதியாண்டிற்குள் INR 34.02 Cr EXCON ஆர்டர்களை நிறைவேற்றுவது ஆகும். பருவமழை H1 செயல்பாட்டிற்குத் தொடர்ச்சியான அபாயமாக உள்ளது.

Geographic Concentration Risk

வரலாற்று ரீதியாக வட இந்தியாவில் குவிந்திருந்தது, இப்போது பிராந்திய சரிவுகளைத் தவிர்க்க தென்னிந்தியா மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளில் தீவிரமாகப் பன்முகப்படுத்தி வருகிறது.

Third Party Dependencies

கடந்த காலத்தில் வெளிப்புற Job-work-ஐ அதிகம் நம்பியிருந்தது, இதை நிறுவனம் தற்போது IPO நிதியை உள்நாட்டு இயந்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் குறைத்து வருகிறது.

Technology Obsolescence Risk

நிறுவனம் இன்னும் EV trucks துறையில் ஈடுபடவில்லை, இது சில போட்டியாளர்கள் செயல்படும் ஒரு துறையாகும், இது ஒரு சாத்தியமான தொழில்நுட்ப இடைவெளியைக் குறிக்கிறது.