💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Total Operating Income (TOI) FY24-ல் INR 87.64 Cr-லிருந்து FY25-ல் 19.88% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 105.06 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. Revenue-ஆனது Clock Sales (35-40%), Clock Movements (25-30%), மற்றும் Plastic Granules உள்ளிட்ட Trading Activities (30-40%) ஆகியவற்றிலிருந்து கிடைக்கிறது.

Geographic Revenue Split

Domestic sales சுமார் 79% Revenue பங்களிப்பை வழங்குகிறது, அதே நேரத்தில் Export sales (முக்கியமாக Dubai, Qatar, மற்றும் Iraq போன்ற Middle East நாடுகளுக்கு) FY25-ல் 21% பங்களிப்பை வழங்கியுள்ளது, இது FY24-ல் இருந்த 25%-ஐ விடக் குறைவு.

Profitability Margins

அதிகப்படியான Raw material மற்றும் Freight costs காரணமாக PBILDT margin FY24-ல் 14.33%-லிருந்து FY25-ல் 196 bps குறைந்து 12.37% ஆக உள்ளது. PAT margin FY24-ல் 6.26%-ஆக இருந்த நிலையில், FY25-ல் 6.03% என நிலையாக உள்ளது.

EBITDA Margin

FY25-ல் PBILDT margin 12.37% ஆக இருந்தது. Q1FY26-ல், குறைந்த Margin கொண்ட Trading sales-ன் அதிகப்படியான பங்களிப்பு காரணமாக, Margin 6.75% ஆக (Q1FY25-ல் 11.42% ஆக இருந்தது) கணிசமாகக் குறைந்தது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் அதன் தற்போதைய வசதியான Capital structure-ஐ பராமரிக்கும் நோக்கில், குறுகிய மற்றும் நடுத்தர காலத்திற்கு கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் Capital expenditure எதையும் திட்டமிடவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

CARE Ratings செப்டம்பர் 2025-ல் 'CARE BBB-; Stable / CARE A3' தரவரிசையை உறுதிப்படுத்தியது. குறைந்த கடன் அளவுகள் மற்றும் மிதமான லாபம் காரணமாக Interest coverage ratio FY24-ல் 4.41x-லிருந்து FY25-ல் 6.27x ஆக மேம்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய Raw materials-ல் Plastic Granules (High Impact Polystyrene - HIPS, General Purpose Polystyrene - GPPS), Glass, மற்றும் Time Movement Parts ஆகியவை அடங்கும்.

Raw Material Costs

Raw material செலவுகள் Margin-ஐ தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாகும்; Plastic மற்றும் Glass போன்ற பொருட்களின் விலையில் ஏற்பட்ட ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாக FY25-ல் PBILDT margins 196 bps சரிந்தது.

Supply Chain Risks

முக்கியமான பாகங்களுக்கு இறக்குமதியைச் சார்ந்திருத்தல் மற்றும் உலகளாவிய Freight cost ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும், இது FY25 Margin-களை பாதித்தது.

Manufacturing Efficiency

ஜூலை 2025-ல் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில் சராசரி Fund-based working capital பயன்பாடு 76% என்ற மிதமான அளவில் இருந்தது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் (Installed capacity) அலகுகளில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் Gujarat-ன் Morbi-ல் ஒரு உற்பத்தி வசதியை இயக்குகிறது மற்றும் கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் விரிவாக்கத்திற்கான உடனடித் திட்டங்கள் எதுவும் இல்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

8%

Products & Services

Wall Clocks, Clock Movements, மற்றும் வர்த்தகம் செய்யப்படும் Plastic Granules (HIPS/GPPS).

Brand Portfolio

Sonam, Sonam Quartz.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இத்துறை பல நடுத்தர அளவிலான நிறுவனங்களுடன் மிகவும் சிதறடிக்கப்பட்டதாக (Fragmented) குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

Market Expansion

நிறுவனம் Dubai, Qatar, மற்றும் Iraq உள்ளிட்ட Middle East சந்தைகளில் தனது இருப்பை வலுப்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

எதுவும் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனத்திற்கு Subsidiaries, Associates, அல்லது Joint ventures எதுவும் இல்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Wall clock துறை புதிய தொழில்நுட்பங்கள் மற்றும் மாறிவரும் நுகர்வோர் விருப்பங்களுடன் உருவாகி வருகிறது; மலிவான இறக்குமதிகளின் அழுத்தத்துடன் இது மிகவும் போட்டித்தன்மையுடன் உள்ளது.

Competitive Landscape

பெரிய ஒருங்கிணைந்த உள்நாட்டு நிறுவனங்கள், ஏராளமான நடுத்தர அளவிலான நிறுவனங்கள் மற்றும் குறைந்த விலை இறக்குமதிகளிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

Moat என்பது 'Morbi Hub' சாதகமான அம்சம் (தொழிலாளர்கள்/Raw materials கிடைப்பது) மற்றும் நீண்டகால Promoter உறவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இவை நிலையானவை ஆனால் சிதறடிக்கப்பட்ட போட்டியால் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய Commodity prices (Plastic/Glass) மற்றும் சர்வதேச Freight rates ஆகியவற்றிற்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் நிலையான உற்பத்தி விதிமுறைகள் மற்றும் Companies Act 2013 தேவைகளுக்கு உட்பட்டவை; நிறுவனம் ISO 9001:2008 அங்கீகாரம் பெற்றது.

Environmental Compliance

CARE credit rating அறிக்கையில் ESG அபாயங்கள் 'Not Applicable' எனக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன.

Taxation Policy Impact

செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி தற்போதைய Tax liabilities INR 57.58 Lakhs ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Raw material விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் Forex hedging இல்லாதது ஆகியவை மோசமான சூழ்நிலைகளில் லாபத்தை 2-3% பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

Revenue-ல் 79% இந்திய உள்நாட்டு சந்தையில் குவிந்துள்ளது; ஏற்றுமதிகள் Middle East-ல் குவிந்துள்ளன.

Third Party Dependencies

Plastic granules மற்றும் Clock movement parts-களுக்கு வெளிப்புற சப்ளையர்களை அதிகம் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

பாரம்பரிய Wall clocks-கள் Smart devices மற்றும் மாறிவரும் Digital home decor போக்குகளால் மாற்றப்படும் அபாயம் உள்ளது.