💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY16-ல் Total Operating Income (TOI) YoY அடிப்படையில் 11.58% வளர்ச்சியடைந்து INR 19.95 Cr ஆக இருந்தது. H1 FY26 வருவாய் சுமார் INR 40 Cr-ஐ எட்டியது, மேலும் நிறுவனம் முழு ஆண்டு வருவாயாக (top line) INR 100 Cr-ஐ இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. Mulchand மற்றும் Zammar ஆலைகள் உட்பட பிரிவு வாரியான அறிக்கைகள் உள்ளன; ball plant சமீபத்தில் செயல்பாட்டைத் தொடங்கியது.

Geographic Revenue Split

உள்நாட்டு மற்றும் ஏற்றுமதி விற்பனை கண்காணிக்கப்படுகிறது; பிரெஞ்சு துணை நிறுவனத்தின் (French subsidiary) ஒருங்கிணைப்பு நடைபெற்று வருகிறது. பிரெஞ்சு நிறுவனம் முன்பு 16 million (வரலாற்று உச்சம்) எட்டியது, இது அந்த பிராந்தியத்திற்கான நீண்டகால வருவாய் இலக்காக உள்ளது.

Profitability Margins

Gross margins H1 FY25-ல் 78%-லிருந்து H1 FY26-ல் 66% ஆகக் குறைந்துள்ளது. அதிக PBILDT மற்றும் குறைந்த depreciation காரணமாக PAT margin, FY15-ல் இருந்த 7.95%-லிருந்து FY16-ல் 1105 bps உயர்ந்து 19.00% ஆக கணிசமாக மேம்பட்டது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-ல் ஒருங்கிணைந்த EBITDA margin 25.4% ஆக இருந்தது. Standalone வணிகத்தின் margins 40% என்ற அளவில் நிலையானது என அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. FY16-ல் PBILDT margin 34.42% ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 698 bps அதிகமாகும்.

Capital Expenditure

Plant 3 தனது செயல்பாடுகளைத் தொடங்கி, பயன்பாட்டிற்கு வந்துள்ளது. ஒட்டுமொத்த உற்பத்தித் திறனை அதிகரிக்க Debottlenecking செயல்பாடுகள் முடிக்கப்பட்டுள்ளன. வரலாற்று ரீதியாக வங்கி வசதிகள் INR 9.81 Cr மதிப்பீட்டில் இருந்தன.

Credit Rating & Borrowing

CARE BBB-; Stable / CARE A3 (மார்ச் 2017-ல் உறுதிப்படுத்தப்பட்டது). Interest coverage ratio FY15-ல் 7.62 மடங்கிலிருந்து FY16-ல் 8.90 மடங்காக அதிகரித்துள்ளது, இது வலுவான கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் திறனைக் காட்டுகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Bearing steel, rolled steel (hot rolled மற்றும் cold rolled), high-grade steel, மற்றும் alloy steel.

Raw Material Costs

FY16-ல் TOI-ன் சதவீதமாக மூலப்பொருள் செலவுகள் குறைந்தன, இது PBILDT margin 698 bps அதிகரிக்க பங்களித்தது. இருப்பினும், செலவு ஏற்ற இறக்கங்களால் H1 FY26-ல் gross margins 66% ஆகக் குறைந்தது.

Supply Chain Risks

உலகளாவிய எஃகு விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் பிரெஞ்சு துணை நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைப்பை பாதிக்கும் உலகளாவிய சவால்கள் ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

உள்நாட்டு செயலாக்கம் மற்றும் தயாரிப்பு மேம்பாடு மூலம் செயல்பாட்டுத் திறன் (operational excellence) இயக்கப்படுகிறது. H1 FY26-ல் ஏற்பட்ட EBITDA முன்னேற்றங்கள் செயல்பாட்டுத் திறன் ஆதாயங்களால் ஏற்பட்டவை.

Capacity Expansion

Plant 3 இப்போது செயல்பாட்டில் உள்ளது மற்றும் அதன் பயன்பாடு அதிகரிக்கப்பட்டு வருகிறது. Debottlenecking மூலம் உள்நாட்டு மற்றும் ஏற்றுமதி வாடிக்கையாளர்களின் வளர்ந்து வரும் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய தற்போதுள்ள உற்பத்தித் திறன் அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

19.66%

Products & Services

Needle rollers, cylindrical rollers, steel balls, மற்றும் special chemistry balls உள்ளிட்ட rolling elements.

Brand Portfolio

SKP Bearing Industries Limited (SKP).

Market Expansion

ஐரோப்பிய சந்தைப் பங்கைக் கைப்பற்ற பிரெஞ்சு வணிகத்தின் ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் முன்னேற்றம் நடைபெற்று வருகிறது. காலப்போக்கில் ஏற்றுமதி அளவு அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

bearing துறை அதிக போட்டி நிறைந்தது ஆனால் வளர்ந்து வருகிறது. இந்தியாவில் தேவையைத் தூண்டும் PM-KUSUM போன்ற அரசாங்க ஆதரவு திட்டங்கள் மற்றும் சிறப்பு rolling elements-களை நோக்கி மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது.

Competitive Landscape

அதிக போட்டி நிறைந்த துறையில் செயல்பட்டாலும், தொழில்நுட்ப சிறப்பு மற்றும் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட தீர்வுகள் மூலம் அதிக margins-ஐ பராமரிக்கிறது.

Competitive Moat

தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம், தனிப்பயனாக்கப்பட்ட product engineering மற்றும் 'develop and offer' மாதிரி ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது இறக்குமதி தீர்வுகளை வழங்கும் போட்டியாளர்களை விட அதிக margins-ஐ வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய எஃகு விலை மாற்றங்கள் மற்றும் ஏற்றுமதி தேவையை பாதிக்கும் உலகளாவிய பொருளாதார சவால்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் PM-KUSUM திட்டத்தால் பாதிக்கப்படுகின்றன, இது நிறுவனத்திற்கு கணிசமான வருவாயை ஈட்டத் தொடங்கியுள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலையில் (எஃகு) ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் சர்வதேச (பிரெஞ்சு) துணை நிறுவனத்தின் வெற்றிகரமான முன்னேற்றம்.

Geographic Concentration Risk

உள்நாட்டிலிருந்து சர்வதேச அளவில் (பிரான்ஸ்) பல்வகைப்படுத்தி வருகிறது, ஆனால் தற்போது ஏற்றுமதி பிரிவில் உலகளாவிய சவால்களை எதிர்கொள்கிறது.

Third Party Dependencies

high-grade மற்றும் alloy steel-க்காக எஃகு சப்ளையர்களைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

தொடர்ச்சியான உள்நாட்டு product engineering மற்றும் சிறப்பு chemistry balls மேம்பாடு காரணமாக குறைந்த அபாயமே உள்ளது.