💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் Revenue from operations, FY24-ன் INR 13,809.30 Lakhs-லிருந்து 18.06% YoY குறைந்து INR 11,314.61 Lakhs-ஆக உள்ளது. Ferro Alloys மற்றும் Power generation இடையிலான Segmental split, P&L statement-ல் தெளிவாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

நிறுவனம் FY25-ல் சுமார் INR 930.84 Lakhs Net loss-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது, இது FY24-ன் INR 131.54 Lakhs லாபத்துடன் ஒப்பிடும்போது குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியாகும். FY25-க்கான Net margin தோராயமாக -8.2% ஆகும். Operating margin (Working Capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான Operating Profit) -9.5% (INR -1,075.25 Lakhs) ஆக உள்ளது, இது FY24-ல் -2.3% ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

FY25-க்கான EBITDA margin -9.5% ஆக உள்ளது, இது FY24-ன் -2.3%-லிருந்து குறைந்துள்ளது. Revenue-ல் 48.2% ஆக இருக்கும் அதிகப்படியான power மற்றும் fuel costs காரணமாக நிறுவனத்தின் அடிப்படை லாபம் கடுமையாகப் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

Property, plant and equipment INR 2.95 Cr அதிகரித்து, March 31, 2025 நிலவரப்படி INR 22.97 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டில் INR 20.02 Cr ஆக இருந்தது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் standalone financials அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படுகிறது. INR 3.51 Cr அளவிலான current borrowings-க்கு INR 28.15 Lakhs finance costs செலுத்தப்படுவதால், கடன் செலவுகள் ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக உள்ளன, இது தோராயமாக 8% effective interest rate-ஐக் குறிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Ferro Alloy உற்பத்திக்குத் தேவையான Raw materials (குறிப்பிட்ட பெயர்கள் பட்டியலிடப்படவில்லை) INR 39.02 Cr செலவாகியுள்ளது, இது FY25-ன் மொத்த Revenue-ல் 34.5% ஆகும்.

Raw Material Costs

FY25-ல் Raw material costs INR 39.02 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 47.93 Cr-லிருந்து 18.6% YoY குறைந்துள்ளது, இது ஒட்டுமொத்த revenue வீழ்ச்சியைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Energy & Utility Costs

Power மற்றும் fuel expenses முக்கிய செலவினமாக INR 54.58 Cr ஆக உள்ளது, இது FY25 Revenue-ல் 48.2% ஆகும். இந்தச் செலவு FY24-ன் INR 69.81 Cr-லிருந்து 21.8% YoY குறைந்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

Capacity utilization அளவீடுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், FY25-ல் நிறுவனம் cash loss-ஐச் சந்தித்துள்ளது, இது fixed costs-உடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த செயல்பாட்டுத் திறனைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

Ferro Alloys மற்றும் Power generation-க்கான தற்போதைய installed capacity, MT/MW-ல் குறிப்பிடப்படவில்லை. விரிவாக்கத்திற்கான குறிப்பிட்ட காலக்கெடு எதுவும் ஆவணங்களில் வழங்கப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

5.34%

Products & Services

Ferro Alloys (எஃகு உற்பத்தியில் பயன்படுத்தப்படுகிறது) மற்றும் Power generation.

Brand Portfolio

Shyam Century Ferrous.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Ferro Alloys துறை தற்போது அதிக input costs மற்றும் நிலையற்ற தேவையால் margin அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது, இது நிறுவனம் FY25-ல் லாபத்திலிருந்து INR 9.70 Cr (PBT) நஷ்டத்திற்குச் செல்ல வழிவகுத்தது.

Competitive Moat

நிறுவனத்திற்கு வலுவான brand moat இல்லை, இது அதன் book value-வை விட 0.77 மடங்கு குறைவாக வர்த்தகம் செய்யப்படுவதன் மூலம் (INR 7.99 BV vs INR 6.18 price) தெளிவாகிறது. இதன் முதன்மை நன்மை 'almost debt free' ஆக இருப்பதே ஆகும், இது நஷ்டம் ஏற்படும் காலங்களில் ஓரளவிற்கு நிதிப் பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

தொழில்முறை power tariffs மற்றும் Ferro Alloy விலையைத் தீர்மானிக்கும் steel industry தேவையைப் பொறுத்து இது அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

நிறுவனம் regulatory மற்றும் வரி மதிப்பீடுகளுக்கு உட்பட்டது; பணப்புழக்கம் வெளியேறுவதற்கான வாய்ப்புகள் இருப்பதால், pending litigations-ஐ ஒரு key audit matter-ஆக நிர்வாகம் கருதுகிறது.

Taxation Policy Impact

ஏற்பட்ட நஷ்டம் காரணமாக FY25-ல் நிறுவனம் INR 39.19 Lakhs மதிப்பிலான deferred tax credit-ஐப் பெற்றுள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

தொடர்ந்து நஷ்டம் ஏற்படும் நிலை (FY25-ல் INR 9.31 Cr net loss) தொடர்ந்தால், அது credit rating downgrade மற்றும் liquidity strain-க்கு வழிவகுக்கும்.

Geographic Concentration Risk

நிறுவனத்தின் தலைமையகம் West Bengal-ன் Kolkata-வில் உள்ளது, ஆனால் பிராந்திய வாரியான குறிப்பிட்ட revenue concentration ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Technology Obsolescence Risk

சமீபத்திய ஒழுங்குமுறை தரநிலைகளுக்கு இணங்க, நிறுவனம் தனது accounting software-ல் audit trail வசதிகளைச் செயல்படுத்தியுள்ளது.