💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் செயல்பாடுகள் மூலம் கிடைத்த மொத்த Revenue INR 1,033.58 Cr ஆகும். இது FY24-ன் INR 1,212.43 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 14.75% YoY சரிவாகும். இந்நிறுவனம் trading (scrap) மற்றும் manufacturing (copper rods/wires) ஆகிய துறைகளில் செயல்படுகிறது, இதில் manufacturing பிரிவு November 2019-ல் தொடங்கப்பட்டது.

Profitability Margins

FY24-ல் INR 15.24 Cr லாபத்துடன் ஒப்பிடும்போது, FY25-ல் நிறுவனம் INR 2.17 Cr நிகர இழப்பைப் பதிவு செய்துள்ளது. FY25-க்கான நிகர லாப வரம்பு (Net profit margin) தோராயமாக -0.21% ஆகும்.

EBITDA Margin

PBILDT margin FY24-ல் 1.77%-லிருந்து FY25-ல் 0.32% ஆகக் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. Q1 FY26-ன் PBILDT margin 0.81% ஆகப் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

தற்போதைய காலக்கட்டத்திற்கான CAPEX விவரங்கள் INR Cr-ல் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் தனது manufacturing யூனிட்டை November 2019-ல் நிறுவியது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனத்தின் கடன் விவரங்கள் தணிக்கை அறிக்கையினால் (qualified audit report) பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. March 31, 2024-ல் 1.77x ஆக இருந்த ஒட்டுமொத்த gearing, March 31, 2025 நிலவரப்படி 0.78x ஆக உள்ளது. Interest coverage ratio FY24-ல் 1.89x-லிருந்து FY25-ல் 0.25x ஆகக் குறைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Copper scrap என்பது முதன்மையான மூலப்பொருள் ஆகும், இது மொத்த மூலப்பொருள் செலவில் சுமார் 90% ஆகும்.

Raw Material Costs

FY25-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலப்பொருட்களின் செலவு INR 1,033.71 Cr ஆகும், இது செயல்பாட்டு வருவாயில் 100% ஆகும். இது FY24-ன் INR 1,157.86 Cr-லிருந்து குறைந்துள்ளது.

Supply Chain Risks

Copper scrap விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் manufacturing பிரிவில் குறைந்த அனுபவம் ஆகியவற்றால் நிறுவனம் அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது.

Capacity Expansion

Manufacturing யூனிட் November 2019-ல் தொடங்கப்பட்டது; MT அல்லது அலகுகளில் குறிப்பிட்ட உற்பத்தித் திறன் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Copper rods, copper wires, cables மற்றும் metal scrap (copper wires, ingot scrap மற்றும் பிற ferrous/non-ferrous metals).

Brand Portfolio

Rajnandini Metal Limited (RAJMET).

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Winding wire பிரிவில் ஏற்படும் விரைவான மாற்றங்களுடன் இத்துறை வளர்ந்து வருகிறது. 2019 முதல் வெறும் trading மாடலில் இருந்து மாறி, copper rods மற்றும் wires உற்பத்தியாளராக நிறுவனம் தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொண்டுள்ளது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் non-ferrous metals மற்றும் copper துறையில் போட்டியிடுகிறது; குறிப்பிட்ட போட்டியாளர்களின் பெயர்கள் பட்டியலிடப்படவில்லை.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் (moat) சப்ளையர்கள் மற்றும் Kei Industries போன்ற முக்கிய வாடிக்கையாளர்களுடனான நீண்டகால உறவை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இருப்பினும் இது குறைந்த லாப வரம்புகளால் (0.32% PBILDT) சவாலை எதிர்கொள்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவில் சட்ட, நிதி மற்றும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் வணிகத்தைப் பாதிக்கலாம், இது நிறுவனத்தின் போட்டித்திறன் மற்றும் செயல்பாட்டைப் பாதிக்கக்கூடும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் GST விதிமுறைகள் மற்றும் Income Tax தேடுதல்/கைப்பற்றுதல் நெறிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவை. தகுதியற்ற input credit தொடர்பாக GST அதிகாரிகளால் நிறுவனம் தற்போது விசாரணையில் உள்ளது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் INR 16.98 Cr மதிப்பிலான Income Tax கோரிக்கையை எதிர்த்துப் போராடி வருகிறது. FY25-க்கான தற்போதைய வரி ஒதுக்கீடு (tax provision) INR 0.18 Cr ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மை வரி அதிகாரிகளிடமிருந்து வரக்கூடிய INR 307.68 Cr பொறுப்பாகும், இது நிறுவனத்தின் நிகர மதிப்பு மற்றும் ஆண்டு வருவாயை விட கணிசமாக அதிகமாகும்.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி வசதிகள் இந்தியாவின் ஹரியானாவில் உள்ள Bawal-ல் குவிந்துள்ளன.

Third Party Dependencies

வருவாயில் 66%-க்கு முதல் 5 வாடிக்கையாளர்களைச் சார்ந்து இருக்கும் அதிகப்படியான நிலை.

Technology Obsolescence Risk

Winding wire துறையில் ஏற்படும் விரைவான மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப புதிய தயாரிப்புகளை உருவாக்கத் தவறினால் வணிகம் பாதிக்கப்படலாம்.