💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

இந்த நிறுவனம் Stainless Steel Pipes and Tubes தயாரிப்பு என்ற ஒற்றைப் பிரிவில் இயங்குகிறது. FY 2024-2025-க்கான மொத்த Turnover INR 266.27 Cr ஆகும், இது FY 2023-2024-ன் INR 297.75 Cr-லிருந்து 10.57% YoY சரிவைக் குறிக்கிறது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், உற்பத்தி நடவடிக்கைகள் Haryana-வில் உள்ள Hisar-ல் குவிந்துள்ளன.

Profitability Margins

Operating Profit (PBIDT) Margin FY24-ல் 3.63%-லிருந்து FY25-ல் 4.62% ஆக உயர்ந்துள்ளது. Net Profit (PAT) Margin அதே காலத்தில் 2.13%-லிருந்து 2.78% ஆக அதிகரித்துள்ளது, இது குறைந்த Revenue இருந்தபோதிலும் மேம்பட்ட செயல்பாட்டுத் திறனைக் காட்டுகிறது.

EBITDA Margin

FY25-ல் Operating Profit (PBIDT) INR 12.30 Cr ஆகும், இது FY24-ன் INR 10.82 Cr-லிருந்து 13.75% அதிகரிப்பாகும். வட்டிச் செலவுகள் குறைப்பு மற்றும் செயல்பாட்டுச் செலவுகளின் சிறந்த மேலாண்மை காரணமாக இந்த Margin உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

கடந்த கால CAPEX-ல் மூன்று உற்பத்தி அலகுகள் (Unit I - 2007, Unit II - 2014, மற்றும் Unit III - 2018) நிறுவப்பட்டுள்ளன. FY26-க்கான குறிப்பிட்ட திட்டமிடப்பட்ட CAPEX விவரங்கள் INR மதிப்பில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

வட்டிச் செலவுகள் FY24-ல் INR 1.52 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 1.37 Cr ஆக 9.67% YoY குறைந்துள்ளது, இது கடன் அளவுகள் குறைவதையோ அல்லது மேம்பட்ட கடன் விதிமுறைகளையோ உணர்த்துகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Stainless Steel Coils (Steel Coils) முதன்மையான மூலப்பொருள் ஆகும், இது உற்பத்தி செலவில் பெரும்பகுதியை வகிக்கிறது.

Raw Material Costs

China மற்றும் Vietnam-லிருந்து மலிவான இறக்குமதியைக் கட்டுப்படுத்தும் BIS Regulations காரணமாக, தொழில்துறை முழுவதும் மூலப்பொருள் விலைகள் அதிகரித்துள்ளன, இது உள்நாட்டு விநியோகத்தைச் சார்ந்திருக்க வேண்டிய கட்டாயத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

Supply Chain Risks

உள்நாட்டு Steel Coil விலை நிர்ணயம் மற்றும் Jindal Stainless போன்ற முதன்மை விநியோகஸ்தர்களிடமிருந்து மூலப்பொருட்கள் கிடைப்பதில் அதிக சார்புநிலை உள்ளது.

Manufacturing Efficiency

உற்பத்தித் திறனை மேம்படுத்த நிறுவனம் பயிற்சி அமர்வுகளை நடத்துகிறது; இருப்பினும், குறிப்பிட்ட Capacity Utilization சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Capacity Expansion

2011-ல் உற்பத்தித் திறன் 1,400 MTPA-வை எட்டியது. நிறுவனம் தற்போது Hisar, Haryana-வில் மூன்று அலகுகளை இயக்குகிறது, இதில் Unit I-ல் 2 Tube Mills பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Stainless Steel Pipes and Tubes, இதில் NB (Nominal Bore) Pipes-களும் அடங்கும்.

Brand Portfolio

PSRAJ.

Market Expansion

மே 2024-ல் ஒரு Private நிறுவனத்திலிருந்து Public நிறுவனமாக மாறியது மற்றும் சந்தை வரம்பை விரிவுபடுத்த 2025-ல் NSE SME Exchange-ல் பட்டியலிடப்பட்டது.

Strategic Alliances

Jindal Stainless நிறுவனத்துடன் நீண்டகால Memorandum of Understanding (MOU) உள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

BIS Regulations இறக்குமதியைச் சாத்தியமற்றதாக மாற்றுவதால், தொழில்துறை உள்நாட்டு ஆதாரங்களை நோக்கி மாறுகிறது. உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சியின் ஆதரவுடன் இந்தியாவில் Stainless Steel நுகர்வு மேல்நோக்கிச் செல்கிறது.

Competitive Landscape

மற்ற உள்நாட்டு குழாய் உற்பத்தியாளர்களுடன் போட்டியிடுகிறது மற்றும் சாத்தியமான Chinese இறக்குமதிகளிலிருந்து விலை அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

Jindal Stainless-டனான 20 ஆண்டுகால உறவு மற்றும் Hisar-ல் உள்ள உள்ளூர் உற்பத்தி கிளஸ்டர் ஆகியவை நிறுவனத்தின் Moat-ஆக உள்ளது, இது Logistics மற்றும் விநியோகச் சாதகத்தை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்திய அரசாங்கத்தின் விதிமுறைகள் (BIS) மற்றும் Stainless Steel-க்கான உள்நாட்டுத் தேவை-விநியோகச் சூழல்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

மூலப்பொருள் இறக்குமதிக்கு BIS Regulations-ஐக் கண்டிப்பாகப் பின்பற்றுவது கட்டாயமாகும், இது கொள்முதல் உத்தியைத் தீர்மானிப்பதோடு உள்ளீட்டுச் செலவுகளையும் பாதிக்கிறது.

Taxation Policy Impact

FY25-க்கான வரி ஒதுக்கீடு INR 2.55 Cr ஆகும், இது INR 9.96 Cr அளவிலான Profit Before Tax மீதான சுமார் 25.6% பயனுள்ள வரி விகிதத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலையில் (Steel Coils) ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் அரசாங்க இறக்குமதி வரிகள் அல்லது BIS விதிமுறைகளில் ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்கள்.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி Hisar, Haryana-வில் பெருமளவு குவிந்துள்ளது, இது பிராந்திய செயல்பாட்டு அபாயத்தை உருவாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

MOU-ன் கீழ் மூலப்பொருள் கொள்முதலுக்கு Jindal Stainless நிறுவனத்தைச் சார்ந்து இருப்பது குறிப்பிடத்தக்கது.

Technology Obsolescence Risk

தரவு ஒருமைப்பாட்டு அபாயங்களைக் குறைப்பதற்கும் ஒழுங்குமுறைத் தரங்களைச் சந்திப்பதற்கும் நிறுவனம் அதன் கணக்கியல் மென்பொருளில் Audit Trail (Edit Log) வசதிகளைச் செயல்படுத்தியுள்ளது.