Bansal Roofing - Bansal Roofing
I. Financial Performance
Revenue Growth by Segment
FY 23-24 роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ропро┐ро▓рпН Roll Forming Products (Roofing Sheets рооро▒рпНро▒рпБроорпН Purlins) 56.88% рокроЩрпНроХро│ро┐родрпНродрой. Structures (Columns рооро▒рпНро▒рпБроорпН Beams) 28.42% рокроЩрпНроХро│ро┐родрпНродрой. Coil trading 8% рооро▒рпНро▒рпБроорпН FRP/Polycarbonate sheets/Hardware 7% рокроЩрпНроХро│ро┐родрпНродрой.
Geographic Revenue Split
роЪродро╡рпАрод роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ; роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН, роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН Gujarat-роР роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯродрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН Punjab-ро▓рпН роЙро│рпНро│ Century Plyboards рооро▒рпНро▒рпБроорпН Chhattisgarh-ро▓рпН роЙро│рпНро│ Adani Group-роХрпНроХрпБ рокрпКро░рпБроЯрпНроХро│рпИ ро╡ро┤роЩрпНроХро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ.
Profitability Margins
FY 23-24-роХрпНроХро╛рой PAT margin 3.36% роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ. ро╡ро░ро┐роХрпНроХрпБ роорпБроирпНродрпИроп Operating Profit Margin 6.29% роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ. родро▒рпНрокрпЛродрпИроп Operating Profit Margin 5.08% роЖроХрпБроорпН, роироЯрокрпНрокрпБ роиро┐родро┐ропро╛рогрпНроЯро┐ро▓рпН 1% роЕродро┐роХро░ро┐рокрпНрокрпИ роиро┐ро░рпНро╡ро╛роХроорпН роЗро▓роХрпНроХро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
EBITDA Margin
FY 23-24-ро▓рпН ро╡ро░ро┐роХрпНроХрпБ роорпБроирпНродрпИроп Operating Profit Margin 6.29% роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ. роородро┐рокрпНрокро┐ройрпН роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН Core operating profit INR 6.66 Cr роЖроХрпБроорпН.
Capital Expenditure
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН 36,000 sq. ft. ро╡роЪродро┐ропро┐ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ (Unit I) 300,000 sq. ft. ро╡роЪродро┐роХрпНроХрпБ (Unit II) рооро┐роХрокрпНрокрпЖро░ро┐роп ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХродрпНродрпИ роиро┐ро▒рпИро╡рпБ роЪрпЖропрпНродродрпБ. роОродро┐ро░рпНроХро╛ро▓ CAPEX рокроЩрпНроХрпБродро╛ро░ро░рпН роиро┐родро┐ропрпИ ро╡ро┐роЯ internal accruals роорпВро▓роорпН роиро┐родро┐ропро│ро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯрпБроорпН.
Credit Rating & Borrowing
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН NSIC-CRISIL роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпБ рокрпЖро▒рпНро▒родрпБ. FY 23-24-ро▓рпН родро┐ро░рпБрокрпНрокро┐роЪрпН роЪрпЖро▓рпБродрпНродрокрпНрокроЯрпНроЯ роорпКродрпНрод роХроЯройрпН INR 2.13 Cr роЖроХрпБроорпН.
II. Operational Drivers
Raw Materials
Steel plates рооро▒рпНро▒рпБроорпН steel coils роЖроХро┐ропро╡рпИ роорпБродройрпНроорпИропро╛рой роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБроЯрпНроХро│ро╛роХрпБроорпН, роЗро╡ро▒рпНро▒ро┐ройрпН ро╡ро┐ро▓рпИ роиро┐ро░рпНрогропроорпН Revenue рооро▒рпНро▒рпБроорпН Margin-роХро│рпИ роирпЗро░роЯро┐ропро╛роХрокрпН рокро╛родро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Raw Material Costs
Steel ро╡ро┐ро▓рпИроХро│рпН March 2023-ро▓рпН INR 80/kg-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ March 2024-ро▓рпН INR 57/kg роЖроХ 28.75% роХрпБро▒рпИроирпНродрой. роЗроирпНрод ро╡ро┐ро▓рпИ роПро▒рпНро▒ роЗро▒роХрпНроХроорпН, sales volume 13.23% роЕродро┐роХро░ро┐родрпНрод рокрпЛродро┐ро▓рпБроорпН, PAT-ро▓рпН 14.83% роЪро░ро┐ро╡рпИ роПро▒рпНрокроЯрпБродрпНродро┐ропродрпБ.
Energy & Utility Costs
рооро┐ройрпНроЪро╛ро░роЪрпН роЪрпЖро▓ро╡рпИроХрпН роХрпБро▒рпИроХрпНроХ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН 15 KW rooftop solar plant-роР роЗропроХрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ. роЗропро▒рпНроХрпИ роЪрпВро░ро┐роп роТро│ро┐ропрпИ роЕродро┐роХрокрпНрокроЯрпБродрпНродро╡рпБроорпН рооро┐ройрпНроЪро╛ро░рокрпН рокропройрпНрокро╛роЯрпНроЯрпИроХрпН роХрпБро▒рпИроХрпНроХро╡рпБроорпН LED lighting рооро▒рпНро▒рпБроорпН polycarbonate frosted sheets рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродрокрпНрокроЯрпБроХро┐ройрпНро▒рой.
Supply Chain Risks
Steel ро╡ро┐ро▓рпИ роиро┐ро▓рпИродрпНродройрпНроорпИ рооро▒рпНро▒рпБроорпН ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯ 300,000 sq. ft. ро╡роЪродро┐роХрпНроХро╛рой родроХрпБродро┐ропро╛рой рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪро╛родро╛ро░рог родрпКро┤ро┐ро▓ро╛ро│ро░рпНроХро│ро┐ройрпН роЗро░рпБрокрпНрокрпБ роЖроХро┐ропро╡ро▒рпНро▒ро┐ро▓рпН роЕродро┐роХ роЪро╛ро░рпНрокрпБ роЙро│рпНро│родрпБ.
Manufacturing Efficiency
роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роЕро│ро╡рпБ Q1 FY24-ро▓рпН 787 tons-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ Q4 FY24-ро▓рпН 1,100 tons роЖроХ роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродродрпБ, роЗродрпБ рокрпБродро┐роп ро╡роЪродро┐ропро┐ро▓рпН роорпЗроорпНрокроЯрпНроЯ родро┐ро▒ройрпН рокропройрпНрокро╛роЯрпНроЯрпИ роиро┐ро░рпВрокро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Capacity Expansion
родро▒рпНрокрпЛродрпИроп ро╡роЪродро┐ (Unit II) 300,000 sq. ft. роЖроХрпБроорпН. роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЕроЯрпБродрпНрод 3-4 роЖрогрпНроЯрпБроХро│рпБроХрпНроХрпБро│рпН 2,000 tonnes роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роЗро▓роХрпНроХрпИ роЕроЯрпИроп ро╡ро┐ро░рпБроорпНрокрпБроХро┐ро▒родрпБ.
III. Strategic Growth
Expected Growth Rate
13.23%
Products & Services
Roofing Sheets, Purlins, Columns, Beams, FRP sheets, Polycarbonate Sheets рооро▒рпНро▒рпБроорпН structural hardwares.
Brand Portfolio
Bansal Roofing
Market Expansion
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН родройродрпБ Gujarat родро│родрпНродро┐ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ ро╡роЯроХрпНроХрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роородрпНродро┐роп роЗроирпНродро┐ропро╛ро╡ро┐ро▒рпНроХрпБ родройродрпБ ро╡ро░роорпНрокрпИ ро╡ро┐ро░ро┐ро╡рпБрокроЯрпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ, роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро╛роХ Punjab рооро▒рпНро▒рпБроорпН Chhattisgarh-ро▓рпН роЙро│рпНро│ рокрпЖро░ро┐роп родрпКро┤ро┐ро▓рпНроорпБро▒рпИ ро╡ро╛роЯро┐роХрпНроХрпИропро╛ро│ро░рпНроХро│рпИ роЗро▓роХрпНроХро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
IV. External Factors
Industry Trends
ро╡рпЗроХрооро╛рой родрпКро┤ро┐ро▓рпНроорпБро▒рпИ роХроЯрпНроЯрпБрооро╛ройродрпНродро┐ро▒рпНроХро╛роХродрпН родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИ Pre-Engineered Buildings (PEB) роирпЛроХрпНроХро┐ рооро╛ро▒рпБроХро┐ро▒родрпБ. Bansal Roofing роХройрооро╛рой роХроЯрпНроЯроорпИрокрпНрокрпБ рокро╛роХроЩрпНроХро│рпИроЪрпН роЪрпЗрооро┐роХрпНроХро╡рпБроорпН родропро╛ро░ро┐роХрпНроХро╡рпБроорпН родройродрпБ ро╡роЪродро┐ропрпИ 300,000 sq. ft. роЖроХ ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХро┐ропродройрпН роорпВро▓роорпН родройрпНройрпИ роиро┐ро▓рпИроиро┐ро▒рпБродрпНродро┐роХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Competitive Moat
роЗроирпНрод Moat, Gujarat-ро▓рпН роЙро│рпНро│ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роЕро│ро╡рпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН Adani рокрпЛройрпНро▒ роорпБроХрпНроХро┐роп роиро┐ро▒рпБро╡ройроЩрпНроХро│рпБроЯройро╛рой роЙро▒ро╡рпБроХро│ро┐ройрпН роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН роЕроорпИроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ. 300,000 sq. ft. ро╡роЪродро┐ роЪро┐ро▒ро┐роп рокро┐ро░ро╛роирпНродро┐роп роиро┐ро▒рпБро╡ройроЩрпНроХро│рпИ ро╡ро┐роЯ роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯродрпНродроХрпНроХ родро┐ро▒ройрпН роиройрпНроорпИропрпИ ро╡ро┤роЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Macro Economic Sensitivity
роЙро│рпНроиро╛роЯрпНроЯрпБ Steel ро╡ро┐ро▓рпИ роЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐роХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН родрпКро┤ро┐ро▓рпНроорпБро▒рпИ роХроЯрпНроЯрпБрооро╛ройродрпН родрпЗро╡рпИроХро│рпБроХрпНроХрпБ роЕродро┐роХ роЙрогро░рпНродро┐ро▒ройрпН роХрпКрогрпНроЯродрпБ.
V. Regulatory & Governance
Industry Regulations
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН ISO 9001-2015 роЪро╛ройрпНро▒ро┐родро┤рпИрокрпН рокро░ро╛рооро░ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роХроЯрпНроЯроорпИрокрпНрокрпБ роОроГроХрпБ родропро╛ро░ро┐рокрпНрокро┐ро▒рпНроХро╛рой роиро┐ро▓рпИропро╛рой роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокро╛родрпБроХро╛рокрпНрокрпБ ро╡ро┐родро┐роорпБро▒рпИроХро│рпБроХрпНроХрпБ роЗрогроЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Environmental Compliance
ESG роорпБропро▒рпНроЪро┐роХро│ро┐ро▓рпН 15 KW solar plant рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЗропро▒рпНроХрпИ роТро│ро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН родро╛ройро┐ропроЩрпНроХро┐ роХрпВро░рпИ роХро╛ро▒рпНро▒рпЛроЯрпНроЯроЩрпНроХро│рпИрокрпН рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродрпБроорпН роЖро▒рпНро▒ро▓рпН родро┐ро▒ройрпН роХрпКрогрпНроЯ родрпКро┤ро┐ро▒рпНроЪро╛ро▓рпИ ро╡роЯро┐ро╡роорпИрокрпНрокрпБ роЖроХро┐ропро╡рпИ роЕроЯроЩрпНроХрпБроорпН.
VI. Risk Analysis
Key Uncertainties
Steel ро╡ро┐ро▓рпИ роПро▒рпНро▒ роЗро▒роХрпНроХроорпН (роЗродрпБ 14.83% ро▓ро╛рокроЪрпН роЪро░ро┐ро╡рпИ роПро▒рпНрокроЯрпБродрпНродро┐ропродрпБ) рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокрпЖро░ро┐роп роЕро│ро╡ро┐ро▓ро╛рой роХроЯрпНроЯроорпИрокрпНрокрпБ родропро╛ро░ро┐рокрпНрокро┐ро▒рпНроХро╛рой родроХрпБродро┐ропро╛рой родрпКро┤ро┐ро▓ро╛ро│ро░рпНроХро│ро┐ройрпН роЗро░рпБрокрпНрокрпБ.
Geographic Concentration Risk
100% роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ропрпБроорпН Savli, Vadodara, Gujarat-ро▓рпН роХрпБро╡ро┐роирпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
Third Party Dependencies
роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБро│рпН ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХродрпНродро┐ро▒рпНроХро╛роХ роорпБродройрпНроорпИ Steel роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ропро╛ро│ро░рпНроХро│рпН роорпАродрпБ роЕродро┐роХ роЪро╛ро░рпНрокрпБ роЙро│рпНро│родрпБ.
Technology Obsolescence Risk
родройродрпБ 2,000-tonne роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роЗро▓роХрпНроХрпИ роЕроЯрпИроп рокрпБродро┐роп роЗропроирпНродро┐ро░роЩрпНроХро│рпИ роиро┐ро▒рпБро╡рпБро╡родройрпН роорпВро▓роорпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН родрпКро┤ро┐ро▓рпНроирпБроЯрпНрок роЕрокро╛ропродрпНродрпИроХрпН роХрпБро▒рпИроХрпНроХро┐ро▒родрпБ.