💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-க்கான செயல்பாட்டு வருமானம் INR 94 Cr-ஐ எட்டியது, இது YoY அடிப்படையில் 12% வளர்ச்சியாகும். H1 FY26-ல், மொத்த செயல்பாட்டு வருமானம் INR 172 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 4% அதிகமாகும். Domestic cargo அளவு QoQ அடிப்படையில் 13% அதிகரித்து 13,195 tons ஆக இருந்தது, அதே நேரத்தில் International cargo அளவு QoQ அடிப்படையில் 31% உயர்ந்து 2,198 tons ஆக இருந்தது.

Geographic Revenue Split

பிராந்திய வாரியாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் வணிகமானது Domestic cargo (H1 FY26-ல் 24,831 tons) மற்றும் International cargo (H1 FY26-ல் 3,880 tons) என பிரிக்கப்பட்டுள்ளது.

Profitability Margins

Q2 FY26-க்கான PAT INR 2 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 15% அதிகரிப்பாகும், மேலும் PAT margins 2.44% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. H1 FY26 PAT INR 4 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 8% உயர்வுடன் 2.27% margin-ஐக் கொண்டிருந்தது. குறைந்த margin சூழலில், அதிக அளவு வணிகம் (volume-driven economies of scale) மூலம் லாபத்தை பராமரிப்பதில் நிறுவனம் கவனம் செலுத்துகிறது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA INR 3 Cr ஆக இருந்தது, இது 2.66% margin-உடன் YoY அடிப்படையில் 14% வளர்ந்தது. H1 FY26 EBITDA INR 5 Cr ஆக இருந்தது, இது 2.61% margin-உடன் YoY அடிப்படையில் 2.3% அதிகரித்தது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் ஒரு asset-light மாடலை பராமரிக்கிறது. H1 FY26 நிலவரப்படி, Property, Plant, and Equipment (PPE) INR 33 Cr ஆக இருந்தது, மேலும் Capital Work in Progress (CWIP) மிகக் குறைவாக INR 5 lakhs ஆக இருந்தது. Investment property-யின் மதிப்பு INR 13 Cr ஆகும்.

Credit Rating & Borrowing

நவம்பர் 2025 நிலவரப்படி நிறுவனம் இப்போது net debt-free ஆக உள்ளது. சமீபத்திய காலத்தில் செலுத்தப்பட்ட வட்டி INR 21 lakhs மட்டுமே, இது கடன் செலவுகளில் குறிப்பிடத்தக்க குறைப்பைப் பிரதிபலிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு லாஜிஸ்டிக்ஸ் வழங்குநராக, எரிபொருள் மற்றும் சரக்கு திறன் (air மற்றும் road) ஆகியவை முதன்மை உள்ளீடுகளாக உள்ளன, இருப்பினும் 'Aviation Turbine Fuel' போன்ற குறிப்பிட்ட பொருட்களின் பெயர்கள் மூலப்பொருட்களாக வெளிப்படையாக பட்டியலிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

வருவாயில் குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் சரக்கு அளவு அதிகரிக்கும் போது overhead costs மாறாமல் இருக்கும் என்று நிறுவனம் குறிப்பிடுகிறது, இது economies of scale மூலம் margin விரிவாக்கத்தை அனுமதிக்கிறது.

Supply Chain Risks

உள்ளீட்டு செலவுகளில் திடீர் மற்றும் எதிர்பாராத உயர்வு மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் துறையில் தேவை-வழங்கல் முறையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் ஆகியவை அபாயங்களில் அடங்கும்.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் ஒரு கிலோவிற்கான blended realization-ஐக் கண்காணிக்கிறது, இது Q2 FY26-ல் INR 59.24 ஆகவும், H1 FY26-ல் INR 58.22 ஆகவும் இருந்தது, இது ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட விலையிடல் உத்திகளைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் Q2 FY26-ல் மொத்தம் 15,393 tons சரக்குகளை கையாண்டது. விரிவாக்கமானது சொத்து உரிமையை விட, asset-light கட்டமைப்பை பராமரிக்க சரக்கு கையாளும் அளவை (volume throughput) அதிகரிப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

12%

Products & Services

Air cargo கையாளுதல் (Domestic மற்றும் International) மற்றும் road logistics சேவைகள்.

Brand Portfolio

Patel Integrated Logistics.

Market Expansion

மூலதனம் அதிகம் தேவைப்படும் சொத்து உருவாக்கத்தைத் தவிர்த்து, ROI அதிகமாக இருக்கும் முக்கியமான வாடிக்கையாளர்களை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை asset-light மாடல்களை நோக்கி நகர்கிறது. நிறுவனம் தன்னை ஒரு net debt-free, ROI-driven நிறுவனமாக நிலைநிறுத்துகிறது, குறிப்பாக சர்வதேச அளவில் QoQ அடிப்படையில் 31% வளர்ச்சியைப் கண்ட வளர்ந்து வரும் air cargo பிரிவில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Competitive Landscape

அளவு மற்றும் சரக்கு கையாளும் திறன் ஆகியவை முதன்மை வேறுபாடுகளாக இருக்கும் ஒரு போட்டி நிறைந்த, குறைந்த margin லாஜிஸ்டிக்ஸ் சூழலில் நிறுவனம் செயல்படுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் (moat) அதன் net debt-free balance sheet மற்றும் நிறுவப்பட்ட சரக்கு நெட்வொர்க்கில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. வாகன உரிமையின் அதிக நிலையான செலவுகளிலிருந்து நிறுவனத்தைப் பாதுகாக்கும் asset-light மாடலுக்கு மாறியதன் மூலம் நிலைத்தன்மை உறுதி செய்யப்படுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

தேசிய பொருளாதார முன்னேற்றங்கள், அரசாங்கக் கொள்கைகளில் மாற்றங்கள் மற்றும் நிதிச் சட்டங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

வருவாய் அங்கீகாரத்திற்காக Ind AS 115 மற்றும் தொடர்புடைய தரப்பினர் பரிவர்த்தனைகள் தொடர்பாக Companies Act, 2013-ன் பிரிவுகள் 177 மற்றும் 188 ஆகியவற்றிற்கு இணங்குதல்.

Taxation Policy Impact

March 31, 2025 நிலவரப்படி Deferred Tax Liability (Net) INR 1.92 Cr ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

வருவாய் அங்கீகாரத்தில் மோசடி அல்லது பிழை காரணமாக ஏற்படக்கூடிய பொருள்சார் தவறான அறிக்கைகள் மற்றும் மாறிவரும் சூழ்நிலைகளால் உள் நிதி கட்டுப்பாடுகள் போதுமானதாக இல்லாமல் போகும் அபாயம்.

Geographic Concentration Risk

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க உள்நாட்டு நெட்வொர்க்கைப் பராமரிக்கிறது (Q2 சரக்கு அளவில் 86%).

Third Party Dependencies

நிறுவனம் லாரிகளைச் சொந்தமாக வைத்திருக்காததால், சாலை வணிகத்திற்காக மூன்றாம் தரப்பு வாகன வழங்குநர்களை அதிகம் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

தரவு ஒருமைப்பாடு மற்றும் சட்டரீதியான இணக்கத்தை உறுதி செய்வதற்காக நிறுவனம் தணிக்கை தடம் (audit trail/edit log) வசதிகளுடன் கூடிய கணக்கியல் மென்பொருளைச் செயல்படுத்தியுள்ளது.