💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Edible Oils (H1 FY26: INR 13,653.72 Cr, +21% YoY), Oil Palm Plantation (H1 FY26: INR 1,191 Cr), FMCG (Q2 FY26: INR 2,914 Cr). ஒட்டுமொத்த Q2 FY26 Revenue 20.95% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 9,798.84 Cr ஆக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் இந்த பிராண்ட் India மற்றும் வெளிநாடுகளில் முன்னிலையில் உள்ளது.

Profitability Margins

Q2 FY26: EBITDA 6.13%, PBT 5.13%. FMCG பிரிவு >10% OPBITDA Margin-ஐ இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. Biscuits பிரிவு கடந்த ஆண்டில் 9.65% EBITDA Margin-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-ல் 6.13% ஆக உள்ளது, இதில் Edible Oils-க்கு 3.53% மற்றும் Oil Palm Plantation-க்கு 24.16% என பிரிவு வாரியான Margin-கள் உள்ளன. Absolute EBITDA 22.17% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 603.32 Cr ஆக உள்ளது.

Capital Expenditure

FPO மூலம் சுமார் INR 4,300 Cr வரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; வழக்கமான CAPEX நிறுவனத்தின் Internal accruals மூலம் நிதியளிக்கப்படுகிறது; நடுத்தர காலத்தில் கடன் மூலம் பெரிய CAPEX திட்டங்கள் எதுவும் இல்லை.

Credit Rating & Borrowing

[ICRA]A+ (Stable) மற்றும் [ICRA]A1+ வழங்கப்பட்டுள்ளது; BWR தரவரிசையை வளர்ச்சியின் அடிப்படையில் உயர்த்தியுள்ளது. வணிகச் செயல்பாடுகளுக்குத் தேவையான Working Capital மற்றும் LC பயன்பாடு காரணமாக கடன் (Borrowing) அதிகரித்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Crude palm oil, sugar, flour (wheat), packing material, மற்றும் fresh fruit bunches (FFB).

Raw Material Costs

Edible oil பிரிவு (70% Revenue) உலகளாவிய விலை மாற்றங்களுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது; Biscuits பிரிவின் Margin-கள் Palm oil, sugar, மற்றும் flour விலைகளைச் சார்ந்துள்ளன.

Supply Chain Risks

Edible oils-க்கு உலகளாவிய விநியோகத்தைச் சார்ந்து இருப்பது; ஏற்றுமதித் தடைகள் (Indonesia) மற்றும் புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் (Russia-Ukraine war) ஆகியவற்றால் ஏற்படும் அபாயங்கள்.

Manufacturing Efficiency

கையகப்படுத்துதல் மற்றும் Working Capital வசதிகள் கிடைத்ததைத் தொடர்ந்து Crushing capacity பயன்பாட்டில் முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது.

Capacity Expansion

இறக்குமதிச் சார்பைக் குறைக்க Oil Palm சாகுபடிப் பரப்பை உத்தி ரீதியாக விரிவுபடுத்தியுள்ளது; இப்பிரிவின் Revenue Q2 FY26-ல் INR 599.43 Cr-ஐ எட்டியது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15%

Products & Services

Edible oils (Ruchi Gold, Mahakosh, Sunrich), Nutrela honey, high-protein atta, Doodh Biscuits, ghee, மற்றும் Home & Personal Care (HPC) தயாரிப்புகள்.

Brand Portfolio

Ruchi Gold, Mahakosh, Sunrich, Nutrela, Patanjali.

Market Share & Ranking

Patanjali ஒரு முன்னணி பிராண்ட் பெயராகும்; Ruchi Gold, Mahakosh, மற்றும் Sunrich ஆகியவை Edible oil துறையில் வலுவான வளர்ச்சியைக் கொண்ட முதன்மை பிராண்டுகள் (flagship brands) ஆகும்.

Market Expansion

விநியோகஸ்தர்களைச் சேர்ப்பதன் மூலமும், Patanjali Group-ன் தற்போதைய நெட்வொர்க்கைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும் புதிய சந்தைகளில் ஊடுருவுதல்.

Strategic Alliances

Patanjali Ayurved-ன் FMCG வணிகத்தைக் கையகப்படுத்துதல்; Logistics மற்றும் Raw materials-க்காக Patanjali Group நிறுவனங்களுடன் செயல்பாட்டுத் தொடர்புகளைக் கொண்டிருத்தல்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

குறைந்த Margin கொண்ட Edible oils-லிருந்து அதிக Margin கொண்ட FMCG-க்கு மாறுதல்; Ayurveda மற்றும் Wellness மீது அதிகரித்து வரும் கவனம்; இறக்குமதிச் சார்பைக் குறைக்க உள்நாட்டு Palm oil சாகுபடி.

Competitive Landscape

FMCG மற்றும் Edible oil துறைகளில் பெரிய MNC-கள் மற்றும் உள்நாட்டு நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டி நிலவுகிறது, இது விலை நிர்ணய அதிகாரத்தைப் பாதிக்கிறது.

Competitive Moat

Swami Ramdev உடனான வலுவான பிராண்ட் தொடர்பு; Patanjali Group-ன் பிரம்மாண்டமான விநியோக ஒருங்கிணைப்பு; பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ (Edible Oil, Food, HPC, Plantation).

Macro Economic Sensitivity

அதிக பணவீக்கத்திற்கு (Inflation) உணர்திறன் கொண்டது, இது FMCG பிரிவுகளின் வளர்ச்சியை மெதுவாக்கும் மற்றும் நுகர்வோரின் வாங்கும் சக்தியைக் குறைக்கும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

GST விகித மாற்றங்கள்; உற்பத்தி கழிவுகளுக்கான சுற்றுச்சூழல் விதிகள்; Edible oils மீதான இறக்குமதி/ஏற்றுமதி வரிகள்.

Environmental Compliance

Raw material கிடைப்பதைப் பாதிக்கும் காலநிலை அபாயங்கள் (FFBs, grains); கழிவு மேலாண்மை மற்றும் பிளாஸ்டிக் பயன்பாட்டு விதிகளின் தாக்கம்.

Taxation Policy Impact

GST விகித மாற்றங்கள் வளர்ச்சிக்கு 300-400 bps கூடுதல் பலன் அளிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; முந்தைய ஆண்டுகளின் வரி ரீஃபண்டுகள் (Tax refunds) மூலம் Q2 FY26 PAT அதிகரித்துள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

பிராண்ட் நற்பெயரைப் பாதிக்கும் வழக்கு முடிவுகள்; உலகளாவிய Commodity விலை ஏற்ற இறக்கம் (Palm oil); FMCG துறையில் நிலவும் கடுமையான போட்டி.

Third Party Dependencies

Raw materials, packaging, logistics, மற்றும் security சேவைகளுக்கு Patanjali Group-ஐ அதிகம் சார்ந்து இருப்பது.