💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

September 30, 2025-ல் முடிவடைந்த காலாண்டிற்கான செயல்பாட்டு Revenue INR 0 Cr ஆகும், இது செயல்பாடுகள் நிறுத்தப்பட்டதால் 100% சரிவைக் குறிக்கிறது. முந்தைய ஆண்டில் (FY 2024-25), முக்கிய சொத்துக்கள் விற்கப்பட்டதால், உற்பத்தி செய்யப்பட்ட Urea விற்பனை அளவு 13.102 LMT-லிருந்து 2.173 LMT-ஆக 83.4% குறைந்தது.

Geographic Revenue Split

ஜூன் 2024 முதல் செயல்பாடுகள் நிறுத்தப்பட்டதால், கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

நிறுவனம் FY 2024-25-ல் INR 2,424.87 Cr Profit After Tax ஈட்டியுள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டின் INR 1,283.89 Cr நஷ்டத்துடன் ஒப்பிடத்தக்கது. இந்த லாபம் முதன்மையாக சொத்து விற்பனை மற்றும் கடன் தள்ளுபடி உள்ளிட்ட exceptional items-களால் வந்ததே தவிர, செயல்பாட்டுத் திறனால் அல்ல. தற்போதைய காலத்தில் செயல்பாட்டு Revenue பூஜ்ஜியமாக இருப்பதால் Net margin அர்த்தமற்றது.

EBITDA Margin

FY 2024-25-க்கான working capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான Operating Profit எதிர்மறையாக INR 396.03 Cr ஆக இருந்தது. செப்டம்பர் 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரையாண்டில், வருவாய் ஈட்டும் நடவடிக்கைகள் இல்லாததை பிரதிபலிக்கும் வகையில் operating loss INR 8.41 Cr ஆக இருந்தது.

Capital Expenditure

FY 2024-25-ல் Capital expenditure மிகக் குறைவாக INR 0.02 Cr (INR 2.26 Lakhs) ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் INR 1.04 Cr-லிருந்து 97.8% குறைவு, ஏனெனில் நிறுவனம் விரிவாக்கத்தை விட சொத்துக்களை விற்பனை செய்வதிலேயே கவனம் செலுத்தியது.

Credit Rating & Borrowing

கடன் தீர்வு நடவடிக்கைகளைத் தொடர்ந்து, FY 2024-25-ல் INR 1,340.06 Cr மதிப்பிலான 'Remission in Borrowings' மூலம் நிறுவனம் பயனடைந்தது. கடன் வழங்குநர்களுடனான கடன் தீர்வு காரணமாக, நிதிச் செலவுகள் (Finance costs) YoY அடிப்படையில் INR 479.12 Cr-லிருந்து INR 61.33 Cr-ஆக 87.2% குறைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

வரலாற்று ரீதியாக Urea உற்பத்திக்கான Natural Gas மற்றும் பிற உள்ளீடுகள் பயன்படுத்தப்பட்டன, ஆனால் தற்போது உற்பத்தி நிறுத்தப்பட்டதால் செலவுகள் 0% ஆக உள்ளன.

Raw Material Costs

உற்பத்தி செயல்பாடுகள் முற்றிலும் நிறுத்தப்பட்டதன் காரணமாக, செப்டம்பர் 30, 2025-ல் முடிவடைந்த காலாண்டில் Raw material செலவுகள் INR 0 ஆகும்.

Energy & Utility Costs

அரசாங்கத்திடமிருந்து வர வேண்டிய எரிசக்தி மற்றும் பிற கோரிக்கைகள் தற்போது பரிசீலனையில் உள்ளன; இருப்பினும், ஆலை விற்பனையைத் தொடர்ந்து உற்பத்திக்கான நேரடி எரிசக்தி செலவுகள் ஏதுமில்லை.

Supply Chain Risks

Urea மற்றும் Micro Irrigation வணிகங்களின் விற்பனையைத் தொடர்ந்து சப்ளை செயின் முற்றிலும் இல்லாததே முதன்மை அபாயமாகும், இது நிறுவனத்தை செயல்பாட்டு உள்கட்டமைப்பு ஏதுமின்றி விட்டுள்ளது.

Manufacturing Efficiency

ஜூன் 2024-ல் சொத்து விற்பனைக்குப் பிறகு திறன் பயன்பாடு (Capacity utilization) 0% ஆகக் குறைந்தது. FY 2024-25-ல் மூடப்படுவதற்கு முன்பு உற்பத்தி 2.173 LMT மட்டுமே இருந்தது.

Capacity Expansion

மே 31, 2024 அன்று அனைத்து முக்கிய மற்றும் இதர சொத்துக்களும் A M Green Ammonia India Private Limited நிறுவனத்திற்கு விற்கப்பட்டதால், Urea மற்றும் Micro Irrigation-க்கான தற்போதைய நிறுவப்பட்ட திறன் 0 MTPA ஆகும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

0%

Products & Services

வரலாற்று ரீதியாக Urea மற்றும் Micro Irrigation Equipments; தற்போது எதுவுமில்லை.

Brand Portfolio

Nagarjuna Fertilizers (வணிகம் விற்கப்பட்டாலும், Urea-வுடன் தொடர்புடைய பிராண்ட் மதிப்பு).

Market Share & Ranking

நிறுவனம் Urea சந்தையிலிருந்து வெளியேறியுள்ளது, அதன் முந்தைய சந்தைப் பங்கை முற்றிலும் இழந்துவிட்டது.

Market Expansion

செயலில் உள்ள சந்தை விரிவாக்கம் எதுவும் இல்லை; நிறுவனம் அதன் முதன்மை உரச் சந்தைகளிலிருந்து வெளியேறிவிட்டது.

Strategic Alliances

நிறுவனத்தின் சொத்துக்கள் ACRE (Asset Care & Reconstruction Enterprise) மூலம் SARFAESI Act-ன் கீழ் A M Green Ammonia India Private Limited நிறுவனத்திற்கு விற்கப்பட்டன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

உரத் தொழில் Green ammonia-வை நோக்கி நகர்கிறது (NAGAFERT சொத்துக்களை வாங்கியவர் மூலம் இது தெரிகிறது), ஆனால் NAGAFERT இனி இந்த போக்கில் ஒரு செயலில் உள்ள பங்கேற்பாளர் அல்ல.

Competitive Landscape

உரம் அல்லது Micro-irrigation துறைகளில் நிறுவனம் இனி ஒரு போட்டியாளர் அல்ல.

Competitive Moat

SARFAESI Act சொத்து விற்பனையைத் தொடர்ந்து நிறுவனம் அதன் முதன்மை பலத்தை (உற்பத்தி உள்கட்டமைப்பு மற்றும் விநியோக வலையமைப்பு) இழந்துவிட்டது.

Macro Economic Sensitivity

அரசாங்கத்தின் மானியக் கொள்கைகள் மற்றும் எரிசக்தி கோரிக்கைகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது, இவை தற்போது பரிசீலனையில் உள்ளன மற்றும் பொறுப்புகளின் இறுதித் தீர்வை பாதிக்கின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

ஜூன் 2024-ல் நிறுத்தப்படும் வரை, செயல்பாடுகள் Fertilizer Control Order மற்றும் இந்திய அரசின் மானிய முறைகளால் நிர்வகிக்கப்பட்டன.

Taxation Policy Impact

மார்ச் 31, 2025 நிலவரப்படி நிறுவனம் INR 1.29 Cr தற்போதைய வரிப் பொறுப்பைக் (Tax liability) கொண்டுள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முதன்மை நிச்சயமற்ற தன்மை 'Going Concern' அந்தஸ்து ஆகும். மீதமுள்ள நிலையான சொத்துக்கள் அல்லது வருவாய் ஈட்டும் வணிகங்கள் இல்லாததால், தணிக்கையாளர்கள் கணக்குகளை 'not a going concern' அடிப்படையில் தயாரித்துள்ளனர்.

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் நிறுத்தப்பட்டதால் இது பொருந்தாது.

Third Party Dependencies

அரசாங்கக் கோரிக்கைகளின் முடிவு மற்றும் வாரியத்தால் புதிய வணிக முயற்சிகளை வெற்றிகரமாகக் கண்டறிதல் ஆகியவற்றில் அதிகச் சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

உற்பத்தி தொழில்நுட்பம் விற்கப்பட்டது; புதிய வாய்ப்புகள் கண்டறியப்படாவிட்டால், மீதமுள்ள நிறுவனம் ஒரு செயலற்ற அமைப்பாக மாறும் அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது.