💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலமான Standalone Revenue, FY24-ல் இருந்த INR 124.58 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 132.98 Cr ஆக 6.74% YoY வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. FY25-க்கான Consolidated Revenue INR 149.73 Cr ஆக உள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டின் INR 141.44 Cr-ஐ விட 5.87% வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது. Segment-specific வளர்ச்சி சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் Sugar துறையிலிருந்து Ethanol மற்றும் Bio-CNG துறைகளுக்கு விரிவடைந்து வருகிறது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. இருப்பினும், நிறுவனத்தின் பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகம் மற்றும் முதன்மை உற்பத்தி அலகுகள் Maharashtra-வின் Nanded-ல் அமைந்துள்ளன, இது இந்த பிராந்தியத்திலிருந்து அதிகப்படியான Domestic Revenue கிடைப்பதைக் குறிக்கிறது.

Profitability Margins

Standalone Net Profit Ratio, FY24-ல் 5.75%-லிருந்து FY25-ல் 5.81% ஆகச் சற்று உயர்ந்துள்ளது. Standalone Profit After Tax (PAT) 7.82% YoY வளர்ந்து INR 7.72 Cr ஆக உள்ளது. FY25-க்கான Consolidated PAT INR 9.33 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 8.72 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 7.01% வளர்ச்சியாகும்.

EBITDA Margin

Standalone EBITDA 7.68% YoY வளர்ந்து, FY24-ல் இருந்த INR 8.69 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 9.36 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. EBITDA Margin மொத்த வருமானத்தில் சுமார் 7.04% என்ற அளவில் நிலையாக உள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் Capital Expenditure-க்காக INR 99.60 Cr திரட்டியுள்ளது, இதில் ஒரு Greenfield Unit-க்காக (Ethanol, Bio-CNG, Fertilizer) IPO மூலம் INR 58.25 Cr மற்றும் Sugar உற்பத்தித் திறனை ஒரு நாளைக்கு 2,500 MT-லிருந்து 4,000 MT TCD ஆக உயர்த்த Preferential Issue மூலம் INR 41.35 Cr திரட்டப்பட்டது. September 30, 2025 நிலவரப்படி, INR 89.37 Cr பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

Debt-Equity ratio, FY24-ல் 2.04 மடங்கிலிருந்து FY25-ல் 1.31 மடங்காகக் கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது, இது Equity முதலீடுகளைத் தொடர்ந்து குறைந்த Leverage-ஐக் காட்டுகிறது. குறிப்பிட்ட Credit Rating மற்றும் வட்டி விகித சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Sugarcane முதன்மையான Raw Material ஆகும், இது Sugar மற்றும் Ethanol உற்பத்திக்கான உற்பத்திச் செலவில் பெரும் பகுதியை வகிக்கிறது. ஒவ்வொரு பொருளுக்கும் ஆகும் மொத்தச் செலவின் குறிப்பிட்ட சதவீதம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

வருவாயின் குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் Raw Materials விலை ஏற்ற இறக்கங்களால் நிறுவனம் பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது என்றும், இதை Forward Booking மற்றும் Inventory Management மூலம் நிர்வகிப்பதாக நிறுவனம் குறிப்பிட்டுள்ளது.

Supply Chain Risks

பருவமழை சார்ந்த இடையூறுகள் (இப்பிராந்தியத்தில் 8% இயல்பை விட அதிகமான மழைப்பொழிவு பதிவாகியுள்ளது) மற்றும் ஏற்றுமதியைப் பாதிக்கும் உலகளாவிய Supply Chain இடையூறுகள் ஆகியவை இதில் அடங்கும், இருப்பினும் நிறுவனம் உள்நாட்டு பலங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் தனது Sugar பிரிவில் 60% உற்பத்தித் திறன் விரிவாக்கம் (2,500-லிருந்து 4,000 TCD வரை) மற்றும் Ethanol மற்றும் Bio-CNG போன்ற அதிக மதிப்புள்ள துணை தயாரிப்புகளில் பல்வகைப்படுத்துதல் மூலம் செயல்திறனை அதிகரிப்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய Sugar உற்பத்தித் திறன் ஒரு நாளைக்கு 2,500 MT TCD ஆகும், இது 4,000 MT TCD ஆக விரிவாக்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. கூடுதலாக, Ethanol, Bio-CNG மற்றும் Fertilizer உற்பத்திக்காக ஒரு Greenfield Unit அமைக்கப்பட்டு வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

60%

Products & Services

Sugar, Ethanol, Bio-CNG மற்றும் Fertilizer.

Brand Portfolio

M.V.K. Agro Food Product Limited.

Market Expansion

உற்பத்திக்காக Maharashtra-வின் Nanded பிராந்தியத்தில் கவனம் செலுத்தும் அதே வேளையில், Ethanol Blending திட்டங்கள் மூலம் தேசிய எரிசக்தி சந்தையை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Sugar துறை 2025-க்குள் 20% Ethanol Blending இலக்கின் காரணமாக Energy-hub மாடலாக மாறி வருகிறது. இந்த மாற்றம் Fossil Fuel சார்ந்திருப்பைக் குறைப்பதையும் விவசாயிகளுக்கு நிலையான வருமானத்தை உறுதி செய்வதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

Competitive Moat

Moat என்பது ஒருங்கிணைந்த செயல்பாடுகள் (Sugar + Ethanol + Bio-CNG) மற்றும் Maharashtra-வில் Sugarcane சாகுபடிக்கு அருகாமையில் அமைந்திருப்பதை அடிப்படையாகக் கொண்டது. இதன் நிலைத்தன்மை பசுமை எரிசக்திக்கான அரசாங்கத்தின் கட்டாயங்களுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

விவசாய உற்பத்தி மற்றும் அரசாங்கத்தின் Fiscal Policy-க்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. அரசாங்கத்தின் CAPEX குறைவு (H1 FY25-ல் 37.3% பயன்பாடு vs 49% YoY) மற்றும் தொழில்துறை வளர்ச்சி (உற்பத்தி 7%-லிருந்து 2.2% ஆகக் குறைந்தது) ஆகியவை ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதாரச் சூழலைப் பாதிக்கின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் SEBI (ICDR) Regulations மற்றும் 2025-க்குள் 20% Ethanol Blending கட்டாயத்தால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகின்றன. 45,93,900 பங்குகளைப் பட்டியலிடுவதில் SEBI (ICDR) Regulations-ஐப் பின்பற்றாதது தொடர்பாக November 26, 2025 அன்று NSE-யிடமிருந்து நிறுவனம் ஒரு Advisory Letter-ஐப் பெற்றது.

Environmental Compliance

சுற்றுச்சூழல் நிலைத்தன்மை மற்றும் எரிசக்தி பாதுகாப்பை ஆதரிக்க நிறுவனம் Bio-CNG மற்றும் Ethanol-ல் முதலீடு செய்கிறது, இருப்பினும் குறிப்பிட்ட ESG இணக்கச் செலவுகள் பட்டியலிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

FY25-க்கான தற்போதைய வரி INR 1.05 Cr (Standalone) மற்றும் INR 1.34 Cr (Consolidated) ஆகும். Standalone வரிச் செலவு FY24-ல் இருந்த INR 1.68 Cr-லிருந்து குறைந்துள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Raw Material விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் முடிக்கப்பட்ட பொருட்களின் விலை மாற்றங்கள் முக்கிய அபாயங்களாகும். Sugar அல்லது Ethanol விலை நிர்ணயக் கட்டமைப்பில் ஏற்படும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள், வரலாற்றுச் சுழற்சியின் அடிப்படையில் Margins-ஐ 5-10% வரை பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

Maharashtra-வின் Nanded-ல் அதிக செறிவு உள்ளது, இது பிராந்திய வானிலை மற்றும் உள்ளூர் மாநில அளவிலான விவசாயக் கொள்கைகளால் நிறுவனத்தைப் பாதிப்படையச் செய்கிறது.

Third Party Dependencies

Raw Material விநியோகத்திற்காக உள்ளூர் Sugarcane விவசாயிகளைப் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Bio-CNG மற்றும் Ethanol உற்பத்திக்காக நவீன Greenfield Unit-ஐ அமைப்பதன் மூலம் நிறுவனம் தொழில்நுட்ப அபாயங்களைக் குறைத்து வருகிறது.