💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

இந்த நிறுவனம் Real Estate Development என்ற ஒற்றைத் துறையில் செயல்படுகிறது. செயல்பாடுகள் மூலம் கிடைத்த Revenue, FY24-ல் INR 57.78 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 86.54 Cr ஆக 49.7% YoY வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. H1 FY26-ல், Revenue 127.72% YoY அதிகரித்து INR 83.39 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது (H1 FY25-ல் INR 36.62 Cr).

Geographic Revenue Split

100% Revenue Mumbai பகுதியிலிருந்து கிடைக்கிறது, குறிப்பாக Kandivali போன்ற Western Suburbs-களில் உள்ள redevelopment திட்டங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Profitability Margins

Net Profit Margin, FY24-ல் 11.58%-லிருந்து FY25-ல் 14.15% ஆக உயர்ந்துள்ளது. H1 FY26-ல், Rashmi Celestia மற்றும் Rashmi Signature போன்ற திட்டங்களின் சிறந்த செயல்பாட்டுத் திறன் காரணமாக PAT margin 14.33% ஆக இருந்தது (H1 FY25-ல் 12.12%).

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான EBITDA margin 19.15% ஆகும், இது H1 FY25-ன் 16.22%-லிருந்து குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது. அதிக லாபம் தரும் redevelopment திட்டங்களில் கவனம் செலுத்துவதால் லாபத்தன்மை அதிகரித்து வருகிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் asset-light மாடலைப் பின்பற்றுகிறது; இருப்பினும், H1 FY26-க்கான திட்டங்களுக்கான செலவுகள் மொத்தம் INR 67.34 Cr ஆகும். திட்டமிடப்பட்ட CAPEX, நிலையான சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதை விட redevelopment திட்டங்களின் வரிசையில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Credit Rating & Borrowing

H1 FY26 நிலவரப்படி நிறுவனம் கடன் இல்லாத (debt-free) நிலையில் உள்ளது. நீண்ட கால கடன்கள் FY24-ல் INR 5.79 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 3.34 Cr ஆக 42% குறைக்கப்பட்டது, மேலும் செப்டம்பர் 2025-க்குள் INR 1.00 Cr ஆகக் குறைக்கப்பட்டது. வட்டிச் செலவுகள் INR 0.01 Cr என்ற அளவில் மிகக் குறைவாக உள்ளன.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel, Cement மற்றும் Labor உள்ளிட்ட கட்டுமானப் பொருட்கள், H1 FY26-ன் INR 64.47 Cr கச்சாப் பொருள் செலவுகளின்படி மொத்த Revenue-வில் சுமார் 77%-ஐக் குறிக்கின்றன.

Raw Material Costs

H1 FY26-ல் கச்சாப் பொருள் செலவுகள் (இருப்பு மாற்றங்கள் உட்பட) INR 64.47 Cr ஆக இருந்தது, இது Revenue-வில் 77.3% ஆகும். 127% Revenue வளர்ச்சிக்கு ஏற்ப செலவுகள் 124.71% YoY அதிகரித்துள்ளன, இது நிலையான கொள்முதல் விலையைக் குறிக்கிறது.

Supply Chain Risks

RERA-ஆல் நிர்ணயிக்கப்பட்ட காலக்கெடுவுக்குள் திட்டங்களை முடிக்க உள்ளூர் ஒப்பந்ததாரர்கள் மற்றும் கட்டுமானப் பொருட்களின் சரியான நேர விநியோகத்தைச் சார்ந்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

திட்டச் செயல்பாட்டுத் திறன் அதிகமாக உள்ளது, நிறுவனம் தனது முழு FY25 லாபத்தை (INR 12.25 Cr) FY26-ன் முதல் ஆறு மாதங்களிலேயே (INR 12.01 Cr) ஈட்டியுள்ளது.

Capacity Expansion

தற்போதைய திட்டப் பட்டியலில் 6 செயல்பாட்டில் உள்ள திட்டங்கள் (Rashmi Vasudeo, Celestia, Square, Signature, Delight, Manorath) உள்ளன. ஜனவரி 2026-ல் Mumbai-ல் பெறப்பட்ட புதிய INR 250 Cr மதிப்பிலான redevelopment ஒப்பந்தம் விரிவாக்கத்தில் அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

100%

Products & Services

பழைய வீட்டு வசதி சங்கங்களின் redevelopment மூலம் குடியிருப்பு அடுக்குமாடி குடியிருப்புகள் மற்றும் வணிக இடங்கள்.

Brand Portfolio

Modis Navnirman, Rashmi Heights, Rashmi Vasudeo, Rashmi Celestia, Rashmi Square, Rashmi Signature, Rashmi Delight, Rashmi Manorath.

Market Expansion

Mumbai Metropolitan Region முழுவதும் எதிர்கால விரிவாக்கத்திற்கான தெரிவுநிலை மற்றும் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்க Main Board-க்கு மாறுதல்.

Strategic Alliances

செயல்பாடுகள் மற்றும் பிராண்ட் மதிப்பை ஒருங்கிணைக்க Shree Modis Navnirman Private Limited உடன் இணைப்பு.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

RERA காரணமாக ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் வெளிப்படையான டெவலப்பர்களை நோக்கி மாற்றம்; நிலப் பற்றாக்குறை காரணமாக Mumbai redevelopment ஒரு அதிக வளர்ச்சி கொண்ட துறையாகும். இந்தியாவில் நகரமயமாக்கல் 2050-க்குள் 37%-லிருந்து 53% ஆக உயரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Competitive Landscape

redevelopment துறையில் உள்ள மற்ற Mumbai-ஐச் சேர்ந்த டெவலப்பர்களுடன் போட்டியிடுகிறது; சமீபத்திய Main Board மாற்றம் மூலம் நிறுவனத்தின் நிலை வலுவடைந்துள்ளது.

Competitive Moat

கடன் இல்லாத பேலன்ஸ் ஷீட், Mumbai-ன் சிக்கலான redevelopment விதிமுறைகளில் (BMC/RERA) சிறப்பு நிபுணத்துவம் மற்றும் வீட்டு வசதி சங்கங்களிடையே நம்பிக்கையை ஏற்படுத்தும் சரியான நேர விநியோகத்தின் வலுவான சாதனை ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

இந்திய ரியல் எஸ்டேட் சுழற்சிகள் மற்றும் நகரமயமாக்கல் போக்குகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; இத்துறை 2047-க்குள் USD 5-10 trillion ஆக வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் RERA (Real Estate Regulatory Authority) மற்றும் BMC (Brihanmumbai Corporation) கட்டிடக் குறியீடுகள் மற்றும் ஒப்புதல் செயல்முறைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

நிலைத்தன்மை மற்றும் சமூக மேம்பாட்டிற்காக Modi's Navnirman Foundation-ஐ நிறுவுதல்.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-ல் சுமார் 25.1% பயனுள்ள வரி விகிதம் (INR 16.04 Cr PBT-ல் INR 4.03 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

புதிய திட்டத் தொடக்கங்களுக்கான ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல் தாமதங்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட நிதியாண்டில் Revenue-வை 20-30% பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

100% Revenue Mumbai-ல் குவிந்துள்ளது, இது உள்ளூர் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் அல்லது பிராந்திய பொருளாதார வீழ்ச்சிகளுக்கு நிறுவனத்தை ஆளாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

திட்ட ஒப்புதல்களுக்கு BMC மற்றும் இறுதி அனுமதிகளுக்கு Commissioner of Bombay ஆகியவற்றை அதிகம் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

குறைந்த ஆபத்து; முதலீட்டாளர் உறவுகள் மற்றும் திட்ட நிர்வாகத்திற்கான டிஜிட்டல் மாற்றத்தில் நிறுவனம் கவனம் செலுத்துகிறது.