MEGAFLEX - Mega Flex Plast.
I. Financial Performance
Revenue Growth by Segment
роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ. роЪрпЖрокрпНроЯроорпНрокро░рпН 30, 2025-ро▓рпН роорпБроЯро┐ро╡роЯрпИроирпНрод роЕро░рпИ роЖрогрпНроЯро┐ро▒рпНроХро╛рой родрогро┐роХрпНроХрпИ роЪрпЖропрпНропрокрпНрокроЯро╛род родройро┐рокрпНрокроЯрпНроЯ роиро┐родро┐ роорпБроЯро┐ро╡рпБроХро│рпБроХрпНроХрпБ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роТрокрпНрокрпБродро▓рпН роЕро│ро┐родрпНродрпБро│рпНро│родрпБ, роЖройро╛ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ Segment Growth роЪродро╡рпАродроЩрпНроХро│рпН ро╡ро┤роЩрпНроХрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Geographic Revenue Split
роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ. роЗроирпНроиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН West Bengal-ройрпН Kolkata-ро╡рпИ родро▓рпИроорпИропро┐роЯрооро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБ роЗропроЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН ро╡ро┐ро╡роЪро╛роп рокрпЗроХрпНроХрпЗроЬро┐роЩрпН роЪроирпНродрпИроХрпНроХрпБ роЪрпЗро╡рпИ роЪрпЖропрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Profitability Margins
роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ. рооро╛ро░рпНроЪрпН 31, 2025-ро▓рпН роорпБроЯро┐ро╡роЯрпИроирпНрод роЖрогрпНроЯро┐ро▒рпНроХро╛рой роЪроЯрпНроЯро░рпАродро┐ропро╛рой родрогро┐роХрпНроХрпИропро╛ро│ро░рпН роЕро▒ро┐роХрпНроХрпИропро┐ро▓рпН роОроирпНродродрпН родроХрпБродро┐роХро│рпБроорпН (qualifications) роЗро▓рпНро▓рпИ, роЖройро╛ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ Margin роЪродро╡рпАродроЩрпНроХро│рпН родро╡ро┐ро░рпНроХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│рой.
Capital Expenditure
роиро┐ро▓ роТродрпБроХрпНроХрпАроЯрпНроЯро┐ро▒рпНроХро╛роХ Convertible Equity Share Warrants-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ рокрпЖро▒рокрпНрокроЯрпНроЯ роиро┐родро┐ропрпИ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродро┐ропродрпБ; роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН, роЗроирпНрод CAPEX-роХрпНроХро╛рой роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ INR роородро┐рокрпНрокрпБ роЙро░рпИропро┐ро▓рпН ро╡ро┤роЩрпНроХрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Credit Rating & Borrowing
CRISIL (роЯро┐роЪроорпНрокро░рпН 2016 роиро┐ро▓ро╡ро░рокрпНрокроЯро┐) рооро▒рпНро▒рпБроорпН ICRA (роЖроХро╕рпНроЯрпН 2015 роиро┐ро▓ро╡ро░рокрпНрокроЯро┐) роЖроХро┐роп роЗро░рогрпНроЯро┐ройро╛ро▓рпБроорпН роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпБроХро│рпН родро▒рпНрокрпЛродрпБ 'Suspended' роЪрпЖропрпНропрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│рой. CRISIL роорпБройрпНрокрпБ INR 12 Cr (Rs. 120 Million) ро╡роЩрпНроХро┐ ро╡роЪродро┐роХро│рпБроХрпНроХрпБ роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпБ ро╡ро┤роЩрпНроХро┐ропродрпБ, роЗродро┐ро▓рпН INR 8 Cr Cash Credit ро╡роЪродро┐роХрпНроХрпБ BBB-/Stable рооро▒рпНро▒рпБроорпН INR 4 Cr роорпБройрпНроорпКро┤ро┐ропрокрпНрокроЯрпНроЯ роХрпБро▒рпБроХро┐роп роХро╛ро▓ ро╡роЪродро┐роХрпНроХрпБ A3 роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпБ ро╡ро┤роЩрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯродрпБ. ICRA роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН INR 8.50 Cr ро╡роЪродро┐роХрпНроХро╛рой роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпБроХро│рпИ роиро┐ро▒рпБродрпНродро┐ ро╡рпИродрпНродродрпБ. роТродрпНродрпБро┤рпИрокрпНрокрпБ роЗро▓рпНро▓ро╛род роХро╛ро░рогродрпНродро╛ро▓рпН роЗроирпНрод роЗроЯрпИроирпАроХрпНроХроорпН роЪрпЖропрпНропрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ рокрпКродрпБро╡ро╛роХ родроХро╡ро▓рпН роЕрокро╛ропроорпН роХро╛ро░рогрооро╛роХ роХроЯройрпН ро╡ро╛роЩрпНроХрпБроорпН роЪрпЖро▓ро╡рпИ 1-2% роЕродро┐роХро░ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
II. Operational Drivers
Raw Materials
Polypropylene (PP) resin, роЗродрпБ leno bags родропро╛ро░ро┐рокрпНрокродро▒рпНроХро╛рой роорпБродройрпНроорпИрокрпН рокрпКро░рпБро│ро╛роХрпБроорпН. рокро┐ро│ро╛ро╕рпНроЯро┐роХрпН рокрпЗроХрпНроХрпЗроЬро┐роЩрпН родрпБро▒рпИропро┐ро▓рпН роорпКродрпНрод роЙро▒рпНрокродрпНродро┐роЪрпН роЪрпЖро▓ро╡ро┐ро▓рпН PP рокрпКродрпБро╡ро╛роХ 60-70% роЖроХрпБроорпН.
Raw Material Costs
роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ. PP leno bags родропро╛ро░ро┐рокрпНрокро╛ро│ро░ро╛роХ, роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЙро▓роХро│ро╛ро╡ро┐роп роХроЪрпНроЪро╛ роОрогрпНрогрпЖропрпН ро╡ро┐ро▓рпИроХро│рпБроХрпНроХрпБ роЕродро┐роХ роЙрогро░рпНродро┐ро▒ройрпН роХрпКрогрпНроЯродрпБ, роПройрпЖройро┐ро▓рпН PP роТро░рпБ рокрпЖроЯрпНро░рпЛро▓ро┐роп ро╡ро┤ро┐родрпНродрпЛройрпНро▒ро▓ро╛роХрпБроорпН; роХроЪрпНроЪро╛ роОрогрпНрогрпЖропрпН ро╡ро┐ро▓рпИропро┐ро▓рпН 10% роЙропро░рпНро╡рпБ рокрпКродрпБро╡ро╛роХ роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБро│рпН роЪрпЖро▓ро╡рпИ 6-8% роЕродро┐роХро░ро┐роХрпНроХрпБроорпН.
Supply Chain Risks
ро╡ро┐ро╡роЪро╛ропродрпН родрпЗро╡рпИропро┐ройрпН (роЙро░рпБро│рпИроХрпНроХро┐ро┤роЩрпНроХрпБ, рокро┤роЩрпНроХро│рпН, роХро╛ропрпНроХро▒ро┐роХро│рпН) рокро░рпБро╡роХро╛ро▓родрпН родройрпНроорпИ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЙро│рпНроиро╛роЯрпНроЯрпБ роЕро▓рпНро▓родрпБ роЪро░рпНро╡родрпЗроЪ роЪрпБродрпНродро┐роХро░ро┐рокрпНрокрпБ роиро┐ро▓рпИропроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роЗро░рпБроирпНродрпБ PP resin роХро┐роЯрпИрокрпНрокродрпБ родрпКроЯро░рпНрокро╛рой роЕрокро╛ропроЩрпНроХро│рпИ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНроХро┐ро▒родрпБ.
Capacity Expansion
Convertible Equity Share Warrants роиро┐родро┐ропрпИрокрпН рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродрпБро╡родройрпН роорпВро▓роорпН роиро┐ро▓родрпНродрпИ роХрпИропроХрокрпНрокроЯрпБродрпНродро┐ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН родройродрпБ роХро╛ро▓рпНродроЯродрпНродрпИ ро╡ро┐ро░ро┐ро╡рпБрокроЯрпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ. родро▒рпНрокрпЛродрпИроп рооро▒рпНро▒рпБроорпН родро┐роЯрпНроЯрооро┐роЯрокрпНрокроЯрпНроЯ MTPA родро┐ро▒ройрпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
III. Strategic Growth
Products & Services
роЙро░рпБро│рпИроХрпНроХро┐ро┤роЩрпНроХрпБ, рокро┤роЩрпНроХро│рпН, роХро╛ропрпНроХро▒ро┐роХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЙрогро╡рпБ родро╛ройро┐ропроЩрпНроХро│рпИ роорпКродрпНродрооро╛роХ рокрпЗроХрпН роЪрпЖропрпНропрокрпН рокропройрпНрокроЯрпБроорпН Polypropylene (PP) leno bags.
Brand Portfolio
MEGAFLEX
Market Expansion
роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ ро╡роЪродро┐роХро│рпБроХрпНроХро╛роХ рокрпБродро┐роп роиро┐ро▓роорпН роХрпИропроХрокрпНрокроЯрпБродрпНродрпБро╡родройрпН роорпВро▓роорпН ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХродрпНродрпИ роЗро▓роХрпНроХро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ, роЕроирпЗроХрооро╛роХ ро╡ро┐ро╡роЪро╛роп роорпИропроЩрпНроХро│рпБроХрпНроХрпБ роЕро░рпБроХро┐ро▓рпЗропрпЗ роЗро░рпБроХрпНроХ West Bengal рокро┐ро░ро╛роирпНродро┐ропродрпНродро┐ро▓рпН роЗродрпБ роЗро░рпБроХрпНроХро▓ро╛роорпН.
IV. External Factors
Industry Trends
ро╡ро┐ро╡роЪро╛роп рокрпЗроХрпНроХрпЗроЬро┐роЩрпН родрпБро▒рпИропро╛ройродрпБ роЕродро┐роХ роирпАроЯро┐родрпНрод рооро▒рпНро▒рпБроорпН рооро▒рпБроЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐ роЪрпЖропрпНропроХрпНроХрпВроЯро┐роп рокро┐ро│ро╛ро╕рпНроЯро┐роХрпН родрпАро░рпНро╡рпБроХро│рпИ роирпЛроХрпНроХро┐ роироХро░рпНроХро┐ро▒родрпБ. Megaflex роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН leno bags роЪроирпНродрпИропро┐ро▓рпН роТро░рпБ роорпБроХрпНроХро┐роп роЗроЯродрпНродрпИрокрпН рокро┐роЯро┐родрпНродрпБро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ роХро╛ро▒рпНро▒рпЛроЯрпНроЯроорпН роХро╛ро░рогрооро╛роХ роЕро┤рпБроХроХрпНроХрпВроЯро┐роп рокрпКро░рпБроЯрпНроХро│рпБроХрпНроХрпБ роорпБройрпНройрпБро░ро┐роорпИ роЕро│ро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ, роЖройро╛ро▓рпН родропро╛ро░ро┐рокрпНрокрпБроХро│рпН роорпИроХрпНро░ро╛ройрпН родроЯро┐рооройрпН родро░роиро┐ро▓рпИроХро│рпИ рокрпВро░рпНродрпНродро┐ роЪрпЖропрпНропро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ роОройрпНро▒ро╛ро▓рпН рокро┐ро│ро╛ро╕рпНроЯро┐роХрпН родроЯрпИ ро╡ро┐родро┐роорпБро▒рпИроХро│ро╛ро▓рпН роЕро┤рпБродрпНродродрпНродрпИ роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНроХро┐ро▒родрпБ.
Competitive Landscape
SME родрпБро▒рпИропро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ роПро░ро╛ро│рооро╛рой роТро┤рпБроЩрпНроХроорпИроХрпНроХрокрпНрокроЯро╛род рооро▒рпНро▒рпБроорпН роТро┤рпБроЩрпНроХроорпИроХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯ рокро┐ро│ро╛ро╕рпНроЯро┐роХрпН рокрпЗроХрпНроХрпЗроЬро┐роЩрпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ропро╛ро│ро░рпНроХро│рпБроЯройрпН рокрпЛроЯрпНроЯро┐ропро┐роЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Competitive Moat
роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ройрпН Moat, West Bengal-ройрпН ро╡ро┐ро╡роЪро╛роп ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХроЪрпН роЪроЩрпНроХро┐ро▓ро┐ропро┐ро▓рпН роЕродройрпН роиро┐ро▒рпБро╡рокрпНрокроЯрпНроЯ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роЗро░рпБрокрпНрокрпИ роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯродрпБ. роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН, родропро╛ро░ро┐рокрпНрокро┐ройрпН Commodity родройрпНроорпИ рооро▒рпНро▒рпБроорпН родро▒рпНрокрпЛродрпИроп Credit Rating роЗро▓рпНро▓ро╛родродро╛ро▓рпН рокрпЛроЯрпНроЯро┐ роиро┐родро┐ ро╡роЪродро┐ропрпИрокрпН рокрпЖро▒рпБро╡родро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ роЪро┐роХрпНроХро▓рпН роХро╛ро░рогрооро╛роХ роЗроирпНрод Moat роХрпБро▒рпБроХро┐ропродро╛роХ роЙро│рпНро│родрпБ.
Macro Economic Sensitivity
ро╡ро┐ро╡роЪро╛роп GDP ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокро░рпБро╡рооро┤рпИ роорпБро▒рпИроХро│рпБроХрпНроХрпБ роЕродро┐роХ роЙрогро░рпНродро┐ро▒ройрпН роХрпКрогрпНроЯродрпБ, роЗродрпБ рокрпЗроХрпНроХрпЗроЬро┐роЩрпН родрпЗро╡рпИрокрпНрокроЯрпБроорпН ро╡ро┐ро│рпИрокрпКро░рпБроЯрпНроХро│ро┐ройрпН роЕро│ро╡рпИродрпН родрпАро░рпНрооро╛ройро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
V. Regulatory & Governance
Industry Regulations
West Bengal Tax on Entry of Goods into Local Areas Act, 2012 рооро▒рпНро▒рпБроорпН PP рокрпИроХро│ро┐ройрпН родроЯро┐рооройрпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН рооро▒рпБроЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐ родрпКроЯро░рпНрокро╛рой рокро┐ро│ро╛ро╕рпНроЯро┐роХрпН роХро┤ро┐ро╡рпБ роорпЗро▓ро╛рогрпНроорпИ ро╡ро┐родро┐роХро│рпБроХрпНроХрпБ роЙроЯрпНрокроЯрпНроЯродрпБ.
Taxation Policy Impact
роиро┐ро▓рпБро╡рпИропро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ ро╡ро░ро┐ ро╡ро┤роХрпНроХрпБроХро│рпИродрпН родрпАро░рпНроХрпНроХ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН родро▒рпНрокрпЛродрпБ West Bengal Settlement of Dispute (SOD) Rules, 2025-роРрокрпН рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ.
VI. Risk Analysis
Key Uncertainties
родроХро╡ро▓рпН роХро┐роЯрпИрокрпНрокродро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ роЕрокро╛ропроорпН роЕродро┐роХрооро╛роХ роЙро│рпНро│родрпБ, CRISIL рооро▒рпНро▒рпБроорпН ICRA роЖроХро┐роп роЗро░рогрпНроЯрпБроорпН роТродрпНродрпБро┤рпИрокрпНрокрпБ роЗро▓рпНро▓ро╛родродро╛ро▓рпН Credit Rating-роР роиро┐ро▒рпБродрпНродро┐ ро╡рпИродрпНродро┐ро░рпБрокрпНрокродрпБ роЗродро▒рпНроХрпБроЪрпН роЪро╛ройрпНро▒ро╛роХрпБроорпН. роЗродрпБ роТро░рпБ ро╡рпЖро│ро┐рокрпНрокрпБро▒ роЖропрпНро╡ро╛ро│ро░рпН рокро╛ро░рпНро╡рпИропро┐ро▓рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ройрпН родро▒рпНрокрпЛродрпИроп роХроЯройрпН родро┐ро░рпБрокрпНрокро┐роЪрпН роЪрпЖро▓рпБродрпНродрпБроорпН родро┐ро▒ройрпН роХрпБро▒ро┐родрпНродрпБ 100% роиро┐роЪрпНроЪропрооро▒рпНро▒ родройрпНроорпИропрпИ роЙро░рпБро╡ро╛роХрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Geographic Concentration Risk
West Bengal-ро▓рпН роЕродро┐роХ роЪрпЖро▒ро┐ро╡рпБ роЙро│рпНро│родрпБ, роЕроЩрпНроХрпБ роЕродройрпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роорпБродройрпНроорпИ ро╡ро┐ро╡роЪро╛роп ро╡ро╛роЯро┐роХрпНроХрпИропро╛ро│ро░рпН родро│роорпН роЕроорпИроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
Third Party Dependencies
роТро┤рпБроЩрпНроХрпБроорпБро▒рпИ роЗрогроХрпНроХродрпНродро┐ро▒рпНроХро╛роХ RTA (Cameo Corporate Services Limited) рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪроЯрпНроЯро░рпАродро┐ропро╛рой родрогро┐роХрпНроХрпИропро╛ро│ро░рпНроХро│рпН (S. Jaykishan) роорпАродрпБ роЕродро┐роХ роЪро╛ро░рпНрокрпБ роЙро│рпНро│родрпБ.
Technology Obsolescence Risk
рокро╛ро░роорпНрокро░ро┐роп leno bags-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ роорпЗроорпНрокроЯрпНроЯ роороХрпНроХрпБроорпН рокрпЗроХрпНроХрпЗроЬро┐роЩрпН (biodegradable packaging) роЕро▓рпНро▓родрпБ родро╛ройро┐ропроЩрпНроХро┐ рокрпЗроХрпНроХро┐роЩрпН роЕроорпИрокрпНрокрпБроХро│рпБроХрпНроХрпБ рооро╛ро▒рпБроорпН роЕрокро╛ропроорпН.