💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

மொத்த Revenue-இல் 99% பங்களிக்கும் Matchmaking revenue, Q2 FY26-இல் INR 113.5 Cr ஆக இருந்தது, இது 0.5% QoQ சரிவாகும். FY25-இல், Matchmaking revenue INR 449.96 Cr (4.74% YoY சரிவு), அதே சமயம் Marriage Services & Others revenue INR 5.88 Cr (INR 8.99 Cr-லிருந்து 34.6% YoY சரிவு) ஆக இருந்தது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் சர்வதேச வணிக காரணங்களுக்காக நிறுவனம் Dubai-இல் ஒரு துணை நிறுவனத்தை பராமரிக்கிறது.

Profitability Margins

Q2 FY26-க்கான PAT margin 6.7% ஆக இருந்தது, இது Q2 FY25-இன் 11.4%-லிருந்து பெரும் சரிவாகும் (460 bps சரிவு). Matchmaking அளவுகள் குறைந்ததன் காரணமாக, FY25-இன் Net Profit Margin 9.82% ஆக இருந்தது, இது FY24-இன் 10.27%-உடன் ஒப்பிடத்தக்கது.

EBITDA Margin

Consolidated EBITDA margin Q2 FY26-இல் 10.8% ஆக இருந்தது, இது Q2 FY25-இன் 15.2%-லிருந்து 438 bps குறைவு. Matchmaking segment EBITDA margin Q2 FY26-இல் 17.1% ஆக இருந்தது, இது ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு 22.6% ஆக இருந்தது; இதற்கு முக்கிய காரணம் billings மற்றும் revenue recognition இடையிலான கணக்கியல் இடைவெளி ஆகும்.

Capital Expenditure

நிறுவனம் தனது தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு மற்றும் செயல்பாட்டுத் தேவைகளுக்காக FY25-இல் INR 12.82 Cr-ஐ Capital Expenditure-க்காக செலவிட்டது.

Credit Rating & Borrowing

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் Q2 FY26 நிலவரப்படி INR 327.9 Cr என்ற வலுவான ரொக்கம் மற்றும் முதலீட்டு இருப்பைக் கொண்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு டிஜிட்டல் சேவை வழங்குநராக, முதன்மையான 'raw' செயல்பாட்டுச் செலவுகள் Marketing Expenses (Revenue-இல் 40%) மற்றும் Employee Costs ஆகும். Matchmaking-க்கான Marketing expenses Q2 FY26-இல் INR 45.8 Cr ஆக இருந்தது.

Raw Material Costs

Marketing costs வருவாயில் சுமார் 40% ஆகும். Q2 FY26-இல், marketing spend INR 45.8 Cr ஆக இருந்தது, இது வருவாய் அழுத்தம் இருந்தபோதிலும் பிராண்ட் தெரிவுநிலையில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்வதால் YoY அடிப்படையில் INR 45.2 Cr-லிருந்து சற்று அதிகரித்துள்ளது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; பொதுவாக ஒரு software-as-a-service (SaaS) வணிக மாதிரிக்கு இது மிகக் குறைவு.

Supply Chain Risks

நிறுவனம் டிஜிட்டல் பிளாட்ஃபார்ம் சார்புகள் மற்றும் சைபர் பாதுகாப்பு மீறல்கள் தொடர்பான அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது, இது நற்பெயர் மற்றும் செயல்பாட்டுத் தொடர்ச்சியைப் பாதிக்கலாம்.

Manufacturing Efficiency

செயல்பாட்டுத் திறன் marketing செலவுகளைத் தவிர்த்த Matchmaking margins மூலம் கண்காணிக்கப்படுகிறது, இது முந்தைய ஆண்டின் 62.1%-உடன் ஒப்பிடும்போது Q2 FY26-இல் 57.4% ஆக இருந்தது.

Capacity Expansion

தற்போதைய திறன் paid profiles மூலம் அளவிடப்படுகிறது, இது FY25-இல் 9.95 Lakhs ஆக இருந்தது (7.29% YoY குறைவு). நிறுவனம் Q2 FY26-இல் 0.24 Mn paid subscribers-ஐ சேர்த்தது, இது 9% QoQ சரிவாகும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

10%

Products & Services

ஆன்லைன் மேட்ச்மேக்கிங் சந்தாக்கள், ஜோதிட சேவைகள் (Astro-Vision) மற்றும் திருமணம் தொடர்பான சேவைகள்.

Brand Portfolio

BharatMatrimony, Matrimony.com.

Market Share & Ranking

இந்தியாவில் ஆன்லைன் மேட்ச்மேக்கிங் துறையில் சந்தை முன்னிலையில் இருப்பதாக நிறுவனம் கூறுகிறது.

Market Expansion

வாடிக்கையாளர் வகைப்படுத்தல் மற்றும் Average Transaction Value (ATV)-ஐ அதிகரிப்பதன் மூலம் மேட்ச்மேக்கிங் சந்தையில் ஆழமான ஊடுருவலை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

நிறுவனம் Astro-Vision என்ற இணை நிறுவனத்தில் பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது, இது Q2 FY26-இல் INR 0.062 Cr நஷ்டத்தைப் பகிர்ந்து கொண்டது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை நீண்ட கால ஈடுபாடு மாதிரிகள் மற்றும் ஒருங்கிணைந்த திருமண சேவைகளை நோக்கி நகர்கிறது. Matrimony.com ஜோதிடம் மற்றும் திருமண சேவைகளை உள்ளடக்கி தனது சேவை வரம்பை விரிவுபடுத்துவதன் மூலம் தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

விலை நிர்ணயம் மற்றும் மார்ஜின்களைப் பாதிக்கக்கூடிய கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது; புதுமையான வகைப்படுத்தல் மற்றும் மார்க்கெட்டிங் மூலம் நிர்வாகம் இதற்குப் பதிலளிக்கிறது.

Competitive Moat

இந்த moat நெட்வொர்க் விளைவுகள் (Q2 FY26-இல் 25,350+ வெற்றிக் கதைகள்) மற்றும் பிராண்ட் நம்பிக்கையின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. இது நிலையானது, ஏனெனில் பெரிய பயனர் தளம் பொருத்தமான ஜோடிகளைக் கண்டறியும் வாய்ப்பை அதிகரிக்கிறது, இது போட்டியாளர்களால் நகலெடுக்க கடினமான ஒரு சுழற்சியை உருவாக்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

வருவாய் இந்திய திருமண சீசன் மற்றும் டிஜிட்டல் சேவைகளுக்கான பொதுவான நுகர்வோர் விருப்பச் செலவுகளைப் பொறுத்தது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

வணிகச் சூழல் மற்றும் தரவு தனியுரிமையைப் பாதிக்கக்கூடிய புதிய டிஜிட்டல் விதிமுறைகள் தொடர்பான நலன்களுக்காக நிறுவனம் மன்றங்களில் தீவிரமாக ஈடுபடுகிறது.

Taxation Policy Impact

Q2 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் 21.96% ஆகும். FY25-இல் சில ஹோல்டிங்குகளில் குறைந்த LTCG வரி விகிதங்களால் நிறுவனம் பயனடைந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

'billing-to-revenue' சமநிலையை அடையும் நேரமே முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மையாகும். Billing வளர்ச்சி எதிர்பார்த்தபடி வேகமெடுக்கவில்லை என்றால், தற்போதைய margin அழுத்தம் (EBITDA 29.2% YoY சரிவு) கணிக்கப்பட்ட Q4 FY26 மீட்சியை விட நீண்ட காலம் நீடிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

பிராந்திய மேட்ச்மேக்கிங் பிரிவுகளில் குறிப்பிட்ட கவனத்துடன் இந்திய சந்தையில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது.

Third Party Dependencies

பயனர் கையகப்படுத்தல் மற்றும் டிராஃபிக்கிற்கு டிஜிட்டல் விளம்பரத் தளங்களை அதிகம் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

UI/UX போக்குகள் அல்லது மொபைல்-முதல் நுகர்வோர் மாற்றங்களுடன் நிறுவனம் ஈடுகொடுக்கத் தவறினால் பிளாட்ஃபார்ம் வழக்கற்றுப் போகும் அபாயம் உள்ளது.