💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

இந்நிறுவனம் Textiles என்ற ஒற்றை வணிகப் பிரிவில் இயங்குகிறது. இது Q2 FY25-இல் INR 17,649.78 Lakhs Revenue ஈட்டியுள்ளது, இது Q2 FY24-இன் INR 13,340.92 Lakhs உடன் ஒப்பிடும்போது 32.30% YoY குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியாகும். இந்த வளர்ச்சி நிறுவனத்தின் ஜவுளி தயாரிப்புகளுக்கான வலுவான தேவையையும் மேம்பட்ட சந்தை ஊடுருவலையும் குறிக்கிறது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. நிறுவனத்தின் தலைமையகம் ராஜஸ்தானின் Bhilwara-வில் உள்ளது, இது ஒரு முக்கிய ஜவுளி மையமாகும், இது வலுவான உள்நாட்டு இருப்பைக் குறிக்கிறது.

Profitability Margins

Gross Profit Margin, Q2 FY24-இல் இருந்த 34.31%-லிருந்து Q2 FY25-இல் 43.92% ஆக (961 bps உயர்வு) கணிசமாக முன்னேறியுள்ளது. Net Profit Margin 2.71% ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 2.02%-லிருந்து 69 bps உயர்ந்துள்ளது. Gross margins ஆரோக்கியமாக இருந்தாலும், அதிக Finance costs மற்றும் Depreciation காரணமாக Net margin குறைவாக உள்ளது.

EBITDA Margin

Q2 FY25-இல் EBITDA Margin 13.31% ஆக இருந்தது, இது Q2 FY24-இன் 7.77%-லிருந்து 554 bps குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றமாகும். Absolute EBITDA 127.08% YoY வளர்ந்து INR 2,354.83 Lakhs ஐ எட்டியுள்ளது, இது வலுவான செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் நிலையான செலவுகளைச் சிறப்பாகக் கையாளுவதைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

திட்டமிடப்பட்ட தொகையாக வெளிப்படையாகத் தெரிவிக்கப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் Q2 FY25-இல் INR 775.41 Lakhs Depreciation மற்றும் Amortization பதிவு செய்துள்ளது (YoY அடிப்படையில் INR 301.72 Lakhs-லிருந்து உயர்வு), இது புதிய சொத்துக்கள் அல்லது உற்பத்தித் திறன் சமீபத்தில் பயன்பாட்டுக்கு வந்ததைக் குறிக்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. இருப்பினும், நிறுவனம் Q2 FY25-இல் INR 937.63 Lakhs என்ற அதிக Finance cost-ஐ எதிர்கொண்டது, இது Q2 FY24-இன் INR 397.12 Lakhs-லிருந்து கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது, இது அதிக கடன் அளவுகள் அல்லது அதிகரித்த வட்டி விகிதங்களைக் குறிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஜவுளி மூலப்பொருட்கள் (குறிப்பிட்ட இழைகள் பெயரிடப்படவில்லை) Q2 FY25-இல் INR 10,022.73 Lakhs செலவிடப்பட்டது, இது மொத்த Revenue from operations-இல் 56.78% ஆகும்.

Raw Material Costs

Q2 FY25-இல் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலப்பொருட்களின் செலவு INR 10,022.73 Lakhs ஆகும். மூலப்பொருள் செலவுகள் அதிகரித்தாலும், நிறுவனம் அதிக Gross Profit Margin (43.92%) பெற்றுள்ளது, இது பயனுள்ள கொள்முதல் உத்திகள் அல்லது செலவு உயர்வை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றும் திறனைக் காட்டுகிறது.

Supply Chain Risks

தொடர்புடைய தரப்பு விற்பனையாளர்கள் மீது அதிக சார்பு உள்ளது, Everstrong Marketing Private Limited ஒரு முதன்மை சப்ளையராக (INR 4,232.02 Lakhs) உள்ளது. இந்த உறவுகளில் ஏற்படும் எந்தவொரு இடையூறும் உற்பத்தியைப் பாதிக்கலாம்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

22.00%

Products & Services

ஜவுளி தயாரிப்புகள் (துணிகள்/ஆடைகள்).

Strategic Alliances

செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி, நிறுவனத்திற்கு துணை நிறுவனங்கள், கூட்டாளிகள் அல்லது கூட்டு முயற்சிகள் எதுவும் இல்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

ஜவுளித் துறை சுற்றுச்சூழல் மற்றும் பாதுகாப்புத் தரங்களில் கவனம் செலுத்தி வருகிறது. Manomay பாதுகாப்பான பணிச்சூழல் மற்றும் நீண்ட கால நிலைத்தன்மையை உறுதிப்படுத்த இந்தத் தரங்களைக் கடைபிடிப்பதன் மூலம் தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் சுமார் INR 407 Cr சந்தை மூலதனம் (Market capitalization) மற்றும் 41.46 PE ratio-வுடன் போட்டி நிறைந்த ஜவுளி சந்தையில் இயங்குகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் Moat, Bhilwara ஜவுளி கிளஸ்டரில் அதன் வலுவான இருப்பு மற்றும் விநியோகத்திற்காக புரோமோட்டர் குழு நிறுவனங்களுடன் கொண்டுள்ள ஒருங்கிணைந்த உறவின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இருப்பினும் அதிக கடன் (leverage) ஒரு சவாலாக உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

ஜவுளித் துறை நுகர்வோர் செலவு மற்றும் பணவீக்கத்திற்கு உணர்திறன் உடையது. 32.3% Revenue வளர்ச்சி நிறுவனம் தற்போது சாதகமான தேவை சுழற்சியால் பயனடைவதைக் காட்டுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Indian Accounting Standards (Ind AS 34) மற்றும் SEBI Listing Obligations (Regulation 33) ஆகியவற்றிற்கு உட்பட்டவை.

Environmental Compliance

நிறுவனம் சுற்றுச்சூழல் மற்றும் பாதுகாப்புத் தரங்களைக் கடைபிடிப்பதில் முக்கியத்துவம் அளிக்கிறது, இருப்பினும் INR-இல் குறிப்பிட்ட ESG செலவு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

Q2 FY25-க்கான தற்போதைய வரிச் செலவு INR 168.43 Lakhs ஆகும், இதில் INR 5.66 Lakhs Deferred tax credit அடங்கும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

அதிக நிதிச் சுமை (Debt/Equity 2.16) மற்றும் அதிக Finance costs (காலாண்டிற்கு INR 937.63 Lakhs) நிகர லாபத்திற்குப் பெரிய ஆபத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. ஜவுளித் துறையில் ஏற்படும் எந்தவொரு சரிவும் கடன் திருப்பிச் செலுத்துவதைச் சிரமமாக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் ராஜஸ்தானின் Bhilwara-வில் குவிந்துள்ளன, இது பிராந்திய தொழில்துறை கொள்கைகள் அல்லது தொழிலாளர் சிக்கல்களால் நிறுவனத்தைப் பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

கொள்முதல் (Everstrong Marketing: INR 4,232.02 Lakhs) மற்றும் நிதி (பல புரோமோட்டர் குழு கடன்கள்) ஆகிய இரண்டிற்கும் தொடர்புடைய தரப்பினர் மீது குறிப்பிடத்தக்க சார்பு உள்ளது.