💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-இல் மொத்த Operating Income 0.28% சிறிதளவு உயர்ந்து INR 659.01 Cr ஆக இருந்தது (FY24-இல் INR 657.16 Cr). Sugar பிரிவின் முடிவுகள் 34.4% உயர்ந்து INR 64.86 Cr ஆக இருந்தது, அதேசமயம் Distillery பிரிவின் முடிவுகள் 69.8% குறைந்து INR 2.23 Cr ஆக சரிந்தது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனத்தின் முதன்மை செயல்பாடுகள் மற்றும் ஆலைகள் Uttar Pradesh-இன் Motinagar, Faizabad-இல் அமைந்துள்ளன.

Profitability Margins

Net profit ratio FY25-இல் 112 bps உயர்ந்து 5.39% ஆக இருந்தது (FY24-இல் 4.27%). Return on Equity (ROE) YoY அடிப்படையில் 9.71%-லிருந்து 11.08% ஆகவும், Return on Capital Employed (ROCE) 15.76%-லிருந்து 17.79% ஆகவும் அதிகரித்துள்ளது.

EBITDA Margin

சதவீதமாக வெளிப்படையாகக் கூறப்படவில்லை, ஆனால் Profit Before Tax (PBT) FY25-இல் 25.08% உயர்ந்து INR 48.92 Cr ஆக இருந்தது (FY24-இல் INR 39.11 Cr), இது நிறுவனத்தின் முக்கிய லாபத்தன்மை மேம்பட்டுள்ளதைக் காட்டுகிறது.

Capital Expenditure

எதிர்காலத் திட்டங்களுக்கான விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், March 31, 2023 நிலவரப்படி நிறுவனம் INR 214.54 Cr மதிப்பிலான Tangible Net Worth (TNW) கொண்டிருந்தது.

Credit Rating & Borrowing

July 11, 2025 நிலவரப்படி, நீண்ட கால வசதிகளுக்கு IVR A-/Stable மற்றும் குறுகிய கால வசதிகளுக்கு IVR A2+ என Credit rating உறுதிப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. Finance costs FY25-இல் INR 18.17 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-இன் INR 16.54 Cr-லிருந்து 9.85% அதிகமாகும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

கரும்பு (Sugarcane) முக்கிய மூலப்பொருளாகும், இதன் கொள்முதல் Sugarcane (Control) Order, 1966-ஆல் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. மின் உற்பத்திக்கான இரண்டாம் நிலை மூலப்பொருளாக Bagasse பயன்படுத்தப்படுகிறது.

Raw Material Costs

வருவாயில் குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் செயல்பாடுகள் கரும்பு கிடைப்பதையும் recovery rates-ஐயும் பெரிதும் சார்ந்துள்ளன. இது SY25-இல் 11.01% ஆக இருந்தது (SY24-இல் 11.35%).

Energy & Utility Costs

நிறுவனம் தனது சொந்த 25 MW bagasse-based cogeneration மின் உற்பத்தி நிலையத்தை இயக்குகிறது. உபரி மின்சாரத்தை Uttar Pradesh Power Corporation Limited-க்கு வழங்குவதன் மூலம் வெளி மின்சாரச் செலவுகளைக் குறைக்கிறது.

Supply Chain Risks

கரும்பு பயிர் கிடைப்பது மற்றும் அதன் விளைச்சலை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது, இது வானிலை மாற்றங்கள் மற்றும் பூச்சித் தாக்குதல்களுக்கு உட்பட்டது.

Manufacturing Efficiency

SY25-இல் Sugar recovery rate 11.01% ஆக இருந்தது (SY24-இல் 11.35%-லிருந்து குறைந்துள்ளது). Crushing period SY25-இல் 121 நாட்களாகக் குறைந்தது (SY24-இல் 144 நாட்கள்).

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் 9,500 TCD கொண்ட sugar plant, 50 KLPD கொண்ட distillery மற்றும் 25 MW கொண்ட cogeneration plant ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது. விரிவாக்கத்திற்கான குறிப்பிட்ட காலக்கெடு எதுவும் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Sugar, industrial alcohol, ethanol மற்றும் Uttar Pradesh Power Corporation Limited-க்கு வழங்கப்படும் உபரி மின்சாரம்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழிற்துறை சுழற்சித் தன்மையைக் குறைக்க ஒருங்கிணைந்த மாடல்களை நோக்கி நகர்கிறது, மேலும் அரசாங்கக் கொள்கையின் ஆதரவுடன் ethanol blending திட்டங்களில் அதிக கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் ஒரு சுழற்சி மற்றும் சிதறிய (fragmented) தொழில்துறையில் செயல்படுகிறது, மேலும் Uttar Pradesh பிராந்தியத்தில் உள்ள பிற சர்க்கரை ஆலைகளிடமிருந்து போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

ஒருங்கிணைந்த செயல்பாடுகள் (9,500 TCD sugar + 50 KLPD distillery + 25 MW power) மற்றும் அனுபவம் வாய்ந்த மேலாண்மை ஆகியவை நிறுவனத்திற்குப் பொருளாதாரப் பாதுகாப்பை (Moat) வழங்குகின்றன, இது மற்ற ஆலைகளை விட நிலையான செலவு நன்மையை அளிக்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

பருவமழை மற்றும் தட்பவெப்ப நிலைகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது, இவை crushing period மற்றும் sugar recovery அளவுகளைத் தீர்மானிக்கின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Sugarcane (Control) Order, 1966-ஆல் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன, இது கரும்பு கொள்முதல் பகுதிகள் மற்றும் விலையை ஒழுங்குபடுத்துகிறது. சர்க்கரை வர்த்தகம் மற்றும் துணை தயாரிப்பு விலைகளும் அரசாங்க சட்டங்களுக்கு உட்பட்டவை.

Taxation Policy Impact

FY25-க்கான Current tax INR 13.54 Cr ஆக இருந்தது (FY24-இல் INR 10.48 Cr). Deferred tax INR 0.17 Cr வரவு (credit) ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

குழும நிறுவனமான Sonar Casting Limited (SCL)-க்கு வழங்கப்பட்ட INR 68.66 Cr மதிப்பிலான corporate guarantees மற்றும் INR 49.60 Cr மதிப்பிலான preference share முதலீடுகள் நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன.

Geographic Concentration Risk

100% உற்பத்திச் செயல்பாடுகள் Uttar Pradesh-இல் மட்டுமே குவிந்துள்ளன, இது மாநிலம் சார்ந்த கொள்கை மாற்றங்கள் மற்றும் உள்ளூர் வானிலை மாற்றங்களால் நிறுவனத்தைப் பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

கரும்பு விநியோகத்திற்கு உள்ளூர் விவசாயிகளையும், மின் வருவாய்க்கு Uttar Pradesh Power Corporation Limited-ஐயும் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.