💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலமான மொத்த Revenue, FY24-ல் இருந்த INR 402.21 Cr-லிருந்து FY25-ல் 20.04% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 482.80 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. செப்டம்பர் 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரையாண்டில், Revenue INR 274.10 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டின் இதே காலப்பகுதியின் INR 215.31 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 27.3% வளர்ச்சியாகும்.

Geographic Revenue Split

பிராந்திய வாரியாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றுமதி பங்களிப்பிற்காக 'Maharashtra State Export Award' (Gold category) பெற்றுள்ளது, இது Revenue-ன் கணிசமான பகுதி சர்வதேச சந்தைகளில் இருந்து கிடைப்பதைக் குறிக்கிறது.

Profitability Margins

Net profit margin (PAT Margin), FY24-ல் 2.22%-லிருந்து FY25-ல் 2.55% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. H1 FY26-க்கான PAT, H1 FY25-ன் INR 5.12 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 8.28% வளர்ச்சியடைந்து INR 5.55 Cr ஆக உள்ளது.

EBITDA Margin

FY25-ல் EBITDA margin 4.87% (INR 23.52 Cr) ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் 4.91%-லிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது. H1 FY26-ன் EBITDA margin 1.59% (INR 4.37 Cr) ஆக கணக்கிடப்பட்டுள்ளது, இது H1 FY25-ன் 0.90%-லிருந்து முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் தனது IPO வருவாயில் இருந்து புதுப்பித்தல் பணிகளுக்காக INR 3.77 Cr மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களுக்காக (acquisitions) INR 6.25 Cr பயன்படுத்தியது. பிப்ரவரி 2025-ல் திரட்டப்பட்ட மொத்த IPO நிதி INR 58.27 Cr ஆகும்.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் அதிக செலவு கொண்ட வர்த்தகக் கடனிலிருந்து குறைந்த செலவு கொண்ட supply chain financing-க்கு மாறி வருகிறது, இதன் மூலம் வட்டிச் செலவுகளை Revenue-ல் 2–2.5% ஆகக் குறைக்க இலக்கு வைத்துள்ளது. H1 FY26-க்கான நிதிச் செலவுகள் INR 1.83 Cr ஆகும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

குறிப்பாக பெயரிடப்படவில்லை, ஆனால் 'Cost of Material Consumed' என்பது முதன்மையான செலவாகும், இது H1 FY26-ல் மொத்தம் INR 268.43 Cr ஆக இருந்தது.

Raw Material Costs

பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் விலை மொத்த செலவில் பெரும் பகுதியை வகிக்கிறது, இது H1 FY26-ல் INR 274.10 Cr ஆக இருந்தது.

Supply Chain Risks

வணிகத்தின் மூலதனத் தேவை அதிகம் என்பதால் கடன் அபாயத்தை ஒரு சவாலாக நிறுவனம் அடையாளம் கண்டுள்ளது, இதை supply chain financing மூலம் நிறுவனம் குறைக்கிறது.

Manufacturing Efficiency

ROCE, FY24-ல் 51.52%-லிருந்து FY25-ல் 29.66% ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது IPO-க்குப் பிந்தைய மூலதனப் பயன்பாட்டின் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பால் இருக்கலாம் (Net Worth, INR 44.85 Cr-லிருந்து INR 111.60 Cr ஆக வளர்ந்துள்ளது).

Capacity Expansion

செயல்பாட்டுத் திறன்களை மேம்படுத்துவதற்காக வசதிகளைப் புதுப்பிக்க INR 3.77 Cr செலவிடத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. தற்போதைய நிறுவப்பட்ட திறன் அளவீடுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15.17%

Products & Services

Textile தயாரிப்புகள் (Ichalkaranji இருப்பிடம் மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றுமதி பங்களிப்பிற்கான Maharashtra State Export Award மூலம் இது உணர்த்தப்படுகிறது).

Brand Portfolio

Ken Enterprises Limited.

Market Expansion

நிறுவனம் தனது புவியியல் தடம் மற்றும் தயாரிப்பு வரிசையை விரிவாக்க இந்தியா மற்றும் வெளிநாடுகளில் கையகப்படுத்துதல்களை (acquisitions) இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை குறைந்த செலவு கொண்ட supply chain financing மற்றும் சுற்றுச்சூழல் மற்றும் தொழிலாளர் விதிமுறைகளுக்கு இணங்குவதை நோக்கி நகர்கிறது. Ken நிறுவனம் IPO-க்குப் பிறகு தனது credit rating மற்றும் net worth-ஐ மேம்படுத்துவதன் மூலம் தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் மகாராஷ்டிராவில் நடுத்தர அளவிலான textile/export துறையில் செயல்படுகிறது, இது பிற பிராந்திய மற்றும் தேசிய ஜவுளி உற்பத்தியாளர்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் போட்டித்திறன் (moat) அதன் அங்கீகரிக்கப்பட்ட ஏற்றுமதி சிறப்பு (Gold category award) மற்றும் மூலதனம் அதிகம் தேவைப்படும் துறையில் குறைந்த கடன் கொண்ட மூலதனக் கட்டமைப்பைப் பராமரிக்கும் திறனில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

அதிக மூலதனம் தேவைப்படும் வணிகமாக இருப்பதால் வட்டி விகித மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படக்கூடியது; நிறுவனம் தனது வட்டிச் செலவை Revenue-ல் 2-2.5% ஆகக் குறைக்க தீவிரமாகச் செயல்பட்டு வருகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் தொழிலாளர், சுற்றுச்சூழல் மற்றும் வரிச் சட்டங்களுக்கு உட்பட்டவை. கொள்கை மாற்றங்களின் போது குறைந்தபட்ச இடையூறுகளை உறுதிப்படுத்த நிறுவனம் உள்நாட்டு அமைப்புகளைப் பயன்படுத்துகிறது.

Environmental Compliance

மாறிவரும் சுற்றுச்சூழல் சட்டங்களை ஒரு சவாலாக நிறுவனம் அடையாளம் கண்டுள்ளது மற்றும் புதிய விதிகளுடன் இணங்குவதை உறுதிப்படுத்த ஒரு compliance குழுவைப் பராமரிக்கிறது.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான பயனுள்ள வரிச் செலவு INR 7.51 Cr அளவிலான PBT-ல் INR 1.96 Cr (சுமார் 26%) ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

supply chain financing இலக்குகள் எட்டப்படாவிட்டால், கடன் அபாயம் மற்றும் வட்டிச் செலவு ஏற்ற இறக்கம் லாபத்தை Revenue-ல் 2.5% வரை பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

நிறுவனம் வலுவான ஏற்றுமதி கவனத்தைக் கொண்டிருந்தாலும், குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாடுகள் மகாராஷ்டிராவின் Ichalkaranji-ல் குவிந்துள்ளன.

Technology Obsolescence Risk

உற்பத்தித் திறனைப் பராமரிக்கவும் தொழில்நுட்ப அபாயங்களைக் குறைக்கவும் வசதிகளைப் புதுப்பிப்பதில் (INR 3.77 Cr) நிறுவனம் முதலீடு செய்கிறது.