💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனத்தின் Total Operating Income (TOI), FY24-ல் இருந்த INR 293.7 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 227.35 Cr-ஆக 22.6% குறைந்துள்ளது. Black Gram பிரிவு குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தியது, இது FY24-ல் 3.9%-ஆக இருந்த நிலையில், FY25-ல் TOI-ல் 20.2% பங்களிப்பை வழங்கியுள்ளது. அதேசமயம், கரும்பு கிடைப்பது குறைந்ததால் சர்க்கரை பிரிவு சரிவைச் சந்தித்தது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனத்தின் 100% உற்பத்தி செயல்பாடுகள் Andhra Pradesh-ல் உள்ள Krishna River டெல்டா பகுதி (Vuyyuru மற்றும் Lakshmipuram) மற்றும் Tamil Nadu-ல் (Trichy engineering unit) குவிந்துள்ளன.

Profitability Margins

Net Profit Margin (PAT/OI) FY24-ல் 19.2%-லிருந்து 9MFY25-ல் 11.8%-ஆகக் குறைந்தது. சர்க்கரை விலையின் சுழற்சித் தன்மை மற்றும் கரும்பு மீட்பு விகிதங்களால் (cane recovery rates) லாபத்தன்மை பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது.

EBITDA Margin

Operating profit margin (OPBDIT/OI) 9MFY25-ல் -18.1% ஆக மாறியுள்ளது, இது FY24-ல் 4.4% ஆக இருந்தது. குறைந்த கரும்பு மீட்பு மற்றும் அதிக மாறுபடும் செலவுகள் காரணமாக, PBILDT ஆனது FY24-ல் INR 11.64 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 4.30 Cr இழப்பாகக் குறைந்தது.

Capital Expenditure

அடுத்த குறுகிய காலத்திற்கு கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் பெரிய CAPEX திட்டங்கள் எதுவும் இல்லை. பிப்ரவரி 2023-ல் முடிக்கப்பட்ட INR 22,000 MTPA திறன் கொண்ட Black Gram பிரிவில் வரலாற்று ரீதியான கவனம் செலுத்தப்பட்டது.

Credit Rating & Borrowing

CARE A-; Stable (October 2025-ல் உறுதிப்படுத்தப்பட்டது). நிறுவனம் ஒரு வசதியான மூலதனக் கட்டமைப்பைப் பராமரிக்கிறது, மார்ச் 31, 2025 நிலவரப்படி ஒட்டுமொத்த gearing 0.30x ஆக உள்ளது, இது FY24-ல் 0.41x ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Sugarcane (சர்க்கரை மற்றும் மதுபான ஆலைக்கான முதன்மை உள்ளீடு) மற்றும் பதப்படுத்தும் பிரிவிற்கான Black Gram (உளுந்து). Sugarcane செலவுகள் தட்பவெப்ப நிலைகள் மற்றும் அரசாங்கத்தால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையைப் பொறுத்து மாறுபடும்.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் வருவாயில் குறிப்பிடத்தக்க பங்கைக் கொண்டுள்ளன; Krishna டெல்டாவில் குறைந்த கரும்பு மீட்பு விகிதங்கள், உற்பத்தி செய்யப்படும் ஒரு யூனிட் சர்க்கரைக்கான பயனுள்ள செலவை அதிகரித்துள்ளன, இது சர்க்கரை பிரிவில் செயல்பாட்டு இழப்புகளுக்கு வழிவகுத்தது.

Energy & Utility Costs

மின்சாரச் செலவுகளைச் சமாளிக்க நிறுவனம் 15 MW தற்செயலான co-generation திறனைப் பயன்படுத்துகிறது, இது வெளிப்புற எரிசக்தி விலை உயர்வுகளிலிருந்து ஒருங்கிணைந்த ஆலையைப் பாதுகாக்கிறது.

Supply Chain Risks

உள்ளூர் கரும்பு கிடைப்பதில் அதிக சார்பு உள்ளது; கரும்பு இருப்பு தொடர்ந்து குறைவாக இருந்ததால் Lakshmipuram யூனிட் (4,000 TCD) 2020-ல் மூடப்பட்டது.

Manufacturing Efficiency

கரும்பு மீட்பு விகிதங்கள் வரலாற்று சராசரியை விட குறைவாக உள்ளன, இது உற்பத்தித் திறனை எதிர்மறையாக பாதிப்பதோடு உற்பத்திச் செலவையும் அதிகரிக்கிறது.

Capacity Expansion

சர்க்கரை அரைத்தல்: 7,500 TCD; Distillery: 50 KLPD; Co-generation: 15 MW; Black Gram பதப்படுத்துதல்: 22,000 MTPA (பிப்ரவரி 2023-ல் சேர்க்கப்பட்டது); Pharma-grade calcium lactate: 500 TPA.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Sugar, Ethanol/Alcohol, Electricity (Cogeneration), Pharma-grade Calcium Lactate, Carbon Dioxide, Bio-fertilizers, Mycorrhiza, மற்றும் பதப்படுத்தப்பட்ட Black Gram (உளுந்து).

Brand Portfolio

KCP Sugar.

Market Share & Ranking

நிறுவனம் Andhra Pradesh-ல் 80 ஆண்டுகால அனுபவத்துடன் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பிராந்திய நிறுவனமாகத் திகழ்கிறது.

Market Expansion

Andhra Pradesh-ல் ஏற்கனவே உள்ள விவசாயிகளுடனான உறவைப் பயன்படுத்தி விவசாய உணவுப் பதப்படுத்தும் துறையில் (Black Gram) விரிவாக்கம் செய்யப்படுகிறது.

Strategic Alliances

The EIMCO K.C.P. Ltd. மற்றும் KCP Sugars Agricultural Research Farms Ltd உள்ளிட்ட துணை நிறுவனங்கள் மூலம் செயல்படுகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

சர்க்கரை ஆலைகள் எரிபொருள் கலப்பிற்கான Ethanol மற்றும் பருப்பு வகைகள் போன்ற உணவுப் பொருட்களை உற்பத்தி செய்யும் பயோ-ரிஃபைனரிகளாகச் செயல்படும் 'Energy and Food' மாதிரிக்கு இத்துறை மாறி வருகிறது.

Competitive Landscape

தென்னிந்தியாவில் உள்ள பிற ஒருங்கிணைந்த சர்க்கரை ஆலைகள் மற்றும் பருப்பு (Black Gram) பதப்படுத்தும் துறையில் உள்ள ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

80 ஆண்டுகால பிராண்ட் மதிப்பு மற்றும் Krishna டெல்டாவில் உள்ள ஆழமான விவசாய உறவுகள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் ஒரு வலுவான பாதுகாப்பு அரண் (moat) உருவாக்கப்பட்டுள்ளது, இதை புதிய போட்டியாளர்கள் உருவாக்குவது கடினம்.

Macro Economic Sensitivity

மூலப்பொருள் விலை மற்றும் கிடைப்பதைக் தீர்மானிக்கும் விவசாய பணவீக்கம் மற்றும் பருவமழை முறைகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Essential Commodities Act, சர்க்கரை ஏற்றுமதி-இறக்குமதி கொள்கைகள் மற்றும் மாநில அரசால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட கரும்பு விலை (SAP/FRP) ஆகியவற்றால் கடுமையாக ஒழுங்குபடுத்தப்படுகிறது.

Environmental Compliance

சர்க்கரை மற்றும் மதுபான ஆலை தரநிலைகளுக்கு ஏற்ப கழிவுநீர் சுத்திகரிப்பு மற்றும் மாசு கட்டுப்பாட்டு அமைப்புகளை இயக்குகிறது; இதற்கான செலவுகள் செயல்பாட்டுச் செலவுகளில் ஒருங்கிணைக்கப்பட்டுள்ளன.

Taxation Policy Impact

நிலையான கார்ப்பரேட் வரி விகிதங்களுக்கு உட்பட்டது; Ethanol கலப்பு விலைகள் தொடர்பான நிதிக் கொள்கைகள் மதுபான ஆலையின் லாபத்தை கணிசமாகப் பாதிக்கின்றன.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் அபாயமே மிகப்பெரிய நிச்சயமற்ற தன்மையாகும்; கரும்பு குறைவாகக் கிடைத்ததால் 9MFY25-ல் வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம் (interest coverage ratio) -4.9 ஆக இருந்தது.

Geographic Concentration Risk

முதன்மை உற்பத்தி சொத்துக்கள் ஒரே மாவட்டத்தில் (Krishna, AP) அமைந்துள்ளதால் அதிக செறிவு அபாயம் உள்ளது, இது பிராந்திய வானிலை மாற்றங்களால் நிறுவனத்தைப் பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

கரும்பு விநியோகத்திற்காக உள்ளூர் விவசாயிகளை அதிகம் சார்ந்துள்ளது; இது உடனடி கட்டண நடைமுறைகள் மற்றும் நற்பெயர் மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Technology Obsolescence Risk

சர்க்கரை/உணவுப் பதப்படுத்துதலில் தொழில்நுட்பப் பாதிப்பு அபாயம் குறைவு, ஆனால் பாரம்பரிய அறுவடையை நவீனப்படுத்த நிறுவனம் பண்ணை இயந்திரமயமாக்கலில் முதலீடு செய்கிறது.