💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

மொத்த இயக்க வருமானம் (Total operating income) YoY அடிப்படையில் 3.77% வளர்ச்சியடைந்து, FY24-ல் இருந்த INR 338.97 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 351.76 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது. இந்த வளர்ச்சி முக்கியமாக aluminum rod பிரிவில் விற்பனை அளவு அதிகரிப்பை விட, அதிக விற்பனை விலையினால் (realization prices) ஏற்பட்டுள்ளது. FY26-ன் முதல் பாதியில் (September 2025 வரை) வருவாய் INR 183.4 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது, மேலும் புதிய finished cable பிரிவில் இருந்து குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. நிறுவனம் Haryana-வின் Sonipat-ல் ஒரு உற்பத்தி ஆலையை இயக்கி வருகிறது, இது உள்நாட்டு சந்தைக்கு சேவை செய்கிறது.

Profitability Margins

PAT margins FY24-ல் 1.47%-லிருந்து FY25-ல் 2.63% ஆக கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது, இது 116 basis points அதிகரிப்பாகும். Reported Profit After Tax (PAT) FY24-ல் INR 4.99 Cr-லிருந்து FY25-ல் 84.37% உயர்ந்து INR 9.20 Cr ஆக உள்ளது. power cables பிரிவின் வணிகமயமாக்கல் மூலம் 5.5-6% operating margins-ஐ எட்டுவது கடன் மதிப்பீடு (rating) உயர்வதற்கு முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.

EBITDA Margin

நிறுவனம் finished cable உற்பத்திக்கு மாறுவதால் அதன் முக்கிய லாபத்தன்மை மேம்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; கடன் மதிப்பீடு உயர்வதற்கு தற்போது 5.5-6% operating margins இலக்காக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. Net cash accruals FY25-ல் INR 10.1 Cr ஆக இருந்தது, இது நடுத்தர காலத்தில் 48-58% வளர்ச்சியடைந்து INR 15-16 Cr-ஐ எட்டும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் IPO மூலம் திரட்டப்பட்ட நிதியைக் கொண்டு finished cables-க்கான புதிய உற்பத்தி பிரிவை நிறுவி வருகிறது, இது December 2025-க்குள் செயல்பாட்டுக்கு வரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த விரிவாக்கமே FY25-ல் INR 24.6 Cr ஆக இருந்த net worth, FY26-ல் INR 90-95 Cr ஆக உயர்வதற்கு முதன்மைக் காரணமாகும்.

Credit Rating & Borrowing

Crisil நிறுவனம் நீண்ட கால மதிப்பீடாக 'Crisil BBB-/Stable' மற்றும் குறுகிய கால மதிப்பீடாக 'Crisil A3' வழங்கியுள்ளது. Interest coverage ratio FY25-ல் 9.57 times என்ற வலுவான நிலையில் இருந்தது, மேலும் கடன் சார்ந்திருத்தல் குறைப்பு மற்றும் அதிக வருவாய் காரணமாக FY26-ல் இது 18-19 times ஆக கிட்டத்தட்ட இருமடங்காக உயரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Aluminum scrap மற்றும் aluminum ingots ஆகியவை aluminum rods, ash மற்றும் dross தயாரிப்பதற்கான முதன்மை மூலப்பொருட்களாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் உலகளாவிய aluminum விலை மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப மாறுபடக்கூடியவை. FY25-ல், வருவாய் வளர்ச்சி விற்பனை அளவை விட விலையினால் மட்டுமே ஏற்பட்டது, இது மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் நேரடியாக வருவாய் மற்றும் லாப வரம்பைத் தீர்மானிக்கின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது.

Supply Chain Risks

அலுமினிய விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் விற்பனை அளவு மாற்றங்களால் வணிகம் அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது. விற்பனை அளவில் எதிர்பாராத சரிவு அல்லது அலுமினிய விலையில் ஏற்படும் கடும் வீழ்ச்சி வருவாய் மற்றும் கடன் பாதுகாப்பு அளவீடுகளைப் பாதிக்கலாம்.

Manufacturing Efficiency

September 2025 வரை Bank limit utilization சராசரியாக 60.25% ஆக இருந்தது, இது working capital திறமையான பயன்பாட்டையும் செயல்பாட்டுத் தேவைகளுக்கான போதுமான பணப்புழக்கத்தையும் குறிக்கிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் மாதம் 2,000 tons aluminum rod (ஆண்டுக்கு 24,000 tons) ஆகும். finished cables-க்கான புதிய பிரிவு உருவாக்கப்பட்டு வருகிறது, இது December 2025-க்குள் நிறைவடையும் எனத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15-20%

Products & Services

Aluminum wire rods (9.5mm), aluminum ash, aluminum dross மற்றும் வரவிருக்கும் finished power cables.

Brand Portfolio

Jainik Power Cables (JPCL).

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; தற்போது 'மிதமான அளவிலான செயல்பாடுகள்' (modest scale of operations) கொண்டதாகக் கருதப்படுகிறது.

Market Expansion

finished cable துறையில் விரிவாக்கம் செய்வது, மூலப்பொருள் சப்ளையர் என்ற நிலையிலிருந்து மின்சாரத் துறைக்கான முடிக்கப்பட்ட பொருட்களைத் தயாரிக்கும் நிறுவனமாக மாறுவதைக் குறிக்கிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை ஒருங்கிணைந்த உற்பத்தியை நோக்கி நகர்கிறது. JPCL நிறுவனம் அதிக லாப வரம்புகளைப் பெறவும், வெறும் கமாடிட்டி பிராசஸராக இருப்பதன் அபாயங்களைக் குறைக்கவும் rod உற்பத்தியில் இருந்து finished cables தயாரிப்புக்கு தன்னை மாற்றிக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் பெரிய அளவிலான கேபிள் உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் சிறிய அளவிலான பிராந்திய அலுமினிய ராட் பிராசஸர்களிடமிருந்து போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் (moat) புரோமோட்டர்களின் 10 ஆண்டுகால விரிவான அனுபவம் மற்றும் வர்த்தகர்களிலிருந்து உற்பத்தியாளர்களாக அவர்கள் மாறியதன் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. இது சிறந்த கொள்முதல் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களைத் தக்கவைக்க உதவுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய கமாடிட்டி விலை சுழற்சிகளுக்கு, குறிப்பாக அலுமினியத்திற்கு மிகவும் உணர்திறன் உடையது, இது விற்பனை விலை மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சியைத் தீர்மானிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் அலுமினிய தயாரிப்புகளுக்கான உற்பத்தித் தரநிலைகள் மற்றும் மின்சார கேபிள் உற்பத்திக்கான பாதுகாப்பு விதிகளுக்கு உட்பட்டவை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

நிறுவனம் தனது தற்போதைய ராட் உற்பத்தி வணிகத்திலிருந்து மாறுபட்ட finished cable துறையில் நுழைவதால் திட்ட அபாயம் அதிகமாக உள்ளது. Dec 2025-க்குள் இந்தப் பிரிவைச் சரியாகச் செயல்படுத்தத் தவறினால் வளர்ச்சி கணிப்புகள் 10-15% பாதிக்கப்படலாம்.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி Haryana-வின் Sonipat-ல் உள்ள ஒரே ஒரு ஆலையில் மட்டுமே குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

Aluminum scrap மற்றும் ingot சப்ளையர்களைச் சார்ந்துள்ளது; இருப்பினும், புரோமோட்டர்களின் வர்த்தகப் பின்னணி இந்த அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.

Technology Obsolescence Risk

finished cable உற்பத்திக்கு மாறுவதற்கு சாதாரண ராட் தயாரிப்பை விட மேம்பட்ட தொழில்நுட்பம் மற்றும் செயல்முறைகள் தேவைப்படுகின்றன.