💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலமான Net Income, YoY அடிப்படையில் 15% வளர்ந்து INR 615.75 Cr ஆக உள்ளது. Aluminium Wire Rod பிரிவின் விற்பனை மதிப்பில் 76% உயர்ந்து INR 257.55 Cr ஆகவும், அளவில் (volume) 49% உயர்ந்து 9,115 MT ஆகவும் உள்ளது. Gross Sales 14% வளர்ந்து INR 709.19 Cr ஐ எட்டியுள்ளது.

Geographic Revenue Split

Gross sales-இல் உள்நாட்டு விற்பனை சுமார் 82% பங்களிக்கிறது. Japan, Middle East மற்றும் African நாடுகளுக்கான ஏற்றுமதி FY24-இல் 18% ஆக இருந்தது, இது FY23-இல் இருந்த 25%-ஐ விடக் குறைவு.

Profitability Margins

Operating Profit Margin, FY25-இல் 5.65%-லிருந்து 5.97% ஆகச் சற்று உயர்ந்துள்ளது. அதிகப்படியான finance costs மற்றும் மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களால், Net Profit Margin FY24-இல் இருந்த 1.54%-உடன் ஒப்பிடும்போது FY25-இல் 1.49% ஆக உள்ளது.

EBITDA Margin

EBIDTA margin FY25-இல் 6.21% (INR 38.26 Cr) ஆக இருந்தது, இது FY24-இல் இருந்த 6.02%-ஐ விட அதிகம். அதிக லாபம் தரும் value-added products-களை நோக்கிய மாற்றம் மற்றும் மேம்பட்ட செயல்பாட்டுத் திறன் இதற்கு முக்கியக் காரணங்களாகும்.

Capital Expenditure

உற்பத்தித் திறனை விரிவாக்குவதற்கான CAPEX மற்றும் நீண்ட கால working capital தேவைகளுக்காக, FY25-இல் 97,98,432 equity shares-களை private placement மூலம் வழங்கி INR 52.5 Cr நிதியை நிறுவனம் திரட்டியுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

Crisil நிறுவனம் Nov 2025-இல் 'Crisil BBB/Stable/Crisil A3+' தரவரிசையை உறுதிப்படுத்தியது. INR 129.21 Cr மொத்த வங்கி கடன் வசதிகளுக்கான finance costs, YoY அடிப்படையில் 6.7% அதிகரித்து INR 19.82 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Aluminium scrap முக்கிய மூலப்பொருளாக உள்ளது, இது Cost of Goods Sold-இன் ஒரு பகுதியாக net sales-இல் சுமார் 83.38% பங்களிக்கிறது. மற்ற பொருட்களில் ferroalloys மற்றும் chemicals அடங்கும்.

Raw Material Costs

FY25-இல் Net Sales-இல் Cost of Goods Sold 83.38% ஆக இருந்தது. மூலப்பொருட்களின் விலைகள் சர்வதேச கமாடிட்டி குறியீடுகளுடன் (commodity indices) இணைக்கப்பட்டுள்ளதால், உலகளாவிய விலை மாற்றங்கள் லாப வரம்புகளை (margins) பாதிக்க வாய்ப்புள்ளது.

Energy & Utility Costs

குறிப்பிட்ட INR மதிப்பாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் மின்சாரக் கட்டணங்கள் (power tariffs) செயல்பாட்டுச் செலவுகளைப் பாதிக்கும் ஒரு முக்கிய ஒழுங்குமுறை அபாயமாகக் கருதப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

Scrap சரியான நேரத்தில் கிடைப்பதில் உள்ள சிக்கல், துறைமுகத் தாமதங்கள் மற்றும் 50% இறக்குமதியைப் பாதிக்கும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

Wire rods-க்கான capacity utilization சுமார் 60.7% (15,000 MT திறனில் 9,115 MT விற்பனை செய்யப்பட்டது) ஆக இருந்தது. தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகள் மூலம் ஒட்டுமொத்தத் திறனை அதிகரிக்க இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

Capacity Expansion

மொத்த நிறுவப்பட்ட உற்பத்தித் திறன் 71,000 MTPA ஆகும். இதில் aluminium wire rods-க்கு 15,000 MTPA மற்றும் aluminium deox-க்கு 20,000 MTPA ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இந்தத் திறன்களை மேலும் விரிவாக்க CAPEX திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15-30%

Products & Services

Aluminium wire rods, aluminium deox, ferroalloys, aluminium drawn wires, aluminium alloy ingots மற்றும் cored wires.

Brand Portfolio

Arfin

Market Share & Ranking

சிதறடிக்கப்பட்ட ஒரு தொழில்துறையில் ஒரு ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட நிறுவனமாக (organized player) விவரிக்கப்படுகிறது; குறிப்பிட்ட தரவரிசை ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

JFE Shoji Strategic Partnership மூலம் இந்தியா மற்றும் சுற்றியுள்ள பிராந்தியங்களில் விரிவாக்கம் செய்ய இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

Strategic Alliances

March 2024-இல் JFE Shoji India உடன் Strategic Partnership மற்றும் முதலீட்டு ஒப்பந்தம் மேற்கொள்ளப்பட்டது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை aluminium recycling மற்றும் பசுமை நடைமுறைகளை நோக்கி நகர்கிறது. இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் உற்பத்தி சூழல் மற்றும் டிஜிட்டல் மாற்றம் MSME சார்ந்த துறைகளுக்குச் சாதகமான வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன.

Competitive Landscape

உள்நாட்டு மற்றும் உலகளாவிய நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டி நிலவுகிறது, இது தொடர்ச்சியான விலை அழுத்தத்திற்கு (pricing pressure) வழிவகுக்கிறது.

Competitive Moat

அனுபவம் வாய்ந்த promoters (30+ ஆண்டுகள்), Tier-1 எஃகு உற்பத்தியாளர்களுடனான வலுவான உறவுகள் மற்றும் JFE Shoji போன்ற உலகளாவிய கூட்டாளருடனான மூலோபாயக் கூட்டணி ஆகியவை நிறுவனத்தின் பலமாகும் (Moat).

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் உற்பத்தித் துறை GDP மற்றும் ஆட்டோமொபைல், உள்கட்டமைப்புத் துறைகளின் capex cycles-ஆல் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிகள், இறக்குமதி/ஏற்றுமதி வரிகள் மற்றும் மின்சாரக் கட்டணங்களுக்கு உட்பட்டது. Companies Act, 2013-இன் Section 148 (Cost Audit) மற்றும் Section 204 (Secretarial Audit) ஆகியவற்றிற்கு இணங்குகிறது.

Environmental Compliance

மாறிவரும் சுற்றுச்சூழல் விதிகள் மற்றும் கார்பன் தடயத்தைக் குறைக்கும் இலக்குகளை அடைய, ESG இணக்கத்திற்குப் பசுமை நடைமுறைகளில் தொடர்ச்சியான முதலீடு தேவைப்படுகிறது.

Taxation Policy Impact

FY25-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் (effective tax rate) சுமார் 36.3% (PBT INR 14.38 Cr மற்றும் PAT INR 9.15 Cr) ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் (லாப வரம்புகளில் அதிக தாக்கம்), Forex மாற்றங்கள் (USD/INR) மற்றும் ஆட்டோமொபைல் போன்ற துறைகளில் நிலவும் தேவை நிச்சயமற்ற தன்மை ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும்.

Geographic Concentration Risk

வருவாயில் 82% இந்திய உள்நாட்டுச் சந்தையை மட்டுமே சார்ந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

சர்வதேச scrap விநியோகஸ்தர்களை 50% சார்ந்து இருப்பதால், உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலி பாதிப்புகளால் நிறுவனம் பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

குறைந்த அபாயம்; உலகளாவிய தரத்திற்கு ஏற்ப நிறுவனம் புதுமையான உற்பத்தி தொழில்நுட்பங்களைப் புகுத்தி வருகிறது.