💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-ன் மொத்த வருமானம் YoY அடிப்படையில் 35% அதிகரித்து INR 62.79 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது H1 FY25-ல் INR 46.48 Cr ஆக இருந்தது. FY25-க்கான செயல்பாட்டு வருவாய் INR 131.03 Cr ஆகும், இது FY24-ன் INR 106.06 Cr-லிருந்து 23.5% அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது. இது முக்கியமாக HVAC திட்டங்களைச் செயல்படுத்தியதன் மூலம் உந்தப்பட்டது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் உட்பட உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளில் செயல்படுகிறது. குறிப்பிட்ட % விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை என்றாலும், நிலையான வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதற்காக சர்வதேச டெண்டர்களில் அர்த்தமுள்ள பங்கேற்பு மற்றும் உலகளாவிய சந்தைகளில் விரிவாக்கம் ஆகியவற்றை மேலாண்மை முன்னிலைப்படுத்தியுள்ளது.

Profitability Margins

H1 FY26-ன் நிகர லாபம் INR 4.94 Cr ஆக இருந்தது, இது 29% YoY வளர்ச்சியாகும். FY25-ல், நிகர லாப வரம்பு (Net profit margin) 8.4% ஆக இருந்தது (INR 131.42 Cr மொத்த வருமானத்தில் INR 11.04 Cr லாபம்), இது FY24-ன் 7.9%-லிருந்து மேம்பட்டுள்ளது. திட்டச் செயல்பாட்டின் குறிப்பிட்ட நிலையைப் பொறுத்து லாப வரம்புகள் மாறுபடுகின்றன.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான EBITDA INR 8.53 Cr ஆக இருந்தது, இது INR 7.15 Cr-லிருந்து 19% YoY வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது. H1 FY26-க்கான EBITDA margin தோராயமாக 13.58% ஆக இருந்தது, இது மாறும் செயல்பாட்டு சூழலிலும் நிலையான முக்கிய லாபத்தன்மையைக் காட்டுகிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் October 2024-ல் IPO மூலம் INR 33.53 Cr திரட்டியது (தலா INR 458 விலையில் 7,32,000 பங்குகள்). இந்த நிதிகள் செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்துவதற்கும், Krew Instruments நிறுவனத்தை கையகப்படுத்துவதற்கும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

Credit Rating & Borrowing

H1 FY26-க்கான நிதிச் செலவுகள் (Finance costs) INR 1.26 Cr ஆக இருந்தது. FY25-ல், நிதிச் செலவுகள் INR 2.47 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 1.58 Cr-லிருந்து 56.7% அதிகமாகும். FY25-ல் நீண்ட கால கடன் வரவுகள் INR 2.38 Cr ஆகவும், திருப்பிச் செலுத்துதல் INR 2.70 Cr ஆகவும் இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கியப் பொருட்களில் Air Handling Units (AHUs), ducting மற்றும் insulation பொருட்கள் அடங்கும். FY25-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் செலவு மொத்த வருவாயில் 60.4% (INR 79.17 Cr) ஆக இருந்தது.

Raw Material Costs

H1 FY26-க்கான பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் செலவு INR 36.79 Cr ஆக இருந்தது. FY25-ல், இந்தச் செலவுகள் INR 79.17 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 67.53 Cr-லிருந்து 17.2% அதிகமாகும், இது வருவாய் வளர்ச்சிக்கு ஏற்ப உள்ளது.

Energy & Utility Costs

வருவாயில் ஒரு தனி சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

திட்டச் செயல்பாட்டு காலக்கெடுவில் உள்ள நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் சர்வதேச டெண்டர்களின் மாறும் சூழல் ஆகியவை லாப வரம்பைப் பாதிக்கக்கூடிய அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

மேலாண்மை செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் திறமையான செயல்பாடுகளை வலியுறுத்துகிறது, இது திட்ட நிலைகளின் அடிப்படையில் லாப வரம்பு ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தபோதிலும் EBITDA-வில் 19% வளர்ச்சியை ஏற்படுத்தியது.

Capacity Expansion

HVAX நிறுவனம் semiconductor மற்றும் healthcare உள்கட்டமைப்பு துறைகளில் தனது இருப்பை விரிவுபடுத்தி வருகிறது. சுகாதார உள்கட்டமைப்பை நவீனப்படுத்துவதில் பங்கேற்க நிறுவனம் பெரிய உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச டெண்டர்களை நோக்கி நகர்கிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

35%

Products & Services

HVAC (Heating, Ventilation & Air Conditioning) திட்டங்கள், Air Handling Units, ducting, insulation, cleanroom தீர்வுகள் மற்றும் Krew Instruments மூலமான சிறப்பு கருவிகள்.

Brand Portfolio

HVAX, Krew Instruments.

Market Expansion

Pharmaceutical மற்றும் healthcare துறைகளில் வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மற்றும் உலகளாவிய டெண்டர்களை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Krew Instruments-ஐ கையகப்படுத்துதல்; HVAX Engineering மற்றும் PNX Enterprises LLP ஆகியவற்றுடன் தொடர்புடைய தரப்பு பரிவர்த்தனைகள் (தொழில்முறை கட்டணமாக INR 3.24 Cr) குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

சுகாதார உள்கட்டமைப்பின் விரைவான நவீனமயமாக்கல் மற்றும் semiconductor துறையின் வளர்ச்சி ஆகியவை முக்கிய சாதகமான காரணிகளாகும். தொழில்துறை உயர் திறன் கொண்ட, ஒருங்கிணைந்த திட்ட தீர்வுகளை நோக்கி நகர்கிறது.

Competitive Landscape

உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச டெண்டர் தளத்தில் சிறப்பு பொறியியல் மற்றும் HVAC நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட துறைகளுக்கான (Pharma/Semiconductors) HVAC-ல் உள்ள ஆழமான தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம் மற்றும் பொதுவான ஒப்பந்ததாரர்களால் நகலெடுக்க கடினமான இறுதி-முதல்-இறுதி இணக்கமான தீர்வுகள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் நிறுவனத்தின் பலம் (Moat) கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியா மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் சுகாதார உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் மற்றும் pharmaceutical CAPEX சுழற்சிகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் pharmaceutical மற்றும் semiconductor உற்பத்திக்கான கடுமையான HVAC மற்றும் cleanroom தரநிலைகளுக்கு இணங்க வேண்டும்; நிறுவனம் 'இணக்கமான' தீர்வுகளை ஒரு முக்கிய மதிப்பாக வலியுறுத்துகிறது.

Environmental Compliance

INR மதிப்புகளில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

செப்டம்பர் 30, 2025-ல் முடிவடைந்த காலத்திற்கு வரிக்கு முந்தைய நிகர லாபமாக (PBT) INR 6.61 Cr-ஐ நிறுவனம் அறிவித்துள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

திட்டச் செயல்பாட்டு அபாயங்கள் மற்றும் திட்ட நிலைகளின் அடிப்படையில் லாப வரம்பு ஏற்ற இறக்கம்; வர்த்தக வரவுகள் (Trade receivables) INR 54.15 Cr ஆக அதிகமாக உள்ளது (H1 வருவாயில் சுமார் 86%), இது சாத்தியமான கடன் அபாயம் அல்லது நீண்ட வசூல் சுழற்சிகளைக் குறிக்கிறது.

Geographic Concentration Risk

இந்தியா மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் குறிப்பிடத்தக்க கவனம் செலுத்துகிறது; உள்நாட்டு செறிவைக் குறைக்க உலகளாவிய சந்தைகளில் விரிவாக்கம் செய்யத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

Third Party Dependencies

AHU-கள் மற்றும் ducting பொருட்களுக்கான சிறப்பு கூறு சப்ளையர்களைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Krew Instruments-ஐ கையகப்படுத்தியதன் மூலமும், உயர் திறன் கொண்ட நவீன HVAC தீர்வுகளில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலமும் இந்த அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது.