💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் மொத்த Revenue, FY24-ன் INR 86.89 Cr-லிருந்து 18.5% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 102.99 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது. H1 FY26-ல் Revenue, H1 FY25-ன் INR 51.21 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 2.5% குறைந்து INR 49.90 Cr-ஆக உள்ளது, இதற்கு முக்கியமாக ஏற்றுமதி ஏற்றுமதி நேர மாற்றங்களே (timing of export shipments) காரணமாகும்.

Geographic Revenue Split

இந்த நிறுவனம் ஒரு 100% Export Oriented Unit (EOU) ஆகும், இதன் Revenue-ல் சுமார் 75-80% ஏற்றுமதி மூலம் கிடைக்கிறது. USA முக்கிய சந்தையாக இருந்து மொத்த ஏற்றுமதியில் ~80% பங்களிக்கிறது, அதைத் தொடர்ந்து Europe ~10% மற்றும் Australia ~10% பங்களிக்கின்றன. பிற பகுதிகளில் UK, South Africa மற்றும் Gulf நாடுகள் அடங்கும்.

Profitability Margins

Net Profit Margin, FY24-ன் 8.37%-லிருந்து FY25-ல் 14.58%-ஆக கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. H1 FY26-ல் Net Profit Margin மேலும் 15.25%-ஆக (INR 7.61 Cr) அதிகரித்துள்ளது, இது H1 FY25-ல் 12.58%-ஆக (INR 6.44 Cr) இருந்தது. செயல்பாட்டு ஒழுங்குமுறை மற்றும் குறைந்த மூலப்பொருள் செலவுகள் இதற்கு காரணமாகும்.

EBITDA Margin

FY25-ல் EBITDA Margin 21.83% (INR 22.46 Cr) ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் 14.32% (INR 11.35 Cr) உடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு பெரிய உயர்வாகும். இந்த 751 bps முன்னேற்றம், நிலையான செலவுகளை (fixed costs) சிறப்பாக கையாண்டதாலும் மற்றும் மூலப்பொருள் விலைகள் குறைந்ததாலும் ஏற்பட்டது. H1 FY26-ல் EBITDA margin 21.00% என்ற வலுவான நிலையில் இருந்தது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் ஒரு புதிய 12,000 MTPA Spun-lace fabric திட்டத்திற்காக INR 168.52 Cr மதிப்பிலான பெரிய கடன் சார்ந்த விரிவாக்கத்தை மேற்கொண்டு வருகிறது. September 30, 2025 நிலவரப்படி, உள்நாட்டு வருவாய் (internal accruals) மூலம் INR 30.32 Cr (திட்ட செலவில் 18%) செலவிடப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

November 2025-ல், நீண்ட கால வங்கி வசதிகளுக்கு (INR 115 Cr) CARE BBB-; Stable மற்றும் குறுகிய கால வசதிகளுக்கு (INR 20 Cr) CARE A3 மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. நிறுவனம் முன்பு zero-debt நிலையில் இருந்தது, ஆனால் தற்போது அதன் INR 168.52 Cr CAPEX-க்கு நிதி திரட்ட கடன் பெற்று வருகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Polypropylene (PP) என்பது முக்கிய மூலப்பொருளாகும், இது FY25-ல் INR 55.25 Cr பொருள் செலவில் பெரும்பகுதியை (மொத்த Revenue-ல் சுமார் 54%) கொண்டுள்ளது.

Raw Material Costs

பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் செலவு FY25-ல் INR 55.25 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 47.31 Cr-லிருந்து 16.8% அதிகமாகும். விலை ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளிக்க உள்நாட்டு மற்றும் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட PP-ஐ சமநிலைப்படுத்தும் கொள்முதல் உத்திகளை நிறுவனம் பயன்படுத்துகிறது.

Supply Chain Risks

புதிய Spun-lace திட்டத்திற்கான (INR 168.52 Cr) முக்கியமான இயந்திரங்களுக்கு Chinese விநியோகஸ்தர்களை அதிகம் சார்ந்திருப்பது, காலக்கெடு மற்றும் செயல்பாட்டில் சாத்தியமான அபாயங்களை உருவாக்குகிறது.

Manufacturing Efficiency

அதன் 85,000 sq. ft. Daman ஆலையில் நிலையான செலவுகளை (fixed costs) சிறப்பாக கையாண்டதால் FY25-ல் லாபம் மேம்பட்டது. PBILDT margins, FY23-ல் இருந்த 4.94% என்ற குறைந்த நிலையிலிருந்து FY25-ல் 21.83%-ஆக மீண்டுள்ளது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தி திறன் 8,000 MTPA (5,000 MTPA Spun-bond மற்றும் 3,000 MTPA Melt-blown) ஆகும். திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்கம் 12,000 MTPA Spun-lace fabric-ஐ சேர்க்கும், இதன் மூலம் January 2027-க்குள் மொத்த திறன் 20,000 MTPA-ஆக உயரும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

150%

Products & Services

Spun-bond non-woven fabrics, Melt-blown non-woven fabrics, மருத்துவ மற்றும் தொழில்துறை உடைகள் (gowns), overalls, aprons, கார் கவர்கள் மற்றும் சுகாதாரம் மற்றும் விவசாயத்திற்கான சிறப்பு துணிகள்.

Brand Portfolio

Fiberweb

Market Share & Ranking

இந்திய non-woven fabric தொழில்துறையில் ஒரு முன்னணியாளராக உள்ளது; இந்தியாவில் முதன்முதலில் spun-bond non-woven fabrics துறையில் இறங்கிய நிறுவனம் இதுவாகும்.

Market Expansion

FY 2025-26-ல் பாதுகாப்பு (defense), உள்கட்டமைப்பு (infrastructure) மற்றும் smart wearable textiles போன்ற தொழில்நுட்ப ஜவுளி பயன்பாடுகளில் விரிவாக்கத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

வளர்ந்து வரும் தொழில்நுட்ப ஜவுளித் துறையில் (technical textile industry) போட்டியுடன் இருக்க, நிறுவனம் தொழில்நுட்ப கூட்டாண்மை மற்றும் inorganic வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை ஆராய்ந்து வருகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

மருத்துவம், பாதுகாப்பு மற்றும் உள்கட்டமைப்பில் அதிக பயன்பாடு காரணமாக தொழில்நுட்ப ஜவுளித் துறை வளர்ந்து வருகிறது. உலகளாவிய விநியோக பல்வகைப்படுத்தல் (China+1) Fiberweb போன்ற இந்திய ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு பயனளிக்கிறது.

Competitive Landscape

non-woven fabrics-க்கான போட்டி நிறைந்த உலகளாவிய சந்தையில் செயல்படுகிறது, உள்நாட்டு உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் பெரிய அளவிலான சர்வதேச உற்பத்தியாளர்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

40 ஆண்டுகால செயல்பாட்டு வரலாறு, non-woven fabrics-ல் சிறப்பு தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம் மற்றும் சுகாதாரத் துறை போன்ற ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட துறைகளில் சர்வதேச வாடிக்கையாளர்களுடன் நீண்டகால உறவுகள் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் நிலையான moat உருவாக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

சுகாதாரம் மற்றும் மருத்துவப் பொருட்களுக்கான உலகளாவிய தேவையால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது. Polypropylene (PP) செலவுகளைத் தீர்மானிக்கும் உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளுக்கு ஏற்ப Margin-கள் மாறக்கூடியவை.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

மருத்துவ மற்றும் சுகாதாரப் பொருட்களுக்கான சர்வதேச தரங்களுக்கு இணங்க வேண்டும்; 100% EOU விதிமுறைகள் மற்றும் ஏற்றுமதி-இறக்குமதி சட்டங்களுக்கு உட்பட்டது.

Environmental Compliance

ISO 14001:2015 (சுற்றுச்சூழல் மேலாண்மை) மற்றும் ISO 45001:2018 (தொழில்சார் ஆரோக்கியம் மற்றும் பாதுகாப்பு) சான்றிதழ் பெற்றது.

Taxation Policy Impact

FY25 புள்ளிவிவரங்களின்படி (INR 16.93 Cr PBT-ல் INR 1.93 Cr வரி) பயனுள்ள வரி விகிதம் (effective tax rate) சுமார் 11.4% ஆகும். March 2025 நிலவரப்படி INR 1.68 Cr Deferred Tax Asset உள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

INR 168.52 Cr விரிவாக்கத்திற்கான திட்டச் செயல்பாட்டு அபாயம்; 2025-ன் பிற்பகுதி வரை 18% மட்டுமே முடிவடைந்துள்ளது. செலவு/நேர அதிகரிப்பு 2027 COD-ஐ பாதிக்கக்கூடும்.

Geographic Concentration Risk

சுமார் 80% ஏற்றுமதி USA-விற்குச் செல்வதால் அதிக செறிவு உள்ளது, இது US-குறிப்பிட்ட பொருளாதார அல்லது ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களால் நிறுவனத்தைப் பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

புதிய திட்டத்திற்கான Chinese இயந்திர விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் மூலப்பொருட்களுக்கான உலகளாவிய PP உற்பத்தியாளர்களை அதிகம் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

'Smart' textiles மற்றும் நிலையான/மக்கும் (biodegradable) non-wovens-ஐ நோக்கிய மாற்றம், காலாவதியாவதைத் தவிர்க்க தொடர்ச்சியான R&D தேவைப்படுகிறது.