💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY2011 முதல் FY2016 வரை வரலாற்று ரீதியான Revenue 17.5% CAGR-ல் வளர்ந்து INR 1,603.6 Cr-ஐ எட்டியது. இருப்பினும், செப்டம்பர் 30, 2025-ல் முடிவடைந்த காலப்பகுதியில் INR 35.99 Cr Loss Before Tax ஏற்பட்டுள்ளதால் தற்போதைய செயல்பாடு கடுமையான நெருக்கடியில் உள்ளது. நிறுவனம் ஒரு ஒற்றை reportable segment-ஆகச் செயல்படுவதால், Segment-wise வளர்ச்சி குறித்த விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Geographic Revenue Split

வரலாற்றுத் தரவுகளின் அடிப்படையில், மொத்த Revenue-ல் theatrical segment 43.9%, Overseas distribution 26.1%, மற்றும் Television & Others 30.0% பங்களித்துள்ளன.

Profitability Margins

9M FY2016-ன் 14.1%-உடன் ஒப்பிடும்போது 9M FY2017-ல் வரலாற்று PAT margins 18.1%-ஆக இருந்தது. Q3 FY2017-ல் PAT margins 30.3%-ஐ எட்டியது. தற்போது, செப்டம்பர் 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரையாண்டில் INR 50.04 Cr Loss Before Tax ஏற்பட்டு லாபத்தன்மை எதிர்மறையாக உள்ளது, இது net worth முழுமையாக அரிக்கப்பட வழிவகுத்துள்ளது.

EBITDA Margin

வரலாற்று EBIT 15.9% CAGR-ல் (FY11-FY16) வளர்ந்தது. செப்டம்பர் 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரையாண்டிற்கான doubtful trade receivables-க்கான INR 11.75 Cr provision மற்றும் film rights மீதான INR 25.17 Cr amortization ஆகியவற்றால் தற்போதைய EBITDA கடுமையாகப் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் முந்தைய காலத்தில் INR 45 Cr மதிப்பிலான tangible assets (net) விற்பனையைப் பதிவு செய்தது. நிறுவனம் liquidity conservation-ல் கவனம் செலுத்துவதால், தற்போதைய cash flow-ல் tangible assets மீதான முதலீடு மிகக் குறைவாகவே உள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

கண்காணிப்பிற்குத் தேவையான தகவல்களைச் சமர்ப்பிக்கத் தவறியதால், Acuité நிறுவனம் இந்த நிறுவனத்தை 'Non-cooperation' நிலைக்கு மாற்றியுள்ளது. நிறுவனம் statutory dues செலுத்துவதில் default செய்துள்ளது மற்றும் அதன் நிதி நிலை காரணமாக borrowing facilities கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளன.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Film rights மற்றும் content advances ஆகியவை முதன்மையான 'raw materials' ஆகும்; H1 FY2026-ல் film rights-க்கான amortization செலவு INR 25.17 Cr (மொத்த operating adjustments-ல் சுமார் 50%) ஆகும்.

Raw Material Costs

செப்டம்பர் 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரையாண்டில் film rights மீதான amortization INR 25.17 Cr ஆக இருந்தது. பணத்தைப் பாதுகாப்பதற்காக (cash conservation) நிறுவனம் புதிய content advances-களைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

Energy & Utility Costs

ஊடகச் செயல்பாடுகளுக்கு இது ஒரு முக்கியமான காரணி அல்ல; கிடைக்கும் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

Related party receivables மீது அதிகப்படியான சார்பு உள்ளது, குறிப்பாக Eros Worldwide FZE-விடமிருந்து INR 462.19 Cr மற்றும் Eros International Limited UK-விடமிருந்து INR 77.49 Cr நீண்ட காலமாக நிலுவையில் உள்ளன.

Manufacturing Efficiency

இது பொருந்தாது; film library-ஐ பல்வேறு வடிவங்களில் (Theatrical, TV, Digital) பணமாக்கும் திறனை வைத்தே செயல்திறன் அளவிடப்படுகிறது.

Capacity Expansion

ஒரு ஊடக நிறுவனம் என்பதால் இது பொருந்தாது; இருப்பினும், நிறுவனம் தனது தற்போதைய film மற்றும் music library-ஐப் பணமாக்க நீண்ட கால ஒப்பந்தங்களில் ஈடுபடுவதன் மூலம் 'maximizing revenue'-ல் கவனம் செலுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

இந்திய மொழித் திரைப்படங்களை theatrical, television மற்றும் digital/OTT உள்ளிட்ட பல வடிவங்களில் co-production, acquisition மற்றும் விநியோகம் செய்தல்.

Brand Portfolio

Eros International, Eros Now (media world இணையதளம் மூலம் அறியப்படுகிறது).

Market Share & Ranking

தற்போதைய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; வரலாற்று ரீதியாக இந்தியத் திரைப்படத் துறையில் ஒரு முன்னணி நிறுவனமாக இருந்தது.

Market Expansion

வரலாற்று ரீதியாக இந்திய content-களின் உலகளாவிய விநியோகத்தில் கவனம் செலுத்தியது; தற்போதைய திட்டங்கள் நிறுவனத்தை ஒரு 'going concern'-ஆகத் தொடர்ந்து நடத்துவதற்கு மட்டுமே மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளன.

Strategic Alliances

நிறுவனம் Eros International Films Private Limited மற்றும் Eyeqube Studios Private Limited உள்ளிட்ட பல்வேறு துணை நிறுவனங்கள் மூலம் செயல்படுகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை திரைப்பட catalogue-களை டிஜிட்டல் முறையில் பணமாக்குவதை நோக்கி நகர்கிறது. 100% net worth அரிப்புக்கு மத்தியில், நிலையான வருவாயை உறுதி செய்ய Eros நிறுவனம் தனது library-க்கு நீண்ட கால ஒப்பந்தங்களை மேற்கொள்வதன் மூலம் மாற்றத்தை ஏற்படுத்த முயற்சிக்கிறது.

Competitive Landscape

Content acquisition மற்றும் பார்வையாளர்களை ஈர்ப்பதில் முக்கிய இந்திய ஸ்டுடியோக்கள் மற்றும் உலகளாவிய OTT தளங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் முதன்மையான moat அதன் பரந்த இந்திய மொழித் திரைப்பட உரிமைகள் (film rights) ஆகும். இருப்பினும், புதிய content-களுக்கு நிதியளிக்க முடியாத நிலை மற்றும் 'Going Concern' நிச்சயமற்ற தன்மையால் இந்த moat தற்போது அச்சுறுத்தலுக்கு உள்ளாகியுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

நுகர்வோரின் discretionary spending மற்றும் இந்திய ஊடக மற்றும் பொழுதுபோக்குத் துறையின் ஆரோக்கியத்திற்கு இது மிகவும் உணர்திறன் (sensitive) கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI (Listing Obligations and Disclosure Requirements) Regulations, 2015-க்கு உட்பட்டது. நிறுவனம் தற்போது related party transactions மற்றும் நிலுவையில் உள்ள receivables-களுக்காக ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Environmental Compliance

ஊடக விநியோகத்திற்கு இது ஒரு முக்கியமான காரணி அல்ல; ESG செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் வரலாற்று காலங்களில் 20.7% என்ற குறைந்த பயனுள்ள வரி விகிதத்தைப் (effective tax rate) பதிவு செய்தது; தற்போதைய இழப்புகள் காரணமாக வரித் தாக்கம் குறைவாகவே உள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

INR 35.99 Cr Loss Before Tax மற்றும் முழுமையாக அரிக்கப்பட்ட net worth காரணமாக, நிறுவனம் ஒரு 'Going Concern'-ஆகத் தொடர்ந்து செயல்படும் திறனில் 'material uncertainty' உள்ளது.

Geographic Concentration Risk

சர்வதேச சந்தைகள், குறிப்பாக UAE மற்றும் UK ஆகியவற்றின் மீது குறிப்பிடத்தக்க Revenue மற்றும் receivable சார்பு உள்ளது.

Third Party Dependencies

INR 462.19 Cr trade receivables-ஐ வசூலிப்பதில் Eros Worldwide FZE மீது அதிகப்படியான சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

நவீன டிஜிட்டல் மற்றும் high-definition வடிவங்களுக்கு வெற்றிகரமாக மாற்றப்படாவிட்டால், library-ன் மதிப்பு குறையும் அபாயம் உள்ளது.