💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Consolidated revenue 7.46% உயர்ந்து INR 31,608.61 Cr ஆக உள்ளது. Standalone revenue 12.8% உயர்ந்து INR 3,168.12 Cr ஆக உள்ளது. Consumer Products Group (CPG) 65% மற்றும் Distillery 42% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. கரும்பு வரத்து குறைவு மற்றும் உலகளாவிய விலை வீழ்ச்சி காரணமாக Sugar, Co-generation, மற்றும் Refinery பிரிவுகள் மந்தமான வளர்ச்சியை அல்லது சரிவைக் கண்டுள்ளன.

Geographic Revenue Split

100% சர்க்கரை உற்பத்தி செயல்பாடுகள் தென்னிந்தியாவில் குவிந்துள்ளன. Tamil Nadu, Karnataka, மற்றும் Andhra Pradesh ஆகிய மாநிலங்களில் ஏழு உற்பத்தி பிரிவுகள் (units) உள்ளன.

Profitability Margins

FY25-ல் Consolidated Net Profit After Tax INR 1,772.54 Cr ஆக இருந்தது. Standalone செயல்பாடுகளில் INR 428.30 Cr Net Loss ஏற்பட்டது. இதற்கு முக்கிய காரணம் PSRIPL என்ற refinery துணை நிறுவனத்திற்காக ஒதுக்கப்பட்ட INR 427.15 Cr ஒருமுறை impairment provision ஆகும். வரும் காலங்களில் Operating profitability 2.5-3% என்ற குறைந்த அளவிலேயே இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

EBITDA Margin

Consolidated EBITDA INR 2,992.64 Cr ஆக உள்ளது, இது 9.47% margin-ஐக் குறிக்கிறது. இது கடந்த ஆண்டை விட (YoY) 3.5% அதிகமாகும் (INR 2,891.43 Cr). அதிக கரும்பு விலை மற்றும் குறைந்த recovery rates காரணமாக Standalone EBITDA 17.9% சரிந்து INR 251.81 Cr ஆக குறைந்தது.

Capital Expenditure

FY25-க்கான மொத்த திட்டமிடப்பட்ட capex-ல் Haliyal distillery விரிவாக்கத்திற்காக INR 166.71 Cr மற்றும் Nellikuppam unit-க்காக INR 84.99 Cr ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. எதிர்கால பராமரிப்பு capex ஆண்டுக்கு INR 100 Cr-க்கும் குறைவாக இருக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

குறுகிய கால கருவிகளுக்கு 'CARE A1+' மற்றும் நீண்ட கால வசதிகளுக்கு 'CRISIL AA/Stable' மதிப்பீடுகள் உறுதி செய்யப்பட்டுள்ளன. CP markets மற்றும் Murugappa group-ன் நிதி நெகிழ்வுத்தன்மை மூலம் கடன் செலவுகள் (Borrowing costs) மேம்படுத்தப்படுகின்றன.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Sugarcane (கரும்பு) முக்கிய மூலப்பொருளாகும், இது உற்பத்தி செலவில் பெரும் பகுதியை வகிக்கிறது. Refinery பிரிவிற்காக Raw sugar இறக்குமதி செய்யப்படுகிறது.

Raw Material Costs

FY25-ல் கரும்பு விலை உயர்ந்தது Standalone லாபத்தைப் பாதித்தது. கொள்முதல் (Procurement) நேரடியாக விவசாயிகளுடனான உறவுகள் மற்றும் அரசாங்கத்தால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலைகள் (FRP/SAP) மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Energy & Utility Costs

140 MW கொண்ட Captive co-generation மூலம் சர்க்கரை ஆலைகளுக்குத் தேவையான மின்சாரம் சுயமாகப் பெறப்படுகிறது, உபரி மின்சாரம் grid-க்கு விற்கப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

பருவமழை மற்றும் குறிப்பிட்ட தென்னிந்தியப் பகுதிகளில் கரும்பு கிடைப்பதில் அதிக சார்பு உள்ளது; ethanol தயாரிப்பிற்கான கட்டுப்பாடுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் distillery பயன்பாட்டிற்கு அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன.

Manufacturing Efficiency

FY26-ல் 43-44 LMT கரும்பு அரைப்பதை (cane crushing) இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. செயல்திறன் recovery rates மூலம் அளவிடப்படுகிறது, இது காலநிலை காரணிகளால் FY25-ல் மிதமாக இருந்தது.

Capacity Expansion

தற்போதைய sugar crushing capacity 40,800 TCD ஆகும். FY25-ல் Distillery capacity 417 KLPD-லிருந்து 582 KLPD ஆக விரிவாக்கப்பட்டது. Co-generation capacity 140 MW ஆக உள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

2-3%

Products & Services

Refined Sugar, Ethanol, Cogenerated Power, Nutraceuticals (Spirulina, Chlorella), மற்றும் Branded Consumer Sugar தயாரிப்புகள்.

Brand Portfolio

Parry's

Market Share & Ranking

தென்னிந்திய சர்க்கரைத் தொழிலில் முன்னணி நிறுவனமாகவும், இந்திய ethanol பிரிவில் ஒரு முக்கிய நிறுவனமாகவும் உள்ளது.

Market Expansion

Nutraceuticals போன்ற தொடர்புடைய துறைகளில் உள்ள வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்துதல் மற்றும் பிராண்டட் நுகர்வோர் பொருட்களின் சந்தையை அதிகரிப்பதில் கவனம் செலுத்துதல்.

Strategic Alliances

Nutraceuticals துறைக்காக Algavista Greentech Pvt Ltd நிறுவனத்துடன் Joint Venture மேற்கொள்ளப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை சுழற்சித் தன்மையைக் குறைக்க 'Sugar-to-Ethanol' மாதிரியை நோக்கி நகர்கிறது. FY26-க்குள் தேசிய அளவிலான 20% ethanol blending இலக்கினால் பயனடையும் நிலையில் EID Parry உள்ளது.

Competitive Landscape

பிராந்திய போட்டிகளைக் கொண்ட சிதறிய தொழில்துறை; EID Parry அதன் ஒருங்கிணைந்த Murugappa Group சுற்றுச்சூழல் (ecosystem) மூலம் தனித்து நிற்கிறது.

Competitive Moat

Coromandel International Limited (CIL) நிறுவனத்தில் உள்ள 56.16% பங்குகள் மூலம் நிலையான பலம் கிடைக்கிறது. இதன் மதிப்பு >INR 38,700 Cr ஆகும், இது கணிசமான dividend வருமானம் (FY25-ல் INR 199 Cr) மற்றும் நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்திய அரசாங்கத்தால் நிர்ணயிக்கப்படும் சர்க்கரை MSP மற்றும் ethanol விலைக் கொள்கைகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

அரசாங்கத்தால் விதிக்கப்பட்ட சர்க்கரை ஏற்றுமதி தடைகள் மற்றும் ethanol உற்பத்திக்கான சர்க்கரை பயன்பாட்டுக் கட்டுப்பாடுகளால் பாதிக்கப்படுகிறது.

Environmental Compliance

ESG இலக்குகளின் ஒரு பகுதியாக நீர் பயன்பாடு மற்றும் எரிசக்தி சேமிப்பில் கவனம் செலுத்துகிறது; செயல்பாடுகளில் 'zero-harm' பார்வையை கொண்டுள்ளது.

Taxation Policy Impact

FY25-க்கான Consolidated tax செலவுகள் INR 682.05 Cr ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

சர்க்கரை ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகள் நீக்கப்படுவது மற்றும் OMCs-களிடமிருந்து கிடைக்கும் ethanol கொள்முதல் விலையின் நிலைத்தன்மை குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை உள்ளது.

Geographic Concentration Risk

100% உற்பத்தி சொத்துக்கள் தென்னிந்தியாவில் இருப்பதால், பிராந்திய பருவமழை பொய்த்துப்போனால் நிறுவனம் பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது.

Third Party Dependencies

சரியான நேரத்தில் கரும்பு விநியோகத்தைப் பெற ஆயிரக்கணக்கான தனிப்பட்ட விவசாயிகளைச் சார்ந்து இருக்க வேண்டிய நிலை உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

டிஜிட்டல் மாற்றம் மற்றும் அடுத்த தலைமுறை விவசாய முறைகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.