💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Engineering Division-இன் விற்பனை மற்றும் இதர வருமானம் YoY அடிப்படையில் 75.68% சரிந்து, FY24-இல் INR 374.41 lakh-லிருந்து FY25-இல் INR 91.06 lakh-ஆக குறைந்துள்ளது. முழு நிதியாண்டிற்கான (FY25) Standalone revenue from operations INR 26.80 lakh-ஆக பதிவாகியுள்ளது. இருப்பினும், September 30, 2025-உடன் முடிவடைந்த அரை ஆண்டிற்கான தணிக்கை செய்யப்படாத முடிவுகள், வருவாய் INR 2,274.60 lakh-ஆக கணிசமாக அதிகரித்துள்ளதைக் காட்டுகின்றன. இது முந்தைய ஆண்டின் இதே காலக்கட்டத்தில் இருந்த INR 2,136.95 lakh-உடன் ஒப்பிடுகையில் ஒரு மீட்சியையோ அல்லது புதிய வருவாய் வழிகளையோ குறிக்கிறது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் இந்தியா மற்றும் USA-வில், குறிப்பாக அதன் IT மற்றும் Engineering பிரிவுகளில் செயல்படுகிறது. பிராந்திய வாரியான குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Operating Profit Margin, FY24-இல் 0.37%-லிருந்து FY25-இல் 12.03%-ஆக கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது. Net Profit Ratio-வும் FY24-இல் -0.19%-லிருந்து FY25-இல் 5.66%-ஆக நேர்மறையாக மாறியுள்ளது. Engineering பிரிவில் செயல்பாட்டு சவால்கள் இருந்தபோதிலும், நிகர லாபத்தின் அதிகரிப்பு இதற்கு முக்கிய காரணமாகும்.

EBITDA Margin

Engineering Division, FY25-இல் INR -298.70 lakh என்ற எதிர்மறையான EBITDA-வை (நிதிச் செலவு, தேய்மானம் மற்றும் வரிக்கு முந்தைய லாபம்/நஷ்டம்) பதிவு செய்துள்ளது. இது FY24-இல் இருந்த INR -195.36 lakh-ஐ விட மோசமடைந்துள்ளது. தொடர்ச்சியான lockout மற்றும் உற்பத்தி அளவு இல்லாததே இந்த வீழ்ச்சிக்குக் காரணமாகும்.

Capital Expenditure

நிறுவனம் சொத்து, ஆலை மற்றும் உபகரணப் பதிவுகளைப் பராமரித்து வருகிறது, ஆனால் எதிர்கால விரிவாக்கங்களுக்கான குறிப்பிட்ட CAPEX புள்ளிவிவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. Engineering Division-க்கான தேய்மானம் (Depreciation) FY25-இல் INR 304.32 lakh-ஆக இருந்தது.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL Ratings நிறுவனம், 2025-ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி நிறுவனத்தின் வங்கி வசதிகளை 'CRISIL D/CRISIL D Issuer not cooperating' நிலைக்கு மாற்றியுள்ளது. இந்த மதிப்பீடு default அல்லது கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தாத அதிக அபாயத்தைக் குறிக்கிறது. நிர்வாகத்தின் ஒத்துழைப்பு இல்லாமை மற்றும் கடன் மதிப்பீட்டிற்கான போதிய தகவல்கள் இல்லாததால் இது மேலும் மோசமடைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Engineering Division-க்கு cylinder heads மற்றும் blocks உள்ளிட்ட வார்ப்புகளைத் (castings) தயாரிக்க முக்கியமாக grey iron தேவைப்படுகிறது. இருப்பினும், lockout காரணமாக, FY25-இல் உற்பத்திக்கான மூலப்பொருள் நுகர்வு பூஜ்ஜியமாக இருந்தது.

Raw Material Costs

உற்பத்தி நிறுத்தம் காரணமாக Engineering பிரிவிற்கான மூலப்பொருள் செலவுகள் தற்போது மிகக் குறைவாகவே உள்ளன. இந்தப் பிரிவின் வருவாய் முக்கியமாக scrap sales மூலம் கிடைக்கிறது, இது FY25-இல் கணிசமான அளவு குறைந்துள்ளது.

Energy & Utility Costs

வருவாயில் சதவீதமாக இது குறிப்பாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் Engineering Division-இன் மொத்தச் செலவு FY25-இல் INR 389.76 lakh-ஆக இருந்தது.

Supply Chain Risks

2019 முதல் செயல்பாடுகள் முற்றிலும் நிறுத்தப்பட்டதால் (lockout), நிறுவனம் அதன் Engineering Division-இல் கடுமையான சப்ளை செயின் அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது. இதனால் scrap sales குறைந்து, debtor turnover ratio 91.26% சரிந்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

தற்போது 0 MT உற்பத்தியுடன் Engineering Division-இல் உற்பத்தித் திறன் ஏதுமில்லை. தொடர்ச்சியான lockout காரணமாக Capacity utilization 0%-ஆக உள்ளது.

Capacity Expansion

October 22, 2019 முதல் தொடர்ச்சியான lockout காரணமாக, FY25 நிலவரப்படி Engineering Division 0 MT உற்பத்தி மற்றும் விற்பனையைக் கொண்டுள்ளது. தொழில்துறை அமைதியின்மை காரணமாக, Engineering பிரிவிற்கான குறிப்பிட்ட விரிவாக்கத் திட்டங்கள் எதுவும் குறிப்பிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

இறுதி தயாரிப்புகளில் grey iron castings, cylinder heads, cylinder blocks மற்றும் வாகனத் துறைக்கான housing (தற்போது செயல்பாட்டில் இல்லை) ஆகியவை அடங்கும். சேவைகளில் IT infrastructure management, system administration, storage management மற்றும் backup recovery ஆகியவை அடங்கும்.

Brand Portfolio

DCM, DCM Infotech.

Market Share & Ranking

Engineering Division வரலாற்று ரீதியாக இந்தியாவின் மிகப்பெரிய சுயாதீன grey iron castings உற்பத்தியாளர்களில் ஒன்றாக இருந்தது, ஆனால் தற்போதைய செயல்பாட்டு முடக்கம் காரணமாக அதன் சந்தைப் பங்கு மிகக் குறைவாகவே உள்ளது.

Market Expansion

நிறுவனம் அதன் IT சேவைகளுக்காக இந்தியா மற்றும் USA-வில் தடம் பதித்துள்ளது, ஆனால் குறிப்பிட்ட விரிவாக்க காலக்கெடு வழங்கப்படவில்லை.

Strategic Alliances

நிறுவனம் ஐந்து துணை நிறுவனங்கள் மற்றும் ஒரு இணை நிறுவனம் (associate company) மூலம் செயல்படுகிறது, இதில் முக்கிய துணை நிறுவனமான DCM Infotech Limited-உம் அடங்கும்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

வாகன வார்ப்புகளுக்கான (auto castings) Engineering துறை முதிர்ச்சியடைந்தது, ஆனால் DCM தற்போது உள்நாட்டு தொழிலாளர் பிரச்சினைகளால் இடப்பெயர்ச்சி செய்யப்பட்டுள்ளது. IT சேவைகள் துறை cloud மற்றும் disaster management-ஐ நோக்கி வளர்ந்து வருகிறது, அங்கு DCM Infotech தன்னை நிலைநிறுத்தியுள்ளது.

Competitive Landscape

முக்கியப் போட்டியாளர்களில் பிற சுயாதீன இரும்பு வார்ப்பாலைகள் மற்றும் IT உள்கட்டமைப்பு சேவை வழங்குநர்கள் அடங்குவர், இருப்பினும் குறிப்பிட்ட பெயர்கள் பட்டியலிடப்படவில்லை.

Competitive Moat

Engineering துறையில் நிறுவனத்தின் வரலாற்று ரீதியான பலம் (1889-இல் நிறுவப்பட்டது), 5 ஆண்டுகால lockout-ஆல் சிதைந்துள்ளது. அதன் தற்போதைய உயிர்வாழ்வு IT சேவைகள் துணை நிறுவனம் மற்றும் Real Estate சொத்துக்களைப் பொறுத்தே உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

நிறுவனம் இந்தியா மற்றும் USA-வின் பொருளாதாரக் கண்ணோட்டம், அத்துடன் அரசாங்க கொள்முதல் நடைமுறைகள் மற்றும் வரி விதிப்பு மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படக்கூடிய நிலையில் உள்ளது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

கடன் மீட்பு தொடர்பான SARFAESI Act மற்றும் NPA வகைப்பாடு குறித்த NHB வழிகாட்டுதல்களை நிறுவனம் பின்பற்ற வேண்டும். இது அறிவிக்கப்பட்ட lockout-க்கு காரணமான தொழில்துறை தொழிலாளர் சட்டங்கள் தொடர்பான விதிமுறைகளையும் எதிர்கொள்கிறது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் இந்திய கார்ப்பரேட் வரிச் சட்டங்களுக்கு உட்பட்டது; இருப்பினும், இது FY25-இல் அதன் Engineering பிரிவில் INR 603.02 lakh வரிக்கு முந்தைய நஷ்டத்தைப் (loss before tax) பதிவு செய்துள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மை 2019 முதல் Engineering பிரிவில் நிலவும் 'தொடர்ச்சியான lockout' சூழலாகும், இது முக்கிய நிதி நிலையைத் தொடர்ந்து பாதிக்கிறது. SARFAESI Act-இன் கீழ் சொத்துக்கள் பறிமுதல் செய்யப்படும் அபாயமும் உள்ளது.

Geographic Concentration Risk

இந்தியா, குறிப்பாக டெல்லி (பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகம்) மற்றும் பஞ்சாப் (Engineering unit) ஆகியவற்றில் அதிக செறிவு உள்ளது.

Third Party Dependencies

நிறுவனம் அதன் முக்கிய வாடிக்கையாளர்களின் கொள்முதல் நடைமுறைகளின் மீட்பு மற்றும் தொழிலாளர் தகராறுகளின் தீர்வைப் பொறுத்து உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

IT பிரிவு நிலையான தொழில்நுட்ப வழக்கொழிவு (obsolescence) அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது, இதற்கு உள்கட்டமைப்பு சேவை வழங்கல்களில் தொடர்ச்சியான புதுப்பிப்புகள் தேவைப்படுகின்றன.