💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

ஒற்றை வணிகப் பிரிவு (Iron and Steel manufacturing); Revenue ஆனது H1 FY25-ல் இருந்த INR 34.40 Cr-லிருந்து H1 FY26-ல் 0.5% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 34.57 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

100% Revenue ஆனது Bilaspur, Chhattisgarh-ல் அமைந்துள்ள உற்பத்தி ஆலையிலிருந்து கிடைக்கிறது.

Profitability Margins

Gross Margin ஆனது H1 FY25-ல் இருந்த 41.8%-லிருந்து H1 FY26-ல் 42.3% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், திட்டங்கள் தொடர்பான செயல்பாட்டுச் செலவுகள் காரணமாக PAT Margin ஆனது H1 FY25-ல் இருந்த 8.9%-லிருந்து H1 FY26-ல் 5.9% ஆகக் குறைந்துள்ளது.

EBITDA Margin

H1 FY26-ல் EBITDA Margin 10.3% ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ல் இருந்த 15.5%-ஐ விடக் கணிசமான சரிவாகும். இதற்கு முக்கியமாக அதிக செயல்பாட்டுச் செலவுகள் மற்றும் ஆலை மேம்பாட்டின் போது ஏற்பட்ட திறன் பொருத்தமின்மை (capacity mismatches) ஆகியவை காரணங்களாகும்.

Capital Expenditure

நவீனமயமாக்கலுக்கான திட்டமிடப்பட்ட CAPEX INR 16.39 Cr ஆகும்; செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி, ஆலை மேம்பாடு மற்றும் புதிய Electric Arc Furnace (EAF) ஆகியவற்றிற்காக INR 12.66 Cr (77%) பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், H1 FY26-ல் நிதிச் செலவுகள் INR 0.94 Cr ஆக இருந்தது, இது Revenue-ல் 2.7% ஆகும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Iron ore, scrap, மற்றும் alloys; மொத்த மூலப்பொருள் நுகர்வுச் செலவு INR 19.28 Cr ஆகும், இது H1 FY26-ன் மொத்த Revenue-ல் 55.8% ஆகும்.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் H1 FY26-ல் INR 19.28 Cr ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ல் இருந்த INR 22.89 Cr-ஐ விட 15.8% குறைவாகும். இது மேம்பட்ட கொள்முதல் அல்லது குறைந்த உள்ளீட்டு விலைகளைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Supply Chain Risks

தயாரிப்பு மேம்பாட்டிற்காக OEM கூட்டாளர்களைச் சார்ந்திருத்தல் மற்றும் மூலப்பொருள் விலைகளில் ஏற்படக்கூடிய ஏற்ற இறக்கங்கள் ஆகியவை அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

SG Iron யூனிட்களின் உற்பத்தித் திறன் பயன்பாடு >80% என்ற அளவில் அதிகமாக உள்ளது, ஆனால் கீழ்நிலைத் திறன் பொருத்தமின்மை காரணமாக steel plant-ன் செயல்திறன் 20-30% என்ற அளவில் குறைவாக உள்ளது.

Capacity Expansion

தற்போதைய SG Iron யூனிட் பயன்பாடு >80% ஆக உள்ளது, அதே சமயம் steel plant 20-30% அளவில் உள்ளது. திட்டமிடப்பட்ட நவீனமயமாக்கல் மூலம் 2 ஆண்டுகளுக்குள் ஒட்டுமொத்தத் திறனை 70-80% ஆக உயர்த்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

10%

Products & Services

Precision-engineered castings, specialty iron and steel products, SG Iron, மற்றும் steel plant accessories.

Brand Portfolio

Abha Power and Steel.

Market Expansion

Bilaspur, Chhattisgarh-ல் உள்ள ஆலை நவீனமயமாக்கல் மூலம் தயாரிப்பு வரிசையை விரிவாக்குதல்.

Strategic Alliances

சிறப்புத் தயாரிப்புகளை உருவாக்குவதற்காக ஒரு OEM நிறுவனத்துடன் மூலோபாயக் கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

எஃகுத் துறையானது ஒரே இடத்தில் அனைத்துத் தீர்வுகளையும் வழங்கும் ஒருங்கிணைந்த அமைப்புகளை (integrated setups) நோக்கி நகர்கிறது; NSE-ல் SME பட்டியலிடப்படுவது மதிப்புச் சங்கிலியில் முன்னேறத் தேவையான நவீனமயமாக்கலுக்கான மூலதனத்தை வழங்குகிறது.

Competitive Landscape

இது ஒரு போட்டி நிறைந்த iron and steel casting துறையில் செயல்படுகிறது; சாதாரண தயாரிப்புகளை விற்பவர்களிடமிருந்து வேறுபட, அதிக மதிப்புள்ள தயாரிப்புகளில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Competitive Moat

இரும்பு மற்றும் எஃகு உற்பத்தியில் பல தசாப்த கால அனுபவம் மற்றும் Bilaspur-ல் உள்ள ஒருங்கிணைந்த அமைப்பு ஆகியவை 'one-stop shop' நன்மையை வழங்குகின்றன; அதிக SG Iron பயன்பாடு (>80%) ஏற்கனவே உள்ள வலுவான சந்தைத் தேவையைக் காட்டுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

எஃகு மற்றும் இரும்புச் சந்தை விலை மாற்றங்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் துறையின் தொழில்துறை தேவை ஆகியவற்றால் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

இரும்பு மற்றும் எஃகு வார்ப்புகளுக்கான மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகள் மற்றும் உற்பத்தித் தரங்களுக்கு உட்பட்டது.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-ல் பயனுள்ள வரி விகிதம் 27.2% (INR 2.79 Cr PBT-க்கு INR 0.76 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

எஃகு சந்தை விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் மேம்படுத்தப்பட்ட ஆலையில் 70-80% பயன்பாட்டுத் திறனை அடையத் தேவையான 2 ஆண்டு கால அவகாசம்.

Geographic Concentration Risk

100% Revenue ஆனது Bilaspur, Chhattisgarh-ல் மட்டுமே குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

புதிய தயாரிப்புகளின் வெற்றிகரமான அறிமுகம் மற்றும் வருவாய் அங்கீகாரத்திற்கு OEM கூட்டாளர்களைச் சார்ந்திருத்தல்.

Technology Obsolescence Risk

பழைய, குறைந்த திறன் கொண்ட தொழில்நுட்பத்திற்குப் பதிலாக Electric Arc Furnaces (EAF) மூலம் உலை உள்கட்டமைப்பை நவீனமயமாக்குதல்.