💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Ratings Services Q3 2025-இல் YoY அடிப்படையில் 11.2% வளர்ச்சியடைந்து INR 267.6 Cr ஆக இருந்தது; Research, Analytics and Solutions (RAS) 12.7% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 643.6 Cr ஆக இருந்தது. முழு ஆண்டு 2024-க்கு, Ratings 17.7% வளர்ச்சியடைந்து INR 909.15 Cr ஆக இருந்தது, அதேசமயம் RAS 0.7% என்ற சிறிய சரிவைக் கண்டு INR 2,350.63 Cr ஆக இருந்தது.

Geographic Revenue Split

சதவீதமாக வெளிப்படையாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் உலகளாவிய செயல்பாடுகள் குறிப்பிடத்தக்க வெளிநாட்டு செலாவணி வருவாயை உருவாக்குகின்றன, இதில் 2023-இல் Argentinian peso மதிப்பிறக்கத்தால் ஏற்பட்ட INR 29.4 Cr ஒருமுறை ஆதாயம் (one-off gain) குறிப்பிடத்தக்கது.

Profitability Margins

2024-இல் Consolidated PBT margin 28.4% (INR 926.47 Cr) ஆக இருந்தது. 2024-இல் Ratings பிரிவின் margin 55.6% ஆகவும், RAS பிரிவின் margin 16.9% ஆகவும் இருந்தது. Q3 2025-இல், RAS margins YoY அடிப்படையில் 18.3%-லிருந்து 22.0% ஆக உயர்ந்தது.

EBITDA Margin

2023-இல் 27% ஆக இருந்த Consolidated PBT margin, 2024-இல் 28% ஆக இருந்தது. 2024-இல் Standalone PBT margin 33% (INR 705.42 Cr) ஆக இருந்தது.

Capital Expenditure

தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பை மேம்படுத்துவதற்காக property, plant, equipment மற்றும் software ஆகியவற்றிற்காக 2024-இல் INR 380.30 Cr முதலீடு செய்யப்பட்டது (capitalized).

Credit Rating & Borrowing

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், 2024-இல் standalone finance costs மிகக் குறைவாக INR 3.11 Cr ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Talent/Human Capital (மொத்த வருவாயில் 53%), IT Software மற்றும் Infrastructure (INR 380.30 Cr capitalized).

Raw Material Costs

2024-இல் Employee benefits expense INR 1,765.09 Cr ஆகும், இது மொத்த வருவாயில் 53% ஆகும், இது 2023-இல் இருந்த INR 1,747.77 Cr-லிருந்து 1% அதிகமாகும்.

Supply Chain Risks

உலகளாவிய திறமையாளர்கள் (talent pool) மீதான நம்பகத்தன்மை மற்றும் விற்பனையாளர்களின் cybersecurity பாதிப்புகள்; வருவாயில் 53% பணியாளர் நலன்களுக்காக செலவிடப்படுகிறது, இதனால் திறமையானவர்களைத் தக்கவைப்பது (talent retention) ஒரு முக்கியமான செயல்பாட்டு அபாயமாகிறது.

Manufacturing Efficiency

பொருந்தாது.

Capacity Expansion

அறிவு சார்ந்த சேவை நிறுவனத்திற்கு இது பொருந்தாது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

9.40%

Products & Services

Credit ratings, industry research, consulting, risk solutions, benchmarking analytics (Coalition Greenwich), மற்றும் wealth management data analytics (PriceMetrix).

Brand Portfolio

CRISIL, Coalition Greenwich, CRISIL Intelligence, CRISIL Integral IQ, CRISIL PriceMetrix.

Market Share & Ranking

இந்தியாவில் corporate bond ratings-இல் தனது தலைமைத்துவத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது.

Market Expansion

வருவாய் தளத்தை விரிவுபடுத்துவதற்காக புதிய பிரிவுகள் மற்றும் புவியியல் பகுதிகளை, குறிப்பாக வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் (emerging markets) மற்றும் முக்கிய பிரிவுகளை (niche segments) இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Global Analytics Centre (GAC)-க்காக S&P Global நிறுவனத்துடன் கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

வங்கிகள் செயல்பாட்டு மாதிரிகளை மறுவடிவமைப்பு செய்வதால், இத்துறை automation, Gen AI ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் செயல்திறன் சார்ந்த தீர்வுகளை நோக்கி நகர்கிறது; CRISIL தனது buy-side சேவைகளில் Gen AI-ஐப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

வேகமாக வளர்ந்து வரும் உள்ளூர் நிறுவனங்கள் மற்றும் சேவைகளை விரிவுபடுத்தும் உலகளாவிய போட்டியாளர்களிடமிருந்து போட்டி தீவிரமடைந்து வருகிறது.

Competitive Moat

Corporate bond ratings-இல் தலைமைத்துவம் மற்றும் CIB benchmarking-இல் (Coalition Greenwich) உள்ள ஆழமான நிபுணத்துவம் மூலம் நிலையான moat-ஐக் கொண்டுள்ளது, இவற்றை உள்ளூர் போட்டியாளர்களால் விரைவாகப் பின்பற்றுவது கடினம்.

Macro Economic Sensitivity

வங்கி கடன் வளர்ச்சி (Aug 2025-இல் 10.0%) மற்றும் bond issuance அளவுகள் (Q3 2025-இல் 32.9% சரிந்தது) ஆகியவற்றால் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI (Listing Obligations and Disclosure Requirements) Regulations 2015-க்கு இணங்குதல்.

Taxation Policy Impact

9M 2025-இன் INR 714.5 Cr PBT மற்றும் INR 524.5 Cr PAT அடிப்படையில், பயனுள்ள வரி விகிதம் (effective tax rate) தோராயமாக 26.6% ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Cybersecurity மீறல்கள் மற்றும் தரவு பாதுகாப்பு (அதிக தாக்கம்), மற்றும் உலகளாவிய bond சந்தைகளில் நிலவும் ஏற்ற இறக்கம் (Q3 2025-இல் 32.9% சரிவு).

Third Party Dependencies

Global Analytics Centre (GAC) வளர்ச்சியில் S&P Global மீதான நம்பகத்தன்மை.

Technology Obsolescence Risk

Gen AI தத்தெடுப்பில் பின்தங்கும் அபாயம்; Integral IQ-இல் வாடிக்கையாளர் தீர்வுகளுக்காக Gen AI-ஐப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.