💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

CY2024-ல், India segment 1.9% YoY வளர்ந்து INR 6,059 Cr-ஐ எட்டியது, அதே சமயம் Europe segment 34.7% சரிந்து INR 2,909.8 Cr ஆனது, இதற்கு முக்கிய காரணம் German forging business-ன் விற்பனை (divestment) ஆகும். 9M CY2025-ல், India sales 6% YoY வளர்ந்து INR 4,393.5 Cr ஆனது, Europe sales 3% குறைந்து INR 2,400 Cr ஆனது.

Geographic Revenue Split

CY2024 நிலவரப்படி, மொத்த Revenue-வில் India 67% (INR 6,059 Cr) பங்களிக்கிறது மற்றும் Europe 33% (INR 2,909.8 Cr) பங்களிக்கிறது. இது ஒருங்கிணைந்த Revenue-வில் ~19% பங்களித்த German forging செயல்பாடுகளில் இருந்து வெளியேறிய பிறகு, Indian market-ஐ நோக்கிய ஒரு மூலோபாய மாற்றத்தை பிரதிபலிக்கிறது.

Profitability Margins

CY2024-க்கான Consolidated Net Profit (PAT) INR 824.8 Cr ஆகும், இது CY2023-ன் INR 1,125.6 Cr-லிருந்து 26.7% குறைவு. PAT margin CY2023-ல் 12.1%-ஆக இருந்த நிலையில், CY2024-ல் 9.1%-ஆக இருந்தது. 9M CY2025-க்கான Standalone PAT margin 10.7% ஆகும்.

EBITDA Margin

Consolidated Operating Profit Margin (OPM) CY2023-ல் 15.6%-லிருந்து CY2024-ல் 15.8%-ஆக உயர்ந்தது. India-வில், உள்நாட்டு செயல்திறன் திட்டங்களால் EBITDA margins CY2023-ல் 16.7%-லிருந்து CY2024-ல் 17.9%-ஆக அதிகரித்தது. 9M CY2025 consolidated EBITDA margin 16.3% ஆகும்.

Capital Expenditure

நிறுவனம் INR 500 Cr முதல் INR 600 Cr வரையிலான திட்டமிடப்பட்ட வருடாந்திர Capital Expenditure-உடன் ஒரு ஒழுங்குமுறை அணுகுமுறையை பராமரிக்கிறது. இது INR 800 Cr-க்கும் அதிகமான ஆரோக்கியமான வருடாந்திர cash accruals மூலம் நிதியளிக்கப்படுகிறது, இதனால் வெளிக்கடன்களைச் சார்ந்திருப்பது குறைக்கப்படுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

ICRA நிறுவனம் long-term rating-ஐ [ICRA]AA (Stable) என்றும் short-term rating-ஐ [ICRA]A1+ என்றும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. Interest coverage ratio CY2023-ல் 13.5x-லிருந்து CY2024-ல் 18.4x-ஆக மேம்பட்டது, இது குறைந்த கடன் அளவுகள் மற்றும் INR 77.6 Cr (27.7% YoY குறைவு) என்ற குறைந்த finance costs-ஐ பிரதிபலிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் steel, aluminum, மற்றும் iron ஆகியவை அடங்கும். CY2024-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் செலவு (Cost of materials consumed) INR 4,647 Cr ஆகும், இது மொத்த Revenue-வில் 51.8% ஆகும்.

Raw Material Costs

CY2024-ல் Revenue-வில் மூலப்பொருள் செலவுகள் 51.8% (INR 4,647 Cr) ஆக இருந்தது. கச்சாப் பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறைக்க நிறுவனம் வாடிக்கையாளர்களுடன் pass-through mechanism-ஐப் பயன்படுத்துகிறது, இருப்பினும் கால தாமதங்கள் குறுகிய கால margins-ஐ பாதிக்கலாம்.

Energy & Utility Costs

Europe செயல்பாடுகள் மின்சார விலையில் நீடித்த பணவீக்கத்தை எதிர்கொள்கின்றன. இந்த உயரும் பயன்பாட்டுச் செலவுகளுக்கு எதிராக margins-ஐப் பாதுகாக்க நிறுவனம் தொழிற்சாலைகளை புதிய உற்பத்தி அளவுகளுக்கு ஏற்ப மாற்றியமைத்து வருகிறது.

Supply Chain Risks

தொழிலாளர் மற்றும் எரிசக்தி செலவு உயர்வை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்ற இயலாமை மற்றும் சந்தை தேவையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணமாக உற்பத்தித் திறன் மேலாண்மையில் சிக்கல்கள் ஏற்படுவது போன்ற அபாயங்கள் உள்ளன.

Manufacturing Efficiency

India-வில் மேற்கொள்ளப்பட்ட உள்நாட்டு செயல்திறன் மேம்பாட்டுத் திட்டங்கள் CY2024-ல் EBITDA margins-ஐ 120 basis points (YoY) அதிகரிக்க உதவியது. நிறுவனம் விநியோகச் சங்கிலியை மாற்றியமைக்க Industry 4.0 மற்றும் டிஜிட்டல் மயமாக்கலையும் செயல்படுத்தி வருகிறது.

Capacity Expansion

நடுத்தர கால தேவையை பூர்த்தி செய்ய நிறுவனம் India-வில் கூடுதல் உற்பத்தித் திறனில் முதலீடு செய்கிறது. குறிப்பாக Hosur Forgings ஆலை மற்றும் aluminum die-casting பிரிவுகளை விரிவுபடுத்துவதில் கவனம் செலுத்துகிறது, இது margins மற்றும் உற்பத்தியை மேம்படுத்த உதவும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

9%

Products & Services

Passenger vehicles, commercial vehicles, tractors, மற்றும் two-wheelers ஆகியவற்றுக்கான forged parts, stamped body panels, iron castings, aluminum die-cast components, gears, magnetic products, மற்றும் composite parts.

Brand Portfolio

CIE Automotive India (முன்னர் Mahindra CIE), Bill Forge, Aurangabad Electricals (AEL).

Market Share & Ranking

நிறுவனம் முக்கிய பிரிவுகளில் சந்தை வளர்ச்சியை விட சிறப்பாக செயல்படுகிறது, மேலும் Indian forging மற்றும் casting துறையில் வலுவான சந்தை நிலையை பராமரிக்கிறது.

Market Expansion

தாய் நிறுவனமான CIE Group-க்கு India ஒரு முன்னுரிமை அளிக்கப்படும் உலகளாவிய சந்தையாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது. தற்போதுள்ள வாடிக்கையாளர்களிடம் வணிகத்தை அதிகரிப்பது மற்றும் Indian 2W மற்றும் PV பிரிவுகளில் புதிய வாடிக்கையாளர்களைச் சேர்ப்பதில் விரிவாக்கம் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

நிறுவனம் ஜூன் 2025-ல் தனது துணை நிறுவனமான CIE Aluminium Casting India Limited மூலம் Share Subscription and Shareholders Agreement (SSSHA)-ல் ஈடுபட்டது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை EV மற்றும் எடை குறைப்பு (aluminum) நோக்கி நகர்கிறது. Europe-ல் விநியோகச் சங்கிலி ஒருங்கிணைப்பு (consolidation) நடைபெறுகிறது, அதே நேரத்தில் India, ICE மற்றும் hybrid வாகனங்களுக்கான அதிக வளர்ச்சி சந்தையாக உள்ளது.

Competitive Landscape

உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டு forging/casting நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது. உலகளாவிய CIE Automotive குழுமத்தின் ஒரு பகுதியாக இருப்பது, விரைவான தொழில்நுட்ப பரிமாற்றத்திற்கு வழிவகுப்பதன் மூலம் போட்டி நன்மையை அளிக்கிறது.

Competitive Moat

Moat என்பது 'CIE-ன் உலகளாவிய தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம்' மற்றும் உலகளாவிய OEM-களுடன் நிறுவப்பட்ட உறவுகளின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. Forging மற்றும் casting துறையின் அதிக மூலதனத் தேவை மற்றும் தொழில்நுட்பத் தேவைகள் காரணமாக இது நிலையானது.

Macro Economic Sensitivity

2024-ல் எதிர்மறையான வளர்ச்சியைச் சந்தித்த European ஆட்டோமொபைல் தேவையால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது. India செயல்பாடுகள் உள்நாட்டு tractor மற்றும் two-wheeler சுழற்சிகளால் பாதிக்கப்படக்கூடியவை.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

India-வில் புதிய தொழிலாளர் சட்டத்தை (labour code) அமல்படுத்துவது குறைந்தபட்ச ஊதியத்தை அதிகரிக்கக்கூடும், இது margins-ஐ பாதிக்கலாம். European செயல்பாடுகள் ஆட்டோமொபைல் விநியோகச் சங்கிலியைப் பாதிக்கும் கடுமையான கார்பன் உமிழ்வு விதிமுறைகளுக்கு இணங்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

நிறுவனம் அதன் வருடாந்திர இடர் மதிப்பீட்டு ஆய்வின் ஒரு பகுதியாக ESG அபாயங்களைக் கண்காணிக்கிறது, குறிப்பாக பசுமை ஆற்றல் மற்றும் EV பாகங்களுக்கு மாறுவதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Taxation Policy Impact

CY2024-க்கான வரிச் செலவு (Tax expense) ஒருங்கிணைந்த அடிப்படையில் INR 2,571.6 million ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

European சந்தை அளவுகளில் உள்ள நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் Europe-ல் நீடிக்கும் எரிசக்தி செலவு பணவீக்கம் ஆகியவை சரியாக நிர்வகிக்கப்படாவிட்டால் லாபத்தை 5-10% குறைக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

வருவாயில் 67% India-வில் குவிந்துள்ளது, இது நிறுவனத்தை இந்திய ஆட்டோமொபைல் சுழற்சியை பெரிதும் சார்ந்து இருக்கச் செய்கிறது.

Third Party Dependencies

Stampings மற்றும் Gears வணிகப் பிரிவுகளுக்கு சில முக்கிய OEM-களை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

ICE பாகங்கள் வழக்கொழிந்து போகும் அபாயம், EV components மற்றும் aluminum die-casting-ஐ நோக்கிய மூலோபாய மாற்றத்தின் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.