💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் Consolidated revenue, rusk, cheese மற்றும் cakes போன்ற non-biscuit segments-களின் ஆரோக்கியமான வளர்ச்சியால் YoY அடிப்படையில் 7% அதிகரித்து INR 17,952 Cr ஆக இருந்தது. Q1 FY26 revenue YoY அடிப்படையில் 9% அதிகரித்து INR 4,622 Cr ஆக இருந்தது, அதே நேரத்தில் Q2 FY26 revenue INR 4,752 Cr-ஐ எட்டியது, இது 4.1% 12-month growth rate-ஐக் குறிக்கிறது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் 80+ நாடுகளில் இயங்குகிறது, மேலும் Oman, UAE, Kenya மற்றும் Nepal ஆகிய நாடுகளில் manufacturing footprint-ஐக் கொண்டுள்ளது. International business முதன்மையாக Middle East, Americas, Africa மற்றும் Asia Pacific பிராந்தியங்களை மையமாகக் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

Raw material inflation காரணமாக Operating margin FY24-ல் 19%-லிருந்து FY25-ல் 17.8% ஆகக் குறைந்தது. FY25-க்கான Standalone Profit After Tax (PAT) INR 2,130.72 Cr ஆகும், இது FY24-ன் INR 2,082.05 Cr-லிருந்து 2.3% அதிகமாகும். Q2 FY26 PAT 23.1% 12-month growth-ஐக் காட்டியது.

EBITDA Margin

FY25-ல் 120 bps சரிவு ஏற்பட்ட போதிலும், premiumisation, சிறந்த distribution reach மற்றும் உள்நாட்டு cost efficiency programs ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன் Operating margin 17-19% வரம்பில் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Capital Expenditure

Capacity expansion மற்றும் technology-led distribution-க்கு நிதியளிக்க நடுத்தர காலத்தில் ஆண்டுக்கு INR 150-200 Cr என Planned capital expenditure மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL AAA/Stable மற்றும் A1+ ratings-களைத் தொடர்ந்து பராமரிக்கிறது. Total debt முந்தைய ஆண்டின் INR 2,044 Cr-லிருந்து March 31, 2025 நிலவரப்படி 40% கணிசமாகக் குறைக்கப்பட்டு INR 1,226 Cr ஆக இருந்தது. Interest coverage ratio FY24-ல் 19 மடங்கிலிருந்து FY25-ல் 23 மடங்காக மேம்பட்டது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய raw materials-களில் wheat, sugar, milk மற்றும் palm oil ஆகியவை அடங்கும். இந்த commodities-களில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் cost structure-ஐ நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன, இது FY25-ன் போது margin moderation-ல் காணப்பட்டது.

Raw Material Costs

Raw material costs வருவாயில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பகுதியாகும்; wheat மற்றும் sugar-ல் ஏற்பட்ட பணவீக்கம் (inflation), margins-களைப் பாதுகாக்க FY25-ல் விலை உயர்வு மற்றும் grammage cuts-களுக்கு வழிவகுத்தது.

Supply Chain Risks

முக்கிய commodity prices-களில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் நிறுவனம் செயல்படும் 80+ நாடுகளில் ஏற்படக்கூடிய இடையூறுகள் ஆகியவை இதில் அடங்கும். In-house capacity-ஐ அதிகரிப்பதன் மூலம் third-party contract manufacturers மீதான சார்பு குறைக்கப்படுகிறது.

Manufacturing Efficiency

50%-க்கும் அதிகமான வலுவான Return on Capital Employed (ROCE)-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது. In-house manufacturing விரிவாக்கம் overheads-களைக் குறைத்து product freshness-ஐ மேம்படுத்தியுள்ளது.

Capacity Expansion

நுகர்வுச் சந்தைகளுக்கு (consumption markets) அருகாமையை மேம்படுத்தவும், போக்குவரத்து நேரத்தைக் குறைக்கவும் மற்றும் product shelf life-ஐ அதிகரிக்கவும் in-house manufacturing-ன் விகிதத்தை அதிகரிக்கிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

10-15%

Products & Services

Biscuits, cakes, rusk, cheese, milkshakes, lassi, paneer, dahi, croissants மற்றும் coconut water.

Brand Portfolio

Good Day, Milk Bikis, Marie Gold, Bourbon, 50-50, NutriChoice, Tiger, Treat மற்றும் Come Alive.

Market Share & Ranking

இந்திய biscuit industry-ல் 33%-க்கும் அதிகமான (மூன்றில் ஒரு பங்கு) value market share-டன் சந்தையில் முன்னணியில் உள்ளது.

Market Expansion

80+ நாடுகளில் சர்வதேச தடத்தை விரிவுபடுத்துதல் மற்றும் சாதகமான பருவமழை முன்னறிவிப்புகளின் ஆதரவுடன் இந்தியாவில் கிராமப்புற ஊடுருவலை ஆழப்படுத்துதல்.

Strategic Alliances

Middle East-ல் பிராந்திய இருப்பை நிலைநிறுத்த Strategic Foods International (UAE) மற்றும் Al Sallan Food Industries (Oman) ஆகியவற்றை வாங்கியது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Packaged food industry, premiumisation மற்றும் digital trade-ஐ நோக்கி மாற்றத்தைக் கண்டு வருகிறது. குறைந்த தேவையுள்ள காலத்திற்குப் பிறகு கிராமப்புற சந்தைகள் மீட்சிக்கான அறிகுறிகளைக் காட்டுகின்றன.

Competitive Landscape

குறிப்பாக premium biscuit மற்றும் dairy பிரிவுகளில் பெரிய தேசிய நிறுவனங்கள் மற்றும் சர்வதேச FMCG நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

130 ஆண்டுகால பாரம்பரியம், வலுவான brand equity (Good Day போன்றவை) மற்றும் தேசிய அளவிலான போட்டியாளர்களை விட 'ஆரோக்கியமான இடைவெளியைப்' (healthy gap) பராமரிக்கும் பிரம்மாண்டமான distribution network ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்ட நிலையான moat.

Macro Economic Sensitivity

விவசாய வருமானம், பருவமழை முறைகள் மற்றும் அரசாங்கத் தலையீடுகளால் பாதிக்கப்படும் கிராமப்புறத் தேவைகளுக்கு (rural demand) மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

India மற்றும் 80+ சர்வதேச அதிகார வரம்புகளில் உள்ள உணவுப் பாதுகாப்புத் தரங்கள் (food safety standards), உற்பத்தி விதிமுறைகள் மற்றும் சட்டப்பூர்வ விதிகளுக்கு உட்பட்டது.

Environmental Compliance

ESG கொள்கைகள் மற்றும் UN Sustainable Development Goals-களுக்கு உறுதிபூண்டுள்ளது; நிர்வாகத்தில் 55% independent directors உள்ளனர்.

Taxation Policy Impact

September 22, 2025 முதல் நடைமுறைக்கு வந்த GST rate rationalization நிறுவனத்தின் வணிக போர்ட்ஃபோலியோவில் சுமார் 85%-ஐப் பாதித்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Raw material prices-களில் (wheat, sugar, milk) ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் செலவுகளைக் கடத்தும் போது சந்தைப் பங்கைப் பராமரிக்கும் திறன் ஆகியவை முதன்மையான அபாயங்களாகும்.

Geographic Concentration Risk

80 நாடுகளில் பரவியிருந்தாலும், India-வே முதன்மையான வருவாய் ஆதாரமாக உள்ளது; Middle East மிகப்பெரிய சர்வதேச மையமாகும்.

Third Party Dependencies

In-house manufacturing-ன் விகிதத்தை அதிகரிப்பதன் மூலம் third-party contract manufacturers மீதான சார்பு குறைக்கப்படுகிறது.

Technology Obsolescence Risk

Technology-led distribution மற்றும் digital trade தளங்களில் (e-commerce/quick-commerce) முதலீடு செய்வதன் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.